La libra esterlina se debilit\u00f3 frente al yen tras los datos del mercado laboral brit\u00e1nico correspondientes a los tres meses hasta junio, con el GBP\/JPY retrocediendo hasta alrededor de 215,95. La Oficina Nacional de Estad\u00edstica (ONS) indic\u00f3 que las n\u00f3minas aumentaron en 83.000, por debajo de los 147.000 del periodo anterior, mientras que la tasa de paro seg\u00fan la OIT se mantuvo en el 4,9% frente al 4,8% previsto. Los ingresos medios excluyendo primas crecieron un 3,5% interanual, frente al 3,4% anterior y el consenso, mientras que la medida que incluye primas se situ\u00f3 en l\u00ednea con las previsiones del 4,1%, aunque se moder\u00f3 desde el 4,4% tras una revisi\u00f3n al alza desde el 4,3%.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se centra ahora en la publicaci\u00f3n del IPC del Reino Unido el mi\u00e9rcoles, que se espera muestre que la inflaci\u00f3n general repunta hasta el 2,9% interanual desde el 2,6% de junio, mientras que el IPC subyacente se ver\u00eda en el 2,5% frente al 2,6%. Los mercados descuentan que el Banco de Inglaterra mantendr\u00e1 los tipos sin cambios hasta final de a\u00f1o. En Jap\u00f3n, la divisa se comport\u00f3 peor pese a las expectativas de un movimiento del Banco de Jap\u00f3n, con las cotizaciones impl\u00edcitas apuntando a una probabilidad cercana al 80% de una subida de tipos de 25 pb en la reuni\u00f3n de septiembre.<\/p>\n
Vemos una oportunidad destacada para los traders de derivados de ponerse cortos en el cruce GBP\/JPY o comprar opciones call sobre el JPY mientras cotiza cerca de 215,95. La combinaci\u00f3n de un enfriamiento del empleo en el Reino Unido y una inminente subida de tipos por parte del Banco de Jap\u00f3n configura un escenario claramente bajista para la libra. Los operadores deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente con la publicaci\u00f3n este mi\u00e9rcoles de un dato clave de inflaci\u00f3n en el Reino Unido.<\/p>\n
Los \u00faltimos datos laborales del Reino Unido muestran se\u00f1ales claras de p\u00e9rdida de inercia econ\u00f3mica, con una fuerte desaceleraci\u00f3n de la creaci\u00f3n de empleo hasta 83.000 y una tasa de paro que repunta hasta el 4,9%. Aunque el crecimiento salarial sigue siendo relativamente r\u00edgido en el 3,5%, este enfriamiento del mercado laboral dificulta que el Banco de Inglaterra justifique mantener los tipos de inter\u00e9s elevados. Si el IPC del mi\u00e9rcoles no alcanza el repunte esperado hasta el 2,9%, esperamos que el GBP\/JPY sufra presi\u00f3n bajista inmediata.<\/p>\n
Mientras tanto, el mercado descuenta una elevada probabilidad (80%) de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos por parte del Banco de Jap\u00f3n en septiembre. Los datos hist\u00f3ricos muestran que giros hawkish similares, como las subidas de tipos de mediados de 2024, desencadenaron un r\u00e1pido desmantelamiento del carry trade global en yenes e impulsaron de forma significativa al JPY. Recomendamos utilizar opciones put sobre el GBP\/JPY para capturar este posible movimiento bajista, al tiempo que se protege frente a la volatilidad a corto plazo.<\/p>\n\n\n\n