El oro (XAU\/USD) cay\u00f3 en las primeras horas de la sesi\u00f3n estadounidense del martes, poniendo fin a dos d\u00edas de avances, ya que un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte y unos rendimientos m\u00e1s altos de los bonos del Tesoro a largo plazo presionaron al metal. Cotizaba cerca de 4.396 d\u00f3lares, con una ca\u00edda del 0,47% en el d\u00eda. El rendimiento a 10 a\u00f1os se movi\u00f3 hacia el 4,75%, mientras que el rendimiento a 30 a\u00f1os super\u00f3 el 5,30%, un m\u00e1ximo desde 2007, en un contexto de venta global de bonos ligada a las preocupaciones por la inflaci\u00f3n y el deterioro fiscal, que elev\u00f3 los costes de financiaci\u00f3n en el tramo largo en el Reino Unido, Alemania y Jap\u00f3n. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) se situaba en torno a 99,67 tras rebotar desde 99,30 el lunes, su nivel m\u00e1s bajo desde el 5 de junio.<\/p>\n
Las preocupaciones inflacionistas impulsadas por el petr\u00f3leo siguieron en el punto de mira a medida que persist\u00edan las tensiones en torno al estrecho de Ormuz, y EE. UU. afirm\u00f3 que no buscaba una pr\u00f3rroga de un memorando de entendimiento con Ir\u00e1n que expir\u00f3 el lunes. Los mercados descontaban aproximadamente un 65% de probabilidad de que la Reserva Federal mantenga los tipos sin cambios el pr\u00f3ximo mes, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, con la atenci\u00f3n girando hacia las actas del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) del mi\u00e9rcoles. En el plano t\u00e9cnico, el XAU\/USD se mantuvo por encima de la SMA de 50 periodos en 4.365 d\u00f3lares y sigui\u00f3 por encima de las SMA de 100 y 200 periodos, pero permaneci\u00f3 lateral entre 4.300 y 4.450 d\u00f3lares; el RSI estaba en 52, el MACD se situaba ligeramente por debajo de cero y el ADX en 30, con niveles a vigilar en 4.500 d\u00f3lares ante una ruptura al alza, o en 4.225 y 4.151 d\u00f3lares si el soporte cede.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se centren en estrategias de rango para el oro (XAU\/USD) en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el metal sigue atrapado entre 4.300 y 4.450 d\u00f3lares. Dado que el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) se sit\u00faa cerca de un nivel neutral de 52, no esperamos una ruptura inmediata. La venta de opciones fuera del dinero, como iron condors dentro de estos l\u00edmites, nos permite capitalizar esta fase de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os mientras asciende hacia el 4,75%, lo que hist\u00f3ricamente reduce el atractivo del oro al elevar el coste de oportunidad de mantener activos sin rentabilidad. Con el rendimiento a 30 a\u00f1os superando el 5,30% \u2014un nivel no visto desde la era de la crisis financiera de 2007\u2014, la presi\u00f3n vendedora m\u00e1s amplia en el mercado de bonos est\u00e1 manteniendo un techo muy ajustado sobre el potencial alcista del oro. Para nuestras posiciones en derivados, esto implica inclinarnos hacia la escritura de posiciones de calls cortas cerca de la resistencia de 4.450 d\u00f3lares para cobrar prima.<\/p>\n
Sin embargo, no podemos ignorar el aumento de los riesgos geopol\u00edticos en el estrecho de Ormuz, que hist\u00f3ricamente han provocado shocks repentinos en los precios de la energ\u00eda y podr\u00edan desencadenar f\u00e1cilmente una b\u00fasqueda de refugio hacia el oro. Si las tensiones se agravan y empujan al alza los precios del crudo, deber\u00edamos estar preparados para comprar opciones call de cobertura por encima de 4.450 d\u00f3lares para proteger nuestras posiciones cortas. Una ruptura clara por encima de 4.450 d\u00f3lares podr\u00eda impulsar r\u00e1pidamente al oro hacia el hito psicol\u00f3gico de los 4.500 d\u00f3lares.<\/p>\n
Con la herramienta CME FedWatch mostrando una probabilidad del 65% de que la Reserva Federal mantenga los tipos de inter\u00e9s estables el pr\u00f3ximo mes, el impulso alcista del d\u00f3lar estadounidense podr\u00eda seguir siendo limitado. Deber\u00edamos utilizar las pr\u00f3ximas actas de la reuni\u00f3n del FOMC para evaluar si la Fed se inclina hacia un tono dovish, lo que apoyar\u00eda al oro. Si, por el contrario, las actas apuntan a tipos altos durante m\u00e1s tiempo, esperamos que el oro ponga a prueba su soporte inmediato en 4.365 d\u00f3lares y potencialmente deslice hacia 4.300 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n