La rupia abri\u00f3 con cautela frente al d\u00f3lar estadounidense el jueves, tras las ganancias nocturnas del billete verde, con el USD\/INR avanzando hasta alrededor de 95,35 despu\u00e9s de un movimiento correctivo el d\u00eda anterior. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantuvo firme cerca del m\u00e1ximo del mi\u00e9rcoles, en 100,06, ya que los temores a una disrupci\u00f3n prolongada de los flujos energ\u00e9ticos mundiales respaldaron al d\u00f3lar. Al mismo tiempo, esa fortaleza se vio contrapesada por las expectativas de que el IPC de EE. UU. de julio pueda moderarse, lo que enfr\u00eda las perspectivas de una subida de tipos a corto plazo por parte de la Reserva Federal (Fed); la probabilidad impl\u00edcita de mercado para un alza en septiembre se describ\u00eda como ligeramente por debajo del 50%.<\/p>\n\n
El sentimiento en torno al petr\u00f3leo mejor\u00f3 despu\u00e9s de que no hubiera avances en las conversaciones entre EE. UU. e Ir\u00e1n sobre la reapertura del estrecho de Ormuz, una ruta de tr\u00e1nsito de casi el 20% del suministro energ\u00e9tico mundial, mientras que el contrato de crudo del MCX con vencimiento el 19 de agosto se manten\u00eda pr\u00e1cticamente plano en torno a 7.920 rupias. Previamente, la OPEP recort\u00f3 su previsi\u00f3n de crecimiento de la demanda mundial de petr\u00f3leo para este a\u00f1o a 580.000 bpd desde 780.000 bpd. En India, el IPC minorista de julio subi\u00f3 al 4,45% interanual desde el 4,38% de junio, cerca de la estimaci\u00f3n del 4,50% y dentro de la banda del 2%\u20136% del RBI. T\u00e9cnicamente, el USD\/INR se mantuvo por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95,50 y el RSI (14) estaba en 46,74; el soporte se situaba cerca de 95,30 y 94,83, con resistencia en 96,00.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados adoptar una estrategia prudente, en rango, para el par USD\/INR en las pr\u00f3ximas semanas. Dado que el par cotiza actualmente en 95,35, justo por debajo de su media m\u00f3vil exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 95,50, el impulso alcista parece limitado por ahora. Los vendedores de opciones a corto plazo pueden plantearse la venta de opciones call con strike 96,00 para aprovechar esa resistencia superior.<\/p>\n\n
A la baja, vemos un primer soporte en 95,30, con un suelo m\u00e1s s\u00f3lido en el m\u00ednimo del 5 de agosto, en 94,83. Los operadores que busquen una ruptura a la baja pueden comprar opciones put cercanas al dinero si el par cotiza de forma consistente por debajo de 95,30. Hist\u00f3ricamente, el Banco de la Reserva de India ha intervenido activamente en el mercado de divisas para evitar oscilaciones bruscas, por lo que cabe esperar un recorrido bajista limitado m\u00e1s all\u00e1 de estos niveles clave.<\/p>\n\n
El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se mantiene estable cerca de 100,06, pero unos datos de inflaci\u00f3n m\u00e1s moderados sugieren que la Reserva Federal podr\u00eda pausar las subidas de tipos. La probabilidad impl\u00edcita de mercado de una subida de tipos en septiembre se ha mantenido por debajo del 50%, lo que deber\u00eda evitar que el d\u00f3lar estadounidense inicie un rally desbocado. Recomendamos vigilar esta sensibilidad a los tipos mediante spreads de calendario en opciones sobre USD\/INR para capturar la erosi\u00f3n de la prima durante este periodo de incertidumbre.<\/p>\n\n
Los precios globales del petr\u00f3leo siguen siendo muy vol\u00e1tiles, con el contrato de agosto del MCX cotizando cerca de 7.920 rupias en un contexto de aumento de las tensiones en el estrecho de Ormuz. Sin embargo, la OPEP recort\u00f3 recientemente su previsi\u00f3n de crecimiento de la demanda mundial de petr\u00f3leo a 580.000 barriles diarios desde 780.000 barriles diarios, lo que apunta a una desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda global. Creemos que este panorama de demanda m\u00e1s d\u00e9bil ayudar\u00e1 a limitar los precios del crudo y, en \u00faltima instancia, ofrecer\u00e1 cierto alivio estructural a la rupia india, dependiente de las importaciones.<\/p>\n\n
La salud macroecon\u00f3mica interna de India se mantiene estable, con una inflaci\u00f3n minorista que repunt\u00f3 ligeramente hasta el 4,45% en julio, bien dentro de la zona de confort del banco central, del 2% al 6%. Este entorno de inflaci\u00f3n estable da al Banco de la Reserva de India un amplio margen para mantener los tipos sin perjudicar el crecimiento. Para los operadores de derivados, esta estabilidad dom\u00e9stica respalda el uso de estrategias neutrales con opciones, como los iron condors, para beneficiarse de una baja volatilidad.<\/p>\n\n\n\n