El USD\/CAD se mantuvo en torno a 1,3940 el jueves, con pocos cambios, ya que unos datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. m\u00e1s moderados lastraron al d\u00f3lar estadounidense, mientras la ca\u00edda del petr\u00f3leo presion\u00f3 al d\u00f3lar canadiense. El PPI de julio se mantuvo plano en t\u00e9rminos mensuales tras una ca\u00edda revisada del 0,1% en junio, frente al +0,2% esperado; la tasa interanual se enfri\u00f3 hasta el 4,7% desde el 5,5%, frente a un consenso del 4,9%. El PPI subyacente subi\u00f3 un 0,2% m\/m tras un 0,4% revisado, por debajo del 0,3% previsto, y se moder\u00f3 al 4,2% interanual desde el 4,7%. Las peticiones de subsidio por desempleo reforzaron el tono m\u00e1s suave, con solicitudes iniciales en 209.000 frente a 200.000 y 202.000 esperadas, mientras que las continuadas cayeron en 22.000 hasta 1,777 millones. Los rendimientos del Tesoro bajaron; el dos a\u00f1os de EE. UU. cotiz\u00f3 cerca del 4,14%, y el DXY retrocedi\u00f3 por debajo de 100 despu\u00e9s de un m\u00e1ximo de dos semanas.<\/p>\n
El par encontr\u00f3 soporte cuando el WTI volvi\u00f3 a situarse por debajo de 80 d\u00f3lares, presionando al CAD vinculado al petr\u00f3leo, aunque la geopol\u00edtica a\u00f1adi\u00f3 incertidumbre despu\u00e9s de que el presidente Donald Trump dijera que EE. UU. tiene \u201ccontrol total\u201d sobre la v\u00eda estrat\u00e9gica, junto con comentarios sobre sanciones m\u00e1s amplias para frenar las exportaciones de crudo iran\u00ed. Las comunicaciones de la Fed fueron dispares: la puntuaci\u00f3n de Tom Barkin en el FXS Speechtracker fue de 6\/10 frente a una media de 5,8\/10, y el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 2,36 hasta 135,56, mientras que Beth Hammack obtuvo 8,2\/10 frente a 7,3\/10 y elev\u00f3 el \u00edndice 1,33 hasta 137,92. En el plano t\u00e9cnico, el USD\/CAD cotiz\u00f3 por debajo de la SMA de 100 horas en 1,3943 y de la SMA de 200 horas en 1,3990; el RSI se situ\u00f3 en 48,99, con soporte en 1,3927 y 1,3908, y resistencia en 1,3964.<\/p>\n\n
Actualmente estamos viendo al USD\/CAD cotizar en un rango estrecho alrededor de 1,3940, ya que fuerzas macroecon\u00f3micas contrapuestas dejan al par temporalmente bloqueado. La moderaci\u00f3n de los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU., incluida la ca\u00edda del PPI interanual al 4,7% y el aumento de las solicitudes semanales de desempleo hasta 209.000, est\u00e1 presionando a la baja al d\u00f3lar estadounidense. Sin embargo, esta debilidad se equilibra con el West Texas Intermediate cayendo por debajo de 80 d\u00f3lares por barril, lo que sigue limitando cualquier recuperaci\u00f3n inmediata del d\u00f3lar canadiense.<\/p>\n
Dado este equilibrio a corto plazo, sugerimos a los operadores de derivados centrarse en estrategias de rango, como straddles cortos o iron condors, durante las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre USD\/CAD hist\u00f3ricamente se comprime a finales de agosto, y el actual RSI neutral de 48,99 respalda la tesis de consolidaci\u00f3n. Los operadores deber\u00edan buscar capturar prima mientras el par permanezca encajonado entre barreras t\u00e9cnicas clave.<\/p>\n\n
Debemos mantener la cautela ante picos repentinos de volatilidad, especialmente con miembros de la Reserva Federal como Beth Hammack abogando por subidas inmediatas de tipos. Aunque el \u00cdndice del D\u00f3lar Estadounidense ha ca\u00eddo por debajo del umbral de 100, el Fed Sentiment Index sigue siendo muy hawkish, en 137,92. Los participantes en derivados deber\u00edan considerar opciones call fuera del dinero (OTM) baratas sobre el USD\/CAD para cubrirse frente a un giro inesperadamente hawkish que podr\u00eda llevar al par por encima de la media m\u00f3vil de 200 periodos en 1,3990.<\/p>\n
Por el lado del CAD, es necesario vigilar de cerca el mercado del petr\u00f3leo, ya que las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio podr\u00edan revertir r\u00e1pidamente la tendencia bajista de los precios energ\u00e9ticos. Los datos hist\u00f3ricos muestran que un movimiento de 5 d\u00f3lares en el WTI suele desencadenar un desplazamiento de 100 a 150 pips en el USD\/CAD en el plazo de una semana. El uso de estrategias bull call spread sobre futuros de crudo podr\u00eda servir como operaci\u00f3n proxy eficaz para beneficiarse de posibles interrupciones repentinas de suministro, manteniendo a la vez limitado el riesgo a la baja.<\/p>\n
Mirando un poco m\u00e1s all\u00e1, la recuperaci\u00f3n dom\u00e9stica de Canad\u00e1 y el aumento de los vol\u00famenes de exportaci\u00f3n indican que el d\u00f3lar canadiense cuenta con un soporte estructural subyacente pese a la volatilidad del petr\u00f3leo a corto plazo. Conviene estar atentos a las pr\u00f3ximas negociaciones comerciales con EE. UU., que, seg\u00fan precedentes hist\u00f3ricos, marcar\u00e1n la trayectoria a medio plazo del \u201cloonie\u201d m\u00e1s que los precios de la energ\u00eda. Para operadores con un horizonte de varias semanas, comprar opciones put a m\u00e1s largo plazo sobre el USD\/CAD cerca de la resistencia de 1,3960 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-rentabilidad atractiva.<\/p>\n\n\n\n