El oro se negociaba justo por debajo de los 4.400 d\u00f3lares, con dificultades para consolidar las modestas ganancias de comienzos de semana y manteni\u00e9ndose por debajo del m\u00e1ximo del jueves pasado, el m\u00e1s alto desde el 5 de junio. El metal segu\u00eda respaldado por datos m\u00e1s d\u00e9biles en EEUU: las ventas minoristas de julio cayeron un 0,6%, mientras que el \u00edndice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan baj\u00f3 a 51 en agosto desde 55,2, reforzando la idea de que la Reserva Federal podr\u00eda aplazar una subida inmediata de tipos y presionando al d\u00f3lar. En sentido contrario, la volatilidad de los precios de la energ\u00eda y el aumento del riesgo geopol\u00edtico limitaron las ca\u00eddas del billete verde y contuvieron el avance del oro, con EEUU preparando nuevas medidas econ\u00f3micas contra Ir\u00e1n y las tensiones centradas en el Estrecho de Ormuz. Informes separados sobre ataques ucranianos a refiner\u00edas rusas ayudaron a mantener firme el petr\u00f3leo, sosteniendo las preocupaciones de inflaci\u00f3n y dejando sobre la mesa expectativas de al menos una subida de la Fed en 2026.<\/p>\n
Los mercados tambi\u00e9n siguieron el FedWatch de CME Group, que mostraba aproximadamente un 65% de probabilidad de un aumento de los costes de financiaci\u00f3n en EEUU de aqu\u00ed a fin de a\u00f1o, lo que mantuvo el posicionamiento cauto antes de las actas del FOMC del mi\u00e9rcoles. En el plano t\u00e9cnico, los repetidos fracasos por encima de 4.400 d\u00f3lares \u2014descritos como el retroceso del 50% de la ca\u00edda de abril a junio\u2014 y la cotizaci\u00f3n por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas mantuvieron el tono general limitado. Los indicadores de momentum eran m\u00e1s firmes, con un RSI en 64,43 y un MACD en positivo; los niveles al alza inclu\u00edan 4.506 y 4.509 d\u00f3lares, y posteriormente 4.666 y 4.865, mientras que los soportes se situaban en 4.290, 4.154 y 3.935 d\u00f3lares.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados actuar con cautela, ya que el oro tiene dificultades para superar la resistencia clave de 4.400 d\u00f3lares pese a la debilidad de los datos macroecon\u00f3micos en EEUU. Dado que las ventas minoristas de julio retrocedieron un 0,6% y la confianza del consumidor cay\u00f3 a 51, existe un argumento fundamental s\u00f3lido para un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil. Sin embargo, conviene esperar una ruptura clara por encima del nivel de retroceso de Fibonacci del 50% antes de adoptar posiciones largas de forma agresiva.<\/p>\n
Las amenazas geopol\u00edticas en el Estrecho de Ormuz, por el que transitan m\u00e1s de 20 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda \u2014aproximadamente el 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido\u2014, mantienen muy activas las presiones inflacionistas. Estos riesgos sobre el suministro energ\u00e9tico implican que podr\u00edamos ver repuntes s\u00fabitos del crudo, lo que hist\u00f3ricamente tiende a impulsar al oro como cobertura cl\u00e1sica frente al encarecimiento de los precios. Sugerimos utilizar opciones call sobre el oro para aprovechar una posible volatilidad, delimitando al mismo tiempo el riesgo ante repuntes inesperados del d\u00f3lar.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, vigilamos de cerca la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas, actualmente cerca de los 4.506 d\u00f3lares. Si el precio no aguanta el soporte inmediato en 4.290 d\u00f3lares, convendr\u00eda prepararse para una ca\u00edda hacia la zona de 4.154 d\u00f3lares. Para estrategias de derivados a corto plazo, planteamientos de rango como los iron condors o la venta de puts fuera del dinero podr\u00edan resultar especialmente eficaces hasta que se produzca una ruptura direccional clara.<\/p>\n
Las actas del FOMC de este mi\u00e9rcoles ser\u00e1n determinantes, dado que el mercado sigue descontando una probabilidad del 65% de una subida de tipos de aqu\u00ed a finales de 2026. Hist\u00f3ricamente, el oro registra un incremento medio de la volatilidad intrad\u00eda del 1,5% en los d\u00edas de publicaci\u00f3n del FOMC durante periodos de transici\u00f3n econ\u00f3mica. Recomendamos cubrir posiciones existentes en oro al contado con opciones put de vencimiento corto para protegerse frente a cualquier sorpresa de tono m\u00e1s restrictivo por parte de la Reserva Federal.<\/p>\n\n\n\n