USD\/CHF rebot\u00f3 tras poner a prueba la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 0,7866 y el l\u00edmite inferior de una formaci\u00f3n de bandera bajista. El par se situaba por \u00faltima vez en 0,8127, cerca del m\u00e1ximo de la sesi\u00f3n, con una subida del 0,82%, con el RSI por encima de 50 y repuntando, lo que apunta a un sesgo de neutral a alcista.<\/p>\n
Una ruptura por encima del m\u00e1ximo del 17 de agosto en 0,8135 dejar\u00eda a la vista la directriz superior de la bandera; si esta cede, la atenci\u00f3n se desplaza a 0,8200 y despu\u00e9s al m\u00e1ximo anual en 0,8207. Si el par no logra superar 0,8135 y cierra por debajo de 0,8100, los niveles a la baja incluyen la SMA de 50 d\u00edas en 0,8084, seguida del m\u00ednimo oscilante del 30 de julio en 0,8049 y 0,8000. En segundo plano, el CHF sigue estrechamente vinculado al euro tras el fin del tipo de cambio m\u00ednimo (peg) del EUR en 2011\u20132015, cuando la divisa se apreci\u00f3 m\u00e1s de un 20%. El SNB fija la pol\u00edtica cuatro veces al a\u00f1o y apunta a una inflaci\u00f3n por debajo del 2%, mientras que los modelos citados sit\u00faan la correlaci\u00f3n EUR-CHF por encima del 90%.<\/p>\n
Actualmente vigilamos c\u00f3mo el USD\/CHF tantea un nivel de resistencia clave en 0,8135, tras un s\u00f3lido rebote desde su media m\u00f3vil de 50 d\u00edas. Para los operadores de derivados, una ruptura limpia por encima de este nivel en las pr\u00f3ximas semanas confirmar\u00eda que los compradores han tomado el control. Si esta resistencia se rompe, recomendamos comprar opciones call a corto plazo para apuntar al nivel de 0,8200 y al m\u00e1ximo anual.<\/p>\n
Este escenario alcista se ve respaldado por los \u00faltimos datos macro, ya que la inflaci\u00f3n suiza se mantuvo baja en el 1,1% el mes pasado, lo que mantiene al Banco Nacional Suizo bajo presi\u00f3n para sostener tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos. Hist\u00f3ricamente, un menor diferencial de tipos entre la Reserva Federal y el SNB ha impulsado flujos de capital de vuelta hacia el d\u00f3lar estadounidense. Con las reservas de divisas de Suiza estables en torno a los 700.000 millones de CHF, el banco central tiene menos incentivos para intervenir activamente y apuntalar el franco.<\/p>\n
No obstante, debemos prepararnos para la posibilidad de que el patr\u00f3n de bandera bajista se mantenga y arrastre al par a la baja. Si el precio no logra perforar 0,1835 y vuelve a caer por debajo de 0,8100, aconsejamos a los operadores pivotar r\u00e1pidamente y comprar opciones put con objetivo en la SMA de 50 d\u00edas en 0,8084. El uso de estrategias estructuradas como los bull call spreads puede ayudarnos a gestionar el riesgo al operar dentro de estos m\u00e1rgenes estrechos.<\/p>\n\n\n\n