EUR\/GBP avanz\u00f3 el mi\u00e9rcoles y se mantuvo cerca de un m\u00e1ximo de dos semanas en torno a 0,8570, con el euro firme mientras la libra esterlina se debilitaba. El cruce sali\u00f3 de su rango reciente tras una serie de cierres al alza en el gr\u00e1fico de cuatro horas. En Reino Unido, el IPC general subi\u00f3 un 2,9% interanual en julio frente al 2,6% de junio, mientras que el IPC subyacente se mantuvo en el 2,6% frente a unas expectativas del 2,5%; sin embargo, la inflaci\u00f3n subyacente de servicios se moder\u00f3 al 3,4% desde el 3,6%, templando la reacci\u00f3n de la libra. En la zona euro, la lectura final mantuvo la inflaci\u00f3n general de julio en el 2,9%, sin cambios respecto a junio y por encima del objetivo del BCE. <\/p>\n
Los tipos globales siguieron siendo un viento en contra, con las rentabilidades de la deuda a largo plazo en m\u00e1ximos de varios a\u00f1os esta semana en Alemania y Reino Unido, mientras que los rendimientos de los Treasuries estadounidenses cedieron ligeramente antes de las actas del FOMC de la Fed. El mercado busca m\u00e1s detalles sobre las informaciones de tres disidentes que favorec\u00edan una subida de tipos. En el plano t\u00e9cnico, EUR\/GBP se situaba en torno a 0,8572, por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 20 periodos en 0,8552 y de la SMA de 100 periodos en 0,8559; niveles cercanos en 0,8561 y 0,8563 enmarcan el soporte, mientras que un RSI cerca de 68 apunta a un fuerte impulso. La resistencia se sit\u00faa en 0,8573, con referencias bajistas en 0,8558, 0,8559 y 0,8552.<\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n de servicios en Reino Unido enfri\u00e1ndose hasta el 3,4% y la inflaci\u00f3n general de la eurozona manteni\u00e9ndose firme en el 2,9%, creemos que los operadores de derivados en EUR\/GBP deber\u00edan posicionarse para una fortaleza continuada del euro en las pr\u00f3ximas semanas. Esta divergencia sugiere que el Banco de Inglaterra podr\u00eda tener m\u00e1s margen para recortar los tipos de inter\u00e9s que el Banco Central Europeo. Para aprovechar esta tendencia, recomendamos comprar opciones call de EUR\/GBP a corto plazo o establecer posiciones largas en retrocesos menores.<\/p>\n
Los datos hist\u00f3ricos de mercado muestran que, cuando la inflaci\u00f3n de servicios en Reino Unido cae mientras los precios en la eurozona se mantienen r\u00edgidos, el euro suele apreciarse frente a la libra una media del 1,2% durante el mes siguiente. Adem\u00e1s, los \u00faltimos datos econ\u00f3micos muestran que la resiliencia de la eurozona se est\u00e1 apoyando en una actividad sostenida del sector servicios. Este tel\u00f3n de fondo fundamental hace que el actual avance hacia la zona de 0,8570 parezca altamente sostenible.<\/p>\n
Para gestionar el riesgo, conviene vigilar de cerca la zona de soporte inmediata entre 0,8561 y 0,8563. Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) a 4 horas est\u00e1 cerca de 68, esperar un ligero retroceso hacia la media m\u00f3vil simple de 100 periodos en 0,8559 podr\u00eda ofrecer un punto de entrada bastante m\u00e1s seguro. Los operadores de derivados pueden emplear stop-loss estructurados justo por debajo de 0,8550 para proteger su capital frente a una volatilidad inesperada derivada de los pr\u00f3ximos anuncios de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n