El oro subi\u00f3 casi un 0,90% el viernes a medida que el d\u00f3lar estadounidense retroced\u00eda, con el XAU\/USD en 4.386 d\u00f3lares y a\u00fan por debajo de los 4.400. El \u00cdndice D\u00f3lar (DXY) cay\u00f3 un 0,4% hasta 99,57 despu\u00e9s de que una inflaci\u00f3n de precios de producci\u00f3n y de consumo m\u00e1s moderada en julio, un modesto repunte de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo y unas cifras de ventas minoristas m\u00e1s d\u00e9biles redujeran las expectativas de una pol\u00edtica m\u00e1s restrictiva por parte de la Reserva Federal. Las ventas minoristas pusieron fin a una racha de cinco meses de subidas, al caer un 0,6% frente a previsiones de un aumento del 0,1%, mientras que el grupo de control cedi\u00f3 un 0,4% tras avanzar un 0,4% en junio, seg\u00fan datos del Departamento de Comercio de EEUU. El sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan baj\u00f3 de 55,2 a 51,0; las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o repuntaron ligeramente del 4,2% al 4,3%, y la medida a cinco a\u00f1os se mantuvo en el 3,3%.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n de tipos reflej\u00f3 el cambio, con los swaps implicando una probabilidad del 31% de una subida en septiembre, frente a alrededor del 55% de la semana pasada, seg\u00fan Prime Terminal. La rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os sub\u00eda 3,5 puntos b\u00e1sicos hasta el 4,684%. En el plano t\u00e9cnico, el oro consolida en torno a su media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.386 d\u00f3lares, con el RSI a\u00fan apoyando, pero con la resistencia en 4.400 intacta; por encima se sit\u00faan 4.450 y la SMA de 200 d\u00edas en 4.504. Los niveles de soporte son el m\u00ednimo del d\u00eda en 4.311 y 4.300, y despu\u00e9s 4.202, la SMA de 50 d\u00edas en 4.146 y 4.100. Los bancos centrales siguen siendo los mayores tenedores, tras a\u00f1adir 1.136 toneladas por valor de unos 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, seg\u00fan datos del Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Estamos viendo un cambio importante en el mercado del oro, ya que el XAU\/USD se dispar\u00f3 casi un 0,90% para cotizar en torno a 4.386 d\u00f3lares, impulsado por el debilitamiento de los datos econ\u00f3micos de EEUU. Este repunte repentino se produce despu\u00e9s de que las ventas minoristas cayeran un 0,6% y el sentimiento del consumidor retrocediera hasta 51,0, lo que apunta a que la econom\u00eda se est\u00e1 enfriando m\u00e1s r\u00e1pido de lo esperado. Para los operadores de derivados, esto implica que debemos prepararnos para una mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, ya que las apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre se han desplomado del 55% a solo el 31%.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando la rentabilidad del Treasury a 10 a\u00f1os se mueve en torno al 4,68% y caen las expectativas de subidas de tipos, los activos sin rendimiento como el oro tienden a registrar un fuerte impulso alcista. Tambi\u00e9n podemos fijarnos en los flujos de capital recientes, donde los bancos centrales compraron una cifra r\u00e9cord de 1.136 toneladas de oro en un solo a\u00f1o recientemente, una tendencia de diversificaci\u00f3n que sigue sosteniendo el suelo del metal. Dadas las actuales tensiones geopol\u00edticas, incluida la continuidad del cierre del estrecho de Ormuz, la demanda de refugio sigue siendo fundamentalmente s\u00f3lida.<\/p>\n
Desde un punto de vista t\u00e9cnico, recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel psicol\u00f3gico clave de 4.400 d\u00f3lares. El oro est\u00e1 consolidando actualmente en torno a su media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas, en 4.386 d\u00f3lares, y aunque el momentum es alcista, a los compradores les ha costado superar niveles superiores. Si vemos un cierre diario contundente por encima de 4.400, se abrir\u00e1 la puerta para que los operadores de opciones y futuros apunten al nivel de 4.450 y a la SMA de 200 d\u00edas en 4.504.<\/p>\n
Por el lado contrario, debemos proteger nuestras posiciones frente a un posible retroceso a corto plazo si el precio no logra superar esta resistencia. El soporte inmediato a la baja se sit\u00faa en el m\u00ednimo diario de 4.311, seguido muy de cerca por el suelo psicol\u00f3gico de 4.300. Una ruptura por debajo de 4.300 podr\u00eda desencadenar una liquidaci\u00f3n m\u00e1s acusada hacia el m\u00ednimo de julio de 4.202, lo que hace esencial el uso de \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas para la gesti\u00f3n del riesgo en este momento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos mantenernos \u00e1giles de cara al calendario econ\u00f3mico de la pr\u00f3xima semana, que incluye datos clave de vivienda, los PMI flash y el informe de empleo ADP. Cualquier se\u00f1al de mayor debilidad econ\u00f3mica probablemente afianzar\u00e1 la pausa de la Fed, impulsando al oro a\u00fan m\u00e1s. Por el contrario, unos datos m\u00e1s fuertes de lo esperado podr\u00edan reavivar el temor a nuevas subidas de tipos y revertir r\u00e1pidamente las recientes ganancias del oro.<\/p>\n\n\n\n