El oro avanz\u00f3 en la sesi\u00f3n del mi\u00e9rcoles despu\u00e9s de que las actas de julio de la Reserva Federal mostraran que los tipos se mantuvieron sin cambios, pero con tres disidentes partidarios de una subida. El XAU\/USD se situaba en 4.482 d\u00f3lares, con un alza de m\u00e1s del 3,50%. Las actas se\u00f1alaron que los disidentes consideraban que las presiones sobre los precios eran generalizadas y defendieron que el FOMC deber\u00eda adoptar una postura m\u00e1s restrictiva, mientras que muchos participantes estimaron que probablemente ser\u00eda necesario un mayor endurecimiento si la inflaci\u00f3n no ced\u00eda; el documento tambi\u00e9n mostr\u00f3 que no hubo debate sobre un recorte de tipos.<\/p>\n\n
El movimiento del lingote coincidi\u00f3 con comentarios sobre recompras de deuda del Tesoro de EEUU y un nuevo tramo a la baja de las rentabilidades. La rentabilidad del bono a 30 a\u00f1os cay\u00f3 m\u00e1s de ocho puntos b\u00e1sicos hasta el 5,20% tras alcanzar el martes su nivel m\u00e1s alto desde 2007, y la del bono a 10 a\u00f1os cedi\u00f3 casi cinco puntos b\u00e1sicos hasta el 4,660%. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) retrocedi\u00f3 un 0,80% hasta 98,85. La atenci\u00f3n se centra ahora en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, las declaraciones del presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, y los PMI preliminares de S&P Global, mientras que los niveles t\u00e9cnicos incluyen la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 4.510 d\u00f3lares y umbrales en 4.500, 4.700, 4.735, 4.400, 4.324, 4.311 y la SMA de 50 d\u00edas en 4.158, con el RSI se\u00f1alado como favorable a mayores subidas.<\/p>\n\n
Tras las \u00faltimas actas de la Reserva Federal y el repunte del oro hasta 4.482 d\u00f3lares, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas. Dado que tres miembros de la Fed presionan a favor de subidas de tipos y las recompras del Tesoro de EEUU est\u00e1n empujando las rentabilidades a la baja, conviene vigilar de cerca la resistencia inmediata de 4.500 d\u00f3lares. Tomar posiciones en opciones call largas o en futuros de oro tiene sentido si observamos un cierre diario claramente por encima de esta barrera psicol\u00f3gica.<\/p>\n\n
Si el oro supera el nivel de 4.500 d\u00f3lares, nuestros siguientes objetivos al alza son la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 4.510 d\u00f3lares y la resistencia psicol\u00f3gica en 4.700 d\u00f3lares. Este impulso alcista se ve respaldado por tendencias hist\u00f3ricas, ya que la demanda de oro de los bancos centrales alcanz\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de m\u00e1s de 1.000 toneladas anuales en los \u00faltimos a\u00f1os y se ha mantenido s\u00f3lida durante el primer semestre de 2026. Con el \u00edndice d\u00f3lar cediendo un 0,80% hasta 98,85, el entorno macro favorece claramente esta trayectoria ascendente.<\/p>\n\n
Por el contrario, debemos estar preparados para cubrir nuestras posiciones con opciones put si el oro no logra sostener su ruptura por encima de 4.500 d\u00f3lares. Una ruptura en falso podr\u00eda provocar una ca\u00edda r\u00e1pida de vuelta por debajo de 4.400 d\u00f3lares, dejando expuesto el m\u00ednimo semanal de 4.324 d\u00f3lares. En este escenario bajista, se\u00f1alar\u00edamos la media m\u00f3vil simple de 50 d\u00edas en 4.158 d\u00f3lares como una zona clave para volver a cargar posiciones largas.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene observar los swaps de tipos de inter\u00e9s y las opciones sobre el Tesoro, dado que la rentabilidad del bono a 30 a\u00f1os acaba de desplomarse ocho puntos b\u00e1sicos hasta el 5,20% desde sus niveles m\u00e1s altos desde 2007. La ca\u00edda repentina de la rentabilidad del bono a 10 a\u00f1os hasta el 4,660% muestra que el mercado es muy sensible a las intervenciones de recompra del Gobierno. Los pr\u00f3ximos datos, como las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y los PMI preliminares de S&P Global, probablemente determinar\u00e1n si estas rentabilidades siguen bajando.<\/p>\n\n\n\n