El oro mantuvo unas ganancias moderadas el lunes, aunque le cost\u00f3 ampliar un repunte previo, con el d\u00f3lar estadounidense bajo presi\u00f3n al desvanecerse las expectativas de que la Reserva Federal suba los tipos en su reuni\u00f3n de septiembre. El XAU\/USD se situaba cerca de los 4.401 d\u00f3lares tras un m\u00e1ximo en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica de 4.416 d\u00f3lares, mientras que las cotizaciones de CME FedWatch apuntaban a una probabilidad de alrededor del 70% de que la pol\u00edtica se mantenga sin cambios el pr\u00f3ximo mes, frente al 48% de una semana antes. Unos datos m\u00e1s d\u00e9biles en EE UU impulsaron el giro: las n\u00f3minas no agr\u00edcolas cayeron en julio, las ventas minoristas retrocedieron en t\u00e9rminos mensuales y tanto la inflaci\u00f3n del IPC como la del IPP se moderaron en tasa interanual.<\/p>\n\n
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo bajaron, mientras que los de vencimientos m\u00e1s largos se mantuvieron cerca de m\u00e1ximos recientes, empinando la curva y complicando el tel\u00f3n de fondo para la divisa. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) cotizaba en torno a 99,45 tras tocar 99,30, su nivel m\u00e1s bajo desde el 5 de junio. La geopol\u00edtica tambi\u00e9n sigui\u00f3 en el foco, ya que el memorando de entendimiento de 60 d\u00edas entre EE UU e Ir\u00e1n firmado en junio expir\u00f3 el lunes sin acuerdo, manteniendo elevados los precios del petr\u00f3leo y dejando incierta la perspectiva de inflaci\u00f3n. En los gr\u00e1ficos, el contado se mantuvo por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.385 d\u00f3lares, con el RSI cerca de 65 y el MACD en positivo; el soporte se sit\u00faa en 4.200 d\u00f3lares, la SMA de 50 d\u00edas cerca de 4.147 y 4.000 d\u00f3lares, mientras que la resistencia est\u00e1 en la SMA de 200 d\u00edas en 4.506 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una estrategia prudentemente alcista para el oro en las pr\u00f3ximas semanas, mientras el metal se mantiene cerca de los 4.401 d\u00f3lares. Con el \u00edndice d\u00f3lar estadounidense retrocediendo hasta un m\u00ednimo de varios meses en 99,45, el entorno macroecon\u00f3mico favorece claramente a los metales preciosos. Conviene establecer posiciones largas en los retrocesos, especialmente con la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas actuando como un s\u00f3lido suelo en 4.385 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Este sesgo alcista est\u00e1 respaldado por un r\u00e1pido cambio en las expectativas de tipos, con datos de CME FedWatch que muestran una probabilidad del 70% de que la Reserva Federal mantenga los tipos en septiembre. Hist\u00f3ricamente, durante ciclos previos de pausa de la Fed como en 2006 y 2019, el oro repunt\u00f3 de media entre un 8% y un 12% en los seis meses posteriores. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta pauta hist\u00f3rica comprando opciones call de vencimiento cercano con objetivo en la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 4.506 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
No obstante, debemos mantenernos muy atentos a la volatilidad geopol\u00edtica, ya que el memorando de entendimiento EE UU-Ir\u00e1n de 60 d\u00edas expira hoy sin una resoluci\u00f3n formal. Este estancamiento diplom\u00e1tico amenaza con alterar los corredores energ\u00e9ticos en el estrecho de Ormuz, lo que podr\u00eda impulsar al alza los precios del crudo y reavivar las presiones inflacionistas globales. Para cubrirnos frente a esta volatilidad repentina, sugerimos emplear estrategias de bull call spread, que limitan el riesgo de prima y, aun as\u00ed, permiten capturar posibles rupturas alcistas.<\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, el \u00edndice de fuerza relativa (RSI) diario se sit\u00faa c\u00f3modamente en 65, lo que indica que todav\u00eda hay margen para subidas antes de que el oro entre en sobrecompra. Conviene colocar \u00f3rdenes estrictas de stop-loss justo por debajo del soporte estructural clave en 4.200 d\u00f3lares para proteger el capital ante giros bruscos del mercado. Equilibrar la exposici\u00f3n larga en futuros con puts protectoras nos permitir\u00e1 navegar con eficacia este entorno de alto riesgo en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n