Panorama macro y del mercado del oro<\/p>\n
El oro recort\u00f3 ganancias moderadas y cotiz\u00f3 por debajo de los 4.450 d\u00f3lares antes de la sesi\u00f3n europea, pese a que persist\u00eda una renovada venta de d\u00f3lares estadounidenses. Los mercados se posicionaban de cara a las actas del FOMC, con preocupaciones inflacionistas ligadas al encarecimiento de la energ\u00eda, ya que el crudo escal\u00f3 a un m\u00e1ximo de casi tres semanas en medio del pulso entre EE. UU. e Ir\u00e1n por el estrecho de Ormuz. Los tipos de largo plazo en EE. UU. tambi\u00e9n repuntaron, llevando la rentabilidad del bono estadounidense a 30 a\u00f1os a su nivel m\u00e1s alto desde junio de 2007, mientras que la herramienta FedWatch de CME Group mostraba a los operadores descontando aproximadamente un 68% de probabilidad de una subida de tipos de la Fed antes de final de a\u00f1o; se cit\u00f3 que el \u00edndice d\u00f3lar (DXY) rebotaba desde 99,40.<\/p>\n
El XAU\/USD se mantuvo limitado cerca de la parte baja de su rango diario y tuvo dificultades para superar el retroceso del 50% de la ca\u00edda de abril a junio, adem\u00e1s de situarse muy por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas. Los indicadores de momento ofrecieron se\u00f1ales mixtas: el MACD se mantuvo por encima de cero, pero deriv\u00f3 hacia su l\u00ednea de se\u00f1al, y el RSI se sostuvo en 59,24. Se se\u00f1alaron resistencias en 4.406 d\u00f3lares, seguidas de 4.509 y 4.519,36, mientras que los soportes se situaban en 4.292, luego 4.152, y un suelo inferior en torno a 3.925.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados sobre oro act\u00faen con cautela y consideren estrategias bajistas de corto plazo, ya que el metal se atasca por debajo de la zona de 4.450 d\u00f3lares. Dado que la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas se sit\u00faa en 4.509 d\u00f3lares, vemos un techo relevante, lo que sugiere que comprar opciones put de cobertura podr\u00eda ser una decisi\u00f3n acertada. Si el oro no logra recuperar esa resistencia, esperamos un retroceso hacia el soporte clave de 4.292 d\u00f3lares en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Con el pulso entre EE. UU. e Ir\u00e1n en el estrecho de Ormuz manteniendo los mercados energ\u00e9ticos en una volatilidad elevada, deber\u00edamos centrarnos en posiciones largas en derivados de crudo. Hist\u00f3ricamente, episodios de tensi\u00f3n severa en esta ruta mar\u00edtima estrat\u00e9gica han desencadenado fuertes temores de oferta, ayudando recientemente al Brent a aproximarse a los 90 d\u00f3lares por barril. Los operadores pueden utilizar opciones call sobre crudo para capturar mayor potencial alcista, limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja si las tensiones geopol\u00edticas se relajan de forma inesperada.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene vigilar de cerca el mercado de bonos, ya que la rentabilidad del Treasury estadounidense a 30 a\u00f1os supera el 5,1%, su nivel m\u00e1s alto desde el verano de 2007. Este repunte est\u00e1 impulsado por persistentes temores inflacionistas, respaldados por una probabilidad del 68% de otra subida de tipos de la Reserva Federal antes de que termine el a\u00f1o. Para aprovecharlo, sugerimos ponerse cortos en futuros del Treasury o contratar swaps de tipos de inter\u00e9s, ya que un escenario de tipos \u201cm\u00e1s altos durante m\u00e1s tiempo\u201d seguir\u00e1 presionando a los activos que no ofrecen rentabilidad.<\/p>\n
Por \u00faltimo, el \u00cdndice D\u00f3lar ha mostrado una notable resiliencia al rebotar desde su soporte clave de 99,40. Creemos que tomar posiciones largas en contratos sobre el d\u00f3lar frente a las principales divisas es una estrategia muy viable para las pr\u00f3ximas semanas. Los altos precios de la energ\u00eda y el repunte de las rentabilidades actuar\u00e1n como un doble motor, evitando por ahora una ruptura sostenida a la baja del billete verde.<\/p>\n\n\n\n