El USD\/CAD se mantuvo en torno a 1,3940 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del jueves tras leves avances, limitado a un rango estrecho, ya que un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil compens\u00f3 el lastre sobre el d\u00f3lar canadiense \u2014vinculado a las materias primas\u2014 derivado de la ca\u00edda del precio del crudo. El tono del par sigui\u00f3 a los datos del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de julio, que enfriaron las expectativas de un movimiento agresivo de la Reserva Federal. El IPC general se moder\u00f3 al 3,4% interanual desde el 3,5%, mientras que el IPC subyacente se desaceler\u00f3 al 2,5% desde el 2,6%, y ambas lecturas se ajustaron a las previsiones del mercado.<\/p>\n
Tras la publicaci\u00f3n, la valoraci\u00f3n de tipos se ajust\u00f3, y la herramienta CME FedWatch mostr\u00f3 en torno a un 40,1% de probabilidad de una subida en septiembre. Las expectativas de un incremento en octubre cayeron a alrededor del 60% desde el 75% del d\u00eda anterior, y diciembre fue la primera reuni\u00f3n que no estaba completamente descontada. Las cifras de TD Securities situaron la inflaci\u00f3n general en el 0,1% mensual, o 0,074% antes de redondear, frente al 0,15% de TD y un consenso del 0,1%, junto con una ca\u00edda mensual del 3% en la gasolina.<\/p>\n
La divisa canadiense afront\u00f3 presi\u00f3n a medida que se recortaban las previsiones de demanda para 2026. La OPEP redujo su estimaci\u00f3n de crecimiento de la demanda mundial de petr\u00f3leo en 2026 a 580.000 barriles diarios, mientras que la Agencia Internacional de la Energ\u00eda proyect\u00f3 una contracci\u00f3n del consumo de 1,6 millones de barriles diarios este a\u00f1o, frente al mill\u00f3n de barriles diarios estimado previamente, en un contexto de disrupciones vinculadas a la guerra entre EEUU e Israel contra Ir\u00e1n. Tambi\u00e9n estuvieron en el punto de mira la ret\u00f3rica estadounidense y las posibles medidas dirigidas a las exportaciones de crudo iran\u00ed.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados centrarse en estrategias acotadas a rango para el par USD\/CAD en torno al nivel pivote de 1,3940 en las pr\u00f3ximas semanas. Dado que el d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil est\u00e1 compensando actualmente el lastre sobre el d\u00f3lar canadiense procedente de la ca\u00edda del crudo, esperamos que el par cotice dentro de una banda estrecha. La implementaci\u00f3n de iron condors a corto plazo o la venta de straddles podr\u00eda resultar muy rentable mientras estas fuerzas opuestas mantengan neutralizado el tipo de cambio.<\/p>\n
Con el IPC de EEUU de julio enfri\u00e1ndose hasta el 3,4% y la inflaci\u00f3n subyacente bajando al 2,5%, deber\u00edamos recolocar nuestros derivados sobre tipos de inter\u00e9s para reflejar una Reserva Federal menos agresiva. La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad de una subida de tipos en septiembre ha ca\u00eddo al 40,1%, mientras que las probabilidades para octubre descendieron al 60%. Recomendamos comprar opciones call sobre futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo para aprovechar este giro repentino hacia un tono m\u00e1s dovish en el sentimiento del mercado.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio, en concreto el conflicto entre EEUU e Israel con Ir\u00e1n, est\u00e1n provocando fuertes oscilaciones en el sector energ\u00e9tico que podemos aprovechar. La rebaja de la OPEP del crecimiento de la demanda global en 2026 a 580.000 barriles diarios, combinada con la previsi\u00f3n de la AIE de una contracci\u00f3n de 1,6 millones de barriles diarios, apunta a un mercado f\u00edsico m\u00e1s d\u00e9bil. Sugerimos comprar opciones put sobre el crudo West Texas Intermediate (WTI), al tiempo que se cubre con opciones call para protegerse frente a repuntes s\u00fabitos de precio derivados de un posible bloqueo naval estadounidense.<\/p>\n\n\n\n