La rupia abri\u00f3 pr\u00e1cticamente sin cambios, en torno a 95,40 por d\u00f3lar estadounidense, mientras el USD\/INR se mov\u00eda sin una direcci\u00f3n clara, con los mercados pendientes de novedades sobre la reapertura del estrecho de Ormuz, una ruta por la que transita casi una quinta parte del suministro energ\u00e9tico mundial. En el MCX, el contrato de crudo con vencimiento el 19 de agosto cedi\u00f3 un 0,85%, hasta aproximadamente 7.755 rupias, tras haber tocado el martes las 8.075 rupias. Dado que el estrecho de Ormuz y el estrecho de Bab el-Mandeb concentran conjuntamente casi el 27% del suministro energ\u00e9tico global, las restricciones de oferta siguieron siendo el principal riesgo para los precios, mientras que el encarecimiento del petr\u00f3leo se se\u00f1al\u00f3 como un posible lastre para el crecimiento de India, el gasto de inversi\u00f3n p\u00fablica y la inflaci\u00f3n a corto plazo. <\/p>\n
Standard Chartered rebaj\u00f3 su expectativa de un recorte del precio minorista de los combustibles en el ejercicio fiscal 2027, eliminando la reducci\u00f3n prevista de 2,5 rupias por litro a partir de septiembre de 2026, y apunt\u00f3 a p\u00e9rdidas de alrededor del 0,3% del PIB en el 1T del ejercicio fiscal 2027, que podr\u00edan aumentar hasta el 0,4%\u20130,5% para el 1S del ejercicio fiscal 2027 si el crudo se mantiene en 85\u201390 d\u00f3lares\/barril con un recorte del impuesto especial de 10 rupias por litro a\u00fan vigente. El d\u00f3lar se debilit\u00f3, con el DXY cerca de 99,89 y el CME FedWatch situando la probabilidad de que la Fed mantenga los tipos en septiembre en casi el 65%, frente a la probabilidad del 75% que se asignaba hace un mes a dos subidas hasta esa reuni\u00f3n. La inflaci\u00f3n mayorista de India se situ\u00f3 en julio en el 9,78%, frente al 10,25% esperado y el 9,87% previo, mientras el USD\/INR se manten\u00eda en torno a 95,42, con soporte en 95,36 y resistencias cerca de 96,00 y 97,10.<\/p>\n
Con el crudo retrocediendo hasta alrededor de 7.755 rupias, vemos una s\u00f3lida oportunidad de compra para operadores de derivados antes del vencimiento del contrato del 19 de agosto. Las interrupciones continuadas en el estrecho de Ormuz y el estrecho de Bab el-Mandeb siguen amenazando el 27% de los env\u00edos energ\u00e9ticos globales, lo que hist\u00f3ricamente apunta a un posible repunte brusco de precios por estrechamiento de la oferta. Recomendamos comprar opciones call sobre los contratos de crudo MCX de septiembre para posicionarse ante el siguiente tramo, previsiblemente inevitable, del rally impulsado por la oferta.<\/p>\n
El par USD\/INR est\u00e1 comprimido en un rango estrecho alrededor de 95,40, apoy\u00e1ndose de forma delicada en su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95,36. Dado que la volatilidad a corto plazo se est\u00e1 reduciendo y el RSI se sit\u00faa en torno a 48, sugerimos aplicar estrategias laterales como los iron condors. Este enfoque permite capturar prima por el efecto del paso del tiempo (theta) mientras el mercado busca un catalizador direccional claro.<\/p>\n
Si se perfora el soporte clave de 95,36, deber\u00edamos pasar inmediatamente a posiciones cortas en USD\/INR con objetivo en el m\u00ednimo de junio de 94,15. Este sesgo bajista se ve respaldado por un debilitamiento del \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense, que ha ca\u00eddo por debajo del nivel clave de 100 hasta 99,89, a medida que los operadores rebajan sus expectativas de tipos. Sin embargo, si aumentan las tensiones geopol\u00edticas, esperamos un repunte r\u00e1pido por encima de 96,00 hacia el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 97,10.<\/p>\n
Tambi\u00e9n conviene vigilar de cerca la salud fiscal de India, ya que la inflaci\u00f3n mayorista se mantiene elevada en el 9,78% y las p\u00e9rdidas del \u2018marketing\u2019 de petr\u00f3leo amenazan con alcanzar el 0,5% del PIB. Los ciclos previos del mercado muestran que el aumento de la factura energ\u00e9tica de importaci\u00f3n debilita r\u00e1pidamente a la rupia india, incluso cuando el d\u00f3lar estadounidense, en general, est\u00e1 blando. Para gestionar este riesgo, aconsejamos mantener opciones call USD\/INR fuera de dinero como una p\u00f3liza de seguro barata frente a shocks repentinos en los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n