T\u00e9cnico y tel\u00f3n de fondo macro de NZD\/USD<\/p>\n
El NZD\/USD se mov\u00eda cerca de 0,5850 el jueves, con una ca\u00edda del 0,15%, con el d\u00f3lar neozeland\u00e9s lastrado por unas expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9biles que podr\u00edan recortar el argumento a favor de un mayor endurecimiento por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). Las expectativas a dos a\u00f1os para el 3T de 2026 bajaron a 2,34% desde 2,53%, mientras que las expectativas a un a\u00f1o se situaron en 2,6%. Este enfriamiento podr\u00eda reducir el \u201cprecio\u201d de una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de septiembre, aunque la debilidad del d\u00f3lar estadounidense tras unos datos de inflaci\u00f3n moderados limit\u00f3 el descenso del cruce.<\/p>\n
En EEUU, el PPI se moder\u00f3 al 4,7% interanual desde el 5,5%, por debajo de un consenso del 4,9%, y el PPI subyacente se desaceler\u00f3 al 4,2% desde el 4,7%, reforzando la se\u00f1al desinflacionista previa del IPC y aliviando la presi\u00f3n sobre la Fed. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo subieron a 209.000 desde 200.000, frente a 202.000 esperadas, mientras que las solicitudes continuadas cayeron en 22.000 hasta 1,777 millones. Brown Brothers Harriman cit\u00f3 unas expectativas a un a\u00f1o 81 pb m\u00e1s bajas hasta 2,60% y a dos a\u00f1os 19 pb m\u00e1s bajas hasta 2,34%, junto con unas expectativas a cinco a\u00f1os 9 pb m\u00e1s altas hasta 2,31% y a diez a\u00f1os 1 pb m\u00e1s altas hasta 2,20%; tambi\u00e9n hizo referencia a un rango neutral del RBNZ de 2,20%\u20134,10% y a que los swaps descuentan 75 pb de endurecimiento hasta 3,25%. Los niveles t\u00e9cnicos inclu\u00edan una media de 200 d\u00edas en 0,5832, las SMAs de 100 y 200 periodos cerca de 0,5874, un RSI en 47,8, resistencias en 0,5860 y 0,5879, y soporte en 0,5821.<\/p>\n
Estrategias con derivados e ideas de trading<\/p>\n
Con el NZD\/USD rondando el nivel de 0,5850, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para volatilidad a corto plazo. Con el par cotizando por debajo de sus medias m\u00f3viles clave cerca de 0,5874, el sesgo t\u00e9cnico sigue inclinado a la baja. Sugerimos utilizar opciones put de corto plazo para aprovechar una posible ruptura por debajo del soporte clave en 0,5821.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos sopesar el cambio de expectativas para el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, especialmente despu\u00e9s de que las expectativas de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os cayeran al 2,34%. Incluso con una inflaci\u00f3n dom\u00e9stica m\u00e1s fr\u00eda, los mercados locales de swaps siguen descontando 75 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento durante el pr\u00f3ximo a\u00f1o hasta el 3,25%. Esta divergencia sugiere que deber\u00edamos considerar operar swaps de tipos de inter\u00e9s o comprar spreads de calendario, anticipando que el banco central podr\u00eda retrasar su pr\u00f3xima subida de tipos.<\/p>\n
Mientras tanto, una inflaci\u00f3n de precios de producci\u00f3n en EEUU m\u00e1s suave, en el 4,7%, limita la fortaleza del billete verde, pero el aumento de las tensiones geopol\u00edticas podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente esta tendencia. Hist\u00f3ricamente, cuando los conflictos geopol\u00edticos se intensifican, los flujos hacia activos refugio tienden a empujar al alza al d\u00f3lar estadounidense, ignorando datos macro m\u00e1s d\u00e9biles. Recomendamos utilizar opciones knock-out u opciones call sobre el d\u00f3lar estadounidense para protegerse frente a shocks geopol\u00edticos repentinos que podr\u00edan presionar al kiwi.<\/p>\n
Para quienes esperan que el par se mantenga tranquilo, podemos desplegar estrategias de rango como \u201ciron condors\u201d entre el soporte de 0,5821 y la resistencia de 0,5879. Una ruptura clara por debajo de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 0,5832 ser\u00eda nuestra se\u00f1al para aumentar la exposici\u00f3n a derivados con sesgo bajista. Al alza, cualquier cierre diario por encima de la resistencia de la l\u00ednea de tendencia en 0,5879 nos obligar\u00e1 a cerrar r\u00e1pidamente nuestras posiciones bajistas.<\/p>\n\n\n\n