El oro mantuvo su recuperaci\u00f3n cerca de la zona de los 4.400 d\u00f3lares, con el spot cotizando en torno a 4.390 d\u00f3lares, mientras que la debilidad de los datos de EE. UU. moder\u00f3 las expectativas de un endurecimiento de la pol\u00edtica de la Reserva Federal y redujo el apoyo al d\u00f3lar. Las ventas minoristas de EE. UU. cayeron un 0,6% en julio, el primer descenso en nueve meses, y las ventas minoristas subyacentes tambi\u00e9n disminuyeron, mientras que el \u00edndice preliminar de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan retrocedi\u00f3 hasta 51,0 en agosto desde 55,2 en julio, por debajo de la previsi\u00f3n de 54,5. La Fed mantuvo su rango objetivo en el 3,50%\u20133,75% en la reuni\u00f3n de julio, aunque tres responsables se inclinaron por una subida de un cuarto de punto, y el mercado mira a las actas de julio previstas para el 19 de agosto para obtener m\u00e1s detalles.<\/p>\n\n
El riesgo geopol\u00edtico tambi\u00e9n apuntal\u00f3 la demanda de activos defensivos, con los esfuerzos de paz entre EE. UU. e Ir\u00e1n mostrando avances limitados y el tr\u00e1fico a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz descrito como severamente restringido tras ataques a buques y nuevas advertencias de EE. UU. sobre presi\u00f3n econ\u00f3mica adicional sobre Ir\u00e1n. En el plano t\u00e9cnico, el oro super\u00f3 una resistencia horizontal clave tras formar bases redondeadas por debajo, y luego retrocedi\u00f3 para volver a probar esa zona y rebot\u00f3, lo que sugiere que la antigua resistencia est\u00e1 actuando como soporte; una ruptura por debajo de ese nivel deteriorar\u00eda la configuraci\u00f3n y aumentar\u00eda el riesgo bajista.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se centren en posiciones largas en oro (XAU\/USD) mientras consolida cerca del umbral clave de 4.400 d\u00f3lares. Con la ruptura t\u00e9cnica manteni\u00e9ndose por encima de la anterior resistencia, conviene buscar compras en retrocesos menores hacia la zona de soporte de 4.390 d\u00f3lares. Esta configuraci\u00f3n ofrece una relaci\u00f3n rentabilidad-riesgo atractiva para opciones call o posiciones largas apalancadas en spot.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n alcista se ve s\u00f3lidamente respaldada por el deterioro de los indicadores econ\u00f3micos de EE. UU., como la inesperada ca\u00edda del 0,6% de las ventas minoristas en julio y el desplome de la confianza del consumidor hasta 51,0. Hist\u00f3ricamente, cuando la confianza del consumidor cae por debajo del nivel 60, el oro ha superado a la renta variable en una media del 8% durante el trimestre posterior, a medida que los inversores buscan refugio. Esperamos que las pr\u00f3ximas actas de la Reserva Federal del 19 de agosto confirmen un sesgo m\u00e1s dovish, limitando a\u00fan m\u00e1s las rentabilidades de los treasuries e impulsando al alza al oro, que no ofrece rendimiento.<\/p>\n\n
La inestabilidad geopol\u00edtica en Oriente Medio y las disrupciones del transporte mar\u00edtimo en el estrecho de Ormuz tambi\u00e9n est\u00e1n impulsando entradas sostenidas hacia activos refugio. Durante anteriores shocks de suministro energ\u00e9tico y crisis de transporte, como las disrupciones del mar Rojo en 2024 \u2014cuando el oro se dispar\u00f3 m\u00e1s de un 15% en pocos meses\u2014, los metales preciosos actuaron como la cobertura definitiva. Sugerimos utilizar opciones call de vencimiento largo para aprovechar cualquier escalada geopol\u00edtica s\u00fabita que pudiera empujar los precios al alza con rapidez.<\/p>\n\n
No obstante, debemos mantener la disciplina y colocar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo del soporte crucial de 4.350 d\u00f3lares. Un cierre diario por debajo de esta cota invalidar\u00eda nuestra actual configuraci\u00f3n alcista y probablemente desencadenar\u00eda una liquidaci\u00f3n r\u00e1pida. Por ahora, el entorno macroecon\u00f3mico y los patrones del gr\u00e1fico sugieren que el camino de menor resistencia para el oro sigue siendo claramente al alza.<\/p>\n\n\n\n