Israel ha reanudado los ataques a\u00e9reos en L\u00edbano tras reducir las operaciones a principios de mes, seg\u00fan Reuters. Las Fuerzas de Defensa de Israel afirmaron haber matado a Abu Hassan Alaa, descrito como un alto mando de Hezbol\u00e1, en el sur del pa\u00eds. La \u00faltima oleada ha sido la m\u00e1s mort\u00edfera desde el alto el fuego alcanzado a comienzos de junio, con 11 fallecidos. El primer ministro israel\u00ed, Benjam\u00edn Netanyahu, dijo que los bombardeos siguieron a un ataque de Hezbol\u00e1 el s\u00e1bado que hiri\u00f3 a tres soldados, e Israel advirti\u00f3 el domingo de que volver\u00eda a golpear al grupo respaldado por Ir\u00e1n si se siente amenazado.<\/p>\n
Por separado, CNBC inform\u00f3 de que los emisarios del presidente de EEUU, Donald Trump, se reunieron el domingo en El Cairo con mediadores de Egipto, Qatar y Turqu\u00eda para impulsar su plan de paz para Gaza, mientras Israel manten\u00eda los ataques a\u00e9reos en el enclave. Un diplom\u00e1tico indic\u00f3 que dirigentes de Ham\u00e1s participaron en algunas sesiones con el enviado de Trump y yerno, Jared Kushner, y con el enviado del Consejo de Paz de Trump para Gaza, Nickolay Mladenov. Un alto cargo israel\u00ed asegur\u00f3 que Kushner y Mladenov ten\u00edan previsto reunirse con Netanyahu el lunes; Netanyahu declar\u00f3 el 9 de agosto que la \u00faltima hoja de ruta de Trump para Gaza era \u201cinaceptable\u201d. Trump tambi\u00e9n orden\u00f3 al Pent\u00e1gono reducir los ejercicios anuales con Corea del Sur, y el WTI ca\u00eda un 0,62%, hasta 81,90 d\u00f3lares.<\/p>\n
Estamos viendo un fuerte repunte del riesgo geopol\u00edtico a medida que Israel intensifica los ataques a\u00e9reos en L\u00edbano, poniendo en alerta a los mercados de crudo. Pese al ligero descenso del WTI hasta 81,90 d\u00f3lares, la amenaza de un conflicto m\u00e1s amplio con participaci\u00f3n de grupos apoyados por Ir\u00e1n sugiere que este retroceso ser\u00e1 probablemente de corta duraci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, las escaladas s\u00fabitas en Oriente Pr\u00f3ximo impulsan el \u00edndice de volatilidad del crudo de la CBOE (OVX) entre un 15% y un 25% en cuesti\u00f3n de d\u00edas, lo que implica que los bajistas podr\u00edan enfrentarse a un riesgo elevado de \u201cshort squeeze\u201d.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados roten hacia estrategias largas de volatilidad, como la compra de opciones call a corto plazo sobre el crudo WTI. Comprar calls fuera del dinero con vencimiento en septiembre u octubre de 2026 nos permite capturar repuntes bruscos al alza limitando al mismo tiempo el riesgo a la baja. Dadas las conversaciones de alto voltaje en El Cairo, debemos esperar movimientos violentos y evitar mantener posiciones cortas sin cobertura.<\/p>\n
Aunque la presencia de mediadores estadounidenses en El Cairo aporta cierta esperanza, las pautas hist\u00f3ricas de negociaciones previas de paz en Oriente Pr\u00f3ximo muestran que los esfuerzos diplom\u00e1ticos rara vez enfr\u00edan el mercado energ\u00e9tico de forma inmediata. En esos periodos de m\u00e1xima tensi\u00f3n, el crudo mantuvo una prima de riesgo geopol\u00edtico de entre 5 y 10 d\u00f3lares por barril hasta que se firm\u00f3 oficialmente un alto el fuego duradero. Esperamos que ahora se mantenga una prima similar, lo que convierte cualquier ca\u00edda hacia 80 d\u00f3lares en una oportunidad clara de compra para los operadores de futuros.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los futuros energ\u00e9ticos, tambi\u00e9n conviene considerar opciones sobre oro y derivados de divisas refugio para diversificar el riesgo. Hist\u00f3ricamente, el oro ha subido m\u00e1s de un 6% durante el primer mes de grandes escaladas en Oriente Pr\u00f3ximo, lo que hace especialmente atractivas en este momento las calls sobre metales preciosos. Debemos mantener un apalancamiento bajo y tama\u00f1os de posici\u00f3n reducidos mientras navegamos un mercado que, en las pr\u00f3ximas semanas, estar\u00e1 completamente condicionado por los titulares de \u00faltima hora.<\/p>\n\n\n\n