El presidente de EEUU, Donald Trump, afirm\u00f3 en una publicaci\u00f3n en su plataforma de redes sociales que no hay negociaciones ni conversaciones con la Rep\u00fablica Isl\u00e1mica de Ir\u00e1n en curso ni previstas. A\u00f1adi\u00f3 que el bloqueo naval sigue plenamente vigente, mientras que el Estrecho de Ormuz est\u00e1 abierto y operativo; Trump tambi\u00e9n indic\u00f3 que todas las minas acu\u00e1ticas han sido retiradas o detonadas.<\/p>\n
Por separado, Politico inform\u00f3 de que la Administraci\u00f3n Trump est\u00e1 intensificando la presi\u00f3n econ\u00f3mica sobre Ir\u00e1n. Al Jazeera, citando a un funcionario estadounidense, se\u00f1al\u00f3 que la Casa Blanca no ve contradicci\u00f3n en sus declaraciones sobre las negociaciones con Teher\u00e1n y dijo que se produjeron conversaciones positivas, al tiempo que inform\u00f3 de que Trump opt\u00f3 por esperar hasta que Ir\u00e1n \u00abest\u00e9 listo para cerrar un acuerdo\u00bb.<\/p>\n
Vemos c\u00f3mo se acumula una prima de riesgo geopol\u00edtico significativa en los mercados energ\u00e9ticos globales debido al bloqueo naval en curso. Dado que el Estrecho de Ormuz canaliza aproximadamente 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda \u2014casi el 20% del consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos\u2014, cualquier fricci\u00f3n repentina podr\u00eda alterar gravemente las cadenas de suministro. Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse ante una mayor volatilidad en los contratos de Brent y WTI durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para aprovechar esta incertidumbre, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (OTM) sobre crudo Brent para cubrirse frente a un repunte s\u00fabito de precios. La volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre petr\u00f3leo hist\u00f3ricamente repunta entre un 25% y un 40% durante episodios agudos de tensi\u00f3n mar\u00edtima, lo que inflar\u00e1 r\u00e1pidamente las primas. La implementaci\u00f3n de una estrategia de straddle largo tambi\u00e9n es muy viable, ya que se beneficia de movimientos bruscos en cualquier direcci\u00f3n, independientemente de que el desenlace sea una escalada o una sorpresa en forma de avance diplom\u00e1tico.<\/p>\n
Los datos hist\u00f3ricos muestran que incluso amenazas menores al transporte mar\u00edtimo en esta regi\u00f3n, como los incidentes con petroleros de 2019, pueden desencadenar saltos inmediatos intrad\u00eda del 4% al 5% en los precios del crudo. Dado que EEUU est\u00e1 intensificando la presi\u00f3n econ\u00f3mica mientras descarta conversaciones inmediatas, el riesgo de un evento de represalia sigue siendo excepcionalmente elevado. Tambi\u00e9n deber\u00edamos considerar la compra de opciones call sobre el oro y el \u00edndice VIX para proteger carteras m\u00e1s amplias frente a shocks repentinos de aversi\u00f3n al riesgo en los mercados.<\/p>\n\n\n\n