El euro subi\u00f3 m\u00e1s de un 0,85% frente al d\u00f3lar estadounidense en la sesi\u00f3n norteamericana del mi\u00e9rcoles, impulsando el EUR\/USD hasta la zona de 1,1673\u20131,1678 y manteni\u00e9ndolo cerca de m\u00e1ximos de dos meses y medio, ya que la ca\u00edda de los rendimientos en EE. UU. compens\u00f3 el tono hawkish de las \u00faltimas actas de la Fed. El documento reflej\u00f3 que algunos participantes \u2014junto a tres disidentes\u2014 defendieron que podr\u00edan ser necesarias nuevas subidas de tipos si se frena la desinflaci\u00f3n, mientras que muchos consideraron probable un endurecimiento adicional si la inflaci\u00f3n no descend\u00eda. No hubo discusi\u00f3n sobre recortes. Por separado, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, plante\u00f3 la idea de seis reuniones de pol\u00edtica monetaria para disponer de dos meses de datos completos, aunque el calendario de 2026 se mantendr\u00e1 sin cambios; la atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centr\u00f3 en una recompra del Tesoro de EE. UU. de bonos del tramo largo, que fuentes de Bloomberg describieron como una forma de control de la curva de tipos destinada a contener las rentabilidades a largo plazo.<\/p>\n
En la zona del euro, la inflaci\u00f3n HICP de julio subi\u00f3 al 2,9% desde el 2,8% y la inflaci\u00f3n subyacente aument\u00f3 al 2,5% desde el 2,4%. Los mercados esperan que el BCE suba los tipos en 25 puntos b\u00e1sicos el 10 de septiembre, con los mercados monetarios asignando una probabilidad del 88%, seg\u00fan datos de Prime Terminal. En el gr\u00e1fico, el RSI de 14 periodos se sit\u00faa en 72,8, con resistencia cerca de 1,1849 y soporte en torno a 1,1678, y despu\u00e9s en 1,1459 y en el cl\u00faster de medias m\u00f3viles de 1,1470.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados adopten una postura moderadamente alcista en el EUR\/USD, dado que el par se mantiene cerca de su m\u00e1ximo de dos meses y medio en 1,1673. Aunque las actas hawkish de la Fed han introducido cierta volatilidad en el d\u00f3lar, las recompras activas de bonos por parte del Tesoro estadounidense est\u00e1n manteniendo contenidas las rentabilidades a largo plazo, lo que presiona estructuralmente al billete verde. Esta contenci\u00f3n de la curva, junto con el repunte del HICP de la eurozona hasta el 2,9%, configura un respaldo macro s\u00f3lido para la fortaleza del euro.<\/p>\n
Con los mercados monetarios descontando una probabilidad del 88% de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte del BCE el 10 de septiembre, esperamos que la presi\u00f3n alcista sobre el euro persista en las pr\u00f3ximas semanas. Para aprovecharlo, los traders deber\u00edan plantearse la apertura de spreads alcistas con calls (bull call spreads), apuntando a la resistencia horizontal clave en 1,1849. Esta estrategia limita el riesgo y posiciona al inversor ante la divergencia de pol\u00edticas entre un BCE hawkish y una Reserva Federal con la rentabilidad larga acotada.<\/p>\n
No obstante, conviene se\u00f1alar que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) diario se encuentra actualmente en zona de sobrecompra, en 72,8. Este agotamiento t\u00e9cnico sugiere que el movimiento alcista inmediato podr\u00eda moderarse o registrar una correcci\u00f3n menor antes de la reuni\u00f3n del BCE. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta pausa temporal vendiendo calls a corto plazo, fuera de dinero, para captar prima mientras esperan un punto de entrada m\u00e1s favorable.<\/p>\n
Si se produce un retroceso correctivo, observamos un soporte s\u00f3lido concentrado en el rango 1,1459\u20131,1470, donde es muy probable que los compradores vuelvan a entrar. La venta de puts en esos niveles de soporte permite capturar prima a la vez que se prepara la toma de exposici\u00f3n larga con descuento. Conviene vigilar de cerca los pr\u00f3ximos PMIs flash de S&P Global y los datos de PPI de Alemania para afinar el momento de estas entradas.<\/p>\n\n\n\n