Andrew Maguire y el analista de la plata Peter Krauth analizan la brusca correcci\u00f3n de enero en el precio de la plata y el posicionamiento m\u00e1s amplio del mercado. El programa se\u00f1ala como comportamiento clave que la plata haya aguantado por encima de 50 d\u00f3lares durante casi un a\u00f1o, y plantea el reciente retroceso como una posible trampa bajista. Tambi\u00e9n aborda la idea de que la miner\u00eda de plata sigue siendo un segmento peque\u00f1o dentro del mercado m\u00e1s amplio de recursos, con implicaciones para la sensibilidad del precio si cambia la demanda o la asignaci\u00f3n de capital.<\/p>\n\n
La conversaci\u00f3n pasa a la din\u00e1mica sectorial y los flujos de capital, incluidas afirmaciones de que el dinero institucional est\u00e1 empezando a entrar en la plata y de que las mineras de plata est\u00e1n generando flujos de caja que superan a cualquier otro sector del S&P. Se menciona 56 d\u00f3lares como el nivel al que Krauth se puso largo y se cita \u201cmedio bill\u00f3n de d\u00f3lares\u201d esperando al margen para la plata. Entre los motores de demanda se citan el uso solar, la sustituci\u00f3n del cobre y los efectos de arrastre del mercado del oro en Asia, junto con cr\u00edticas a c\u00f3mo los analistas t\u00e9cnicos est\u00e1n interpretando la configuraci\u00f3n de la plata.<\/p>\n\n—\n\n
Estamos viendo una consolidaci\u00f3n potente mientras la plata se mantiene firmemente por encima del nivel de 50 d\u00f3lares, una cota de precio que ha sostenido durante casi un a\u00f1o. Pese a la fuerte correcci\u00f3n que vimos en enero, este periodo est\u00e1 demostrando ser una gran trampa bajista, m\u00e1s que el inicio de una tendencia bajista. Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar este suelo estable para construir posiciones largas antes de que el mercado suba.<\/p>\n\n
Nuestra tesis se apoya en un enorme d\u00e9ficit estructural, con datos recientes que apuntan a que la demanda mundial de plata supera a la oferta en m\u00e1s de 240 millones de onzas. Gran parte de ello est\u00e1 impulsado por la industria solar, que se prev\u00e9 que consuma m\u00e1s de 230 millones de onzas de plata solo este a\u00f1o. Para aprovechar esta estrechez de oferta, sugerimos comprar opciones call out-of-the-money para maximizar el apalancamiento.<\/p>\n\n—\n\n
Aunque la plata f\u00edsica ha brillado, las acciones mineras de plata se han quedado rezagadas y est\u00e1n preparadas para una importante operaci\u00f3n de \u201ccatch-up\u201d. Estas empresas mineras est\u00e1n generando unos flujos de caja extraordinarios que superan a la mayor\u00eda de sectores del S&P, aunque sus valoraciones siguen en m\u00ednimos hist\u00f3ricos. Recomendamos operar spreads verticales alcistas sobre ETF de mineras para explotar esta rotaci\u00f3n de dinero institucional.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n estamos siguiendo el aumento de las primas f\u00edsicas en las bolsas asi\u00e1ticas, que de forma silenciosa est\u00e1n empujando al alza los precios de los futuros en Occidente. Con casi medio bill\u00f3n de d\u00f3lares de efectivo institucional esperando al margen, cualquier ruptura repentina probablemente desencadenar\u00e1 un gran short squeeze. En las pr\u00f3ximas semanas, sugerimos comprar en las ca\u00eddas en contratos de futuros para prepararse para este giro explosivo.<\/p>\n\n\n\n