El EUR\/USD se negociaba alrededor de un 0,17% al alza, cerca de 1,1550, en la sesi\u00f3n europea del viernes, apoyado por las expectativas de que el Banco Central Europeo endurecer\u00e1 su pol\u00edtica en su reuni\u00f3n de septiembre. En una encuesta de Reuters, 57 de 69 economistas proyectaron una subida de 25 pb en la tasa de dep\u00f3sito del BCE hasta el 2,50%. Por otro lado, unos datos de inflaci\u00f3n en EEUU m\u00e1s moderados han reducido las preocupaciones de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre, lastrando al d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
La valoraci\u00f3n en el mercado de futuros tambi\u00e9n se ajust\u00f3 tras las publicaciones de datos de EEUU: Deutsche Bank se\u00f1al\u00f3 que la probabilidad impl\u00edcita de una subida de la Fed en septiembre cay\u00f3 al 35% al cierre, desde m\u00e1s del 50% en la ma\u00f1ana del IPC del mi\u00e9rcoles y desde el 40% justo antes del IPP. En los gr\u00e1ficos, el EUR\/USD mantiene la ruptura por encima de una directriz bajista en torno a 1,1540, pero sigue limitado por la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 1,1567. El RSI (14) se sit\u00faa cerca de 60; el soporte est\u00e1 en 1,1510, con resistencias en 1,1567 y, posteriormente, en 1,1600.<\/p>\n
Estamos viendo un s\u00f3lido giro alcista del euro, ya que mantiene su ruptura por encima de la directriz de 1,1540 frente al d\u00f3lar estadounidense. Este movimiento al alza se sustenta en unas expectativas firmes de que el Banco Central Europeo elevar\u00e1 su tasa de dep\u00f3sito en 25 puntos b\u00e1sicos hasta el 2,50% este septiembre. Mientras tanto, la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en EEUU ha reducido las probabilidades de una subida de tipos de la Reserva Federal el mes pr\u00f3ximo hasta solo el 35%.<\/p>\n
Para los operadores de derivados, recomendamos considerar estrategias alcistas con opciones para capturar este impulso. La compra de opciones call de EUR\/USD a corto plazo con un precio de ejercicio cercano a 1,1600 permite beneficiarse de una ruptura al alza manteniendo el riesgo acotado. Alternativamente, se puede utilizar un bull call spread para reducir el coste de la operaci\u00f3n mientras se apunta a la resistencia superior.<\/p>\n
Conviene vigilar de cerca la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 1,1567, ya que este nivel t\u00e9cnico act\u00faa actualmente como un techo exigente. Si el par logra un cierre diario por encima de esta media, probablemente despejar\u00e1 el camino para un r\u00e1pido tramo alcista hacia 1,1600. A la baja, deber\u00edamos situar nuestros stop-loss de protecci\u00f3n o se\u00f1ales de salida justo por debajo del s\u00f3lido suelo de soporte en 1,1510.<\/p>\n
Los datos recientes de inflaci\u00f3n muestran que la inflaci\u00f3n subyacente de la zona euro se ha mantenido persistente cerca del 2,8%, lo que explica por qu\u00e9 57 de 69 economistas esperan que el BCE suba los tipos. Hist\u00f3ricamente, cuando se ampl\u00eda el diferencial de pol\u00edtica entre un BCE m\u00e1s hawkish y una Fed en pausa, el euro ha ganado una media del 2% durante el mes siguiente. Este tel\u00f3n de fondo macroecon\u00f3mico hace que el lado largo de la operaci\u00f3n resulte especialmente atractivo de cara a septiembre.<\/p>\n\n\n\n