El \u00edndice d\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantuvo por debajo de 100,00 el viernes tras la cuarta publicaci\u00f3n consecutiva de datos flojos en EEUU. La estimaci\u00f3n preliminar de agosto de la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cay\u00f3 a 51 desde 55,2, muy por debajo de lo previsto, y se sum\u00f3 a una inflaci\u00f3n m\u00e1s moderada junto con un informe d\u00e9bil de ventas minoristas. Con el mercado reduciendo a\u00fan m\u00e1s la probabilidad de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre y sin referencias de primer nivel en EEUU la pr\u00f3xima semana, la atenci\u00f3n se desplaza a las actas del Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) del mi\u00e9rcoles, correspondientes a julio, en busca de detalles sobre la divisi\u00f3n entre los miembros m\u00e1s hawkish. En el exterior, el calendario del Reino Unido viene cargado con empleo el martes, inflaci\u00f3n el mi\u00e9rcoles y ventas minoristas el viernes, mientras que Jap\u00f3n publica el PIB del segundo trimestre el domingo. Los datos de actividad de China de julio llegan el lunes, seguidos de la decisi\u00f3n de tipos del Banco Popular de China (PBoC) el jueves, y los PMIs preliminares cierran el viernes.<\/p>\n\n
En divisas, el EUR\/USD termin\u00f3 en la parte alta de 1,1500, en m\u00e1ximos de dos meses, con el ZEW de Alemania previsto para el martes y los PMIs preliminares de la eurozona como principal prueba el viernes. El GBP\/USD cerr\u00f3 en torno a 1,3560, con el IPC general visto al alza hacia el 3%, mientras que el USD\/JPY se mantuvo en la zona baja de 159,00 a la espera de un PIB de Jap\u00f3n del 0,5% t\/t. El AUD\/USD cotiz\u00f3 cerca de 0,7080, con el empleo del jueves en el foco junto con China. El WTI termin\u00f3 en la zona baja de 80 d\u00f3lares por barril, y el oro se asent\u00f3 cerca de 4.380 d\u00f3lares, cerrando en 4.400 d\u00f3lares.<\/p>\n\n—\n\n
Con el \u00edndice d\u00f3lar cayendo por debajo del umbral cr\u00edtico de 100,00 debido al debilitamiento de la confianza del consumidor hasta 51, deber\u00edamos posicionarnos para una continuidad bajista del billete verde. Hist\u00f3ricamente, una ruptura por debajo del nivel 100 activa programas autom\u00e1ticos de venta, lo que hace especialmente atractivas las opciones call sobre EUR\/USD, ya que el par apunta a 1,1600. Recomendamos comprar calls de EUR\/USD a corto plazo antes de las actas del FOMC del mi\u00e9rcoles para capturar un posible mayor deshacimiento de las expectativas de subidas de tipos de la Fed.<\/p>\n\n
La libra esterlina est\u00e1 poniendo a prueba m\u00e1ximos de tres meses cerca de 1,3560, y vemos un fuerte potencial para estrategias de ruptura mediante straddles en GBP\/USD. Con la inflaci\u00f3n brit\u00e1nica proyectada al alza hacia el 3% esta semana, un dato alto probablemente obligar\u00e1 al Banco de Inglaterra a mantener un tono hawkish. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta volatilidad esperada montando posiciones largas de volatilidad antes de la publicaci\u00f3n del IPC del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n\n
El rally hist\u00f3rico del oro cerca de 4.380 d\u00f3lares pone de manifiesto un giro masivo hacia activos refugio, impulsado en gran medida por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil y por la ca\u00edda de las rentabilidades del Tesoro. Dado que el oro ha subido de forma significativa en los dos \u00faltimos a\u00f1os, sugerimos adquirir opciones call fuera de dinero (OTM) con objetivo en el nivel psicol\u00f3gico de resistencia de 4.400 d\u00f3lares. Las pr\u00f3ximas actas del FOMC podr\u00edan actuar como el catalizador final para desencadenar esta ruptura si confirman un giro dovish.<\/p>\n\n—\n\n
En Asia, deber\u00edamos vigilar de cerca el yen y el d\u00f3lar australiano, utilizando estrategias de opciones en rango para gestionar las se\u00f1ales macroecon\u00f3micas mixtas. Con el PIB de Jap\u00f3n del 2T esperado en el 0,5% y el crecimiento del empleo australiano proyectado a la baja, el USD\/JPY cerca del nivel 159,00 sigue siendo muy sensible a los datos locales. Aconsejamos cubrir la exposici\u00f3n al d\u00f3lar australiano mediante opciones put antes de los datos de actividad de China y de la decisi\u00f3n de tipos del PBoC del jueves.<\/p>\n\n
El crudo WTI se mantiene apoyado en la franja baja de 80 d\u00f3lares, impulsado principalmente por las inquietudes de oferta en torno al estrecho de Ormuz. Dado que las primas de riesgo geopol\u00edtico pueden repuntar de forma repentina, recomendamos utilizar bull call spreads para limitar el riesgo y, al mismo tiempo, capturar el potencial alcista. Hist\u00f3ricamente, las disrupciones en puntos de estrangulamiento mar\u00edtimos clave pueden elevar r\u00e1pidamente el precio del crudo entre un 5% y un 10%, lo que hace que las estrategias largas de volatilidad sean especialmente atractivas.<\/p>\n\n\n\n