El NZD\/USD se mov\u00eda en torno a 0,5860 el mi\u00e9rcoles, con un descenso superior al 0,30% y ampliando su ca\u00edda a una tercera sesi\u00f3n. La pol\u00edtica dom\u00e9stica a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n despu\u00e9s de que el primer ministro Christopher Luxon superara un segundo desaf\u00edo de liderazgo dentro del Partido Nacional, poniendo de relieve divisiones internas a menos de tres meses de las elecciones. El apetito por el riesgo tambi\u00e9n se mantuvo fr\u00e1gil, ya que las tensiones en Oriente Medio siguieron elevadas, sin que se informara de conversaciones activas para prorrogar el alto el fuego entre Washington y Teher\u00e1n.<\/p>\n
En EEUU, el IPC se moder\u00f3 hasta el 3,4% interanual en julio, en l\u00ednea con las previsiones, ofreciendo al D\u00f3lar poca direcci\u00f3n. La atenci\u00f3n se desplaza ahora a las publicaciones de Nueva Zelanda del jueves, incluidas las expectativas de inflaci\u00f3n del RBNZ y el PMI empresarial. En el gr\u00e1fico de cuatro horas, el par cotizaba en 0,5859, por debajo de la SMA de 20 periodos en 0,5878 pero por encima de la SMA de 100 periodos en 0,5842, mientras que el soporte se situaba cerca de 0,5856 y el RSI se deslizaba hacia 40. Se citaban niveles de resistencia en 0,5861, 0,5870 y 0,5867, con obst\u00e1culos adicionales en 0,5907, 0,5930, 0,5965 y 5,954; una ruptura por debajo de 0,5856 dejar\u00eda expuesto el 0,5842.<\/p>\n
En estos momentos estamos observando un Kiwi m\u00e1s d\u00e9bil, con el par NZD\/USD rondando 0,5860 debido a la inestabilidad pol\u00edtica en Wellington y a la falta de apetito por el riesgo a nivel global. Con las elecciones generales de Nueva Zelanda a menos de tres meses, las dificultades de liderazgo del primer ministro Luxon est\u00e1n introduciendo una importante prima de riesgo. Los datos hist\u00f3ricos muestran que la volatilidad del NZD suele repuntar entre un 15% y un 20% en los tres meses previos a unas elecciones nacionales muy disputadas.<\/p>\n
A corto plazo, recomendamos a los operadores de derivados vigilar de cerca el nivel inmediato de soporte horizontal en 0,5856. Una ruptura contundente por debajo de este nivel y de la SMA de 100 periodos en 0,5842 podr\u00eda abrir la puerta a opciones put con objetivo en la zona de 0,5800, una barrera psicol\u00f3gica clave. Para quienes operan con opciones de corto plazo, la compra de puts at-the-money con vencimientos de dos a tres semanas nos permite aprovechar este impulso bajista.<\/p>\n
En el frente macro, la moderaci\u00f3n del IPC de EEUU hasta el 3,4% en julio sugiere que la senda de la Reserva Federal es relativamente estable, dejando la direcci\u00f3n de este par enteramente en manos de los datos dom\u00e9sticos de Nueva Zelanda. Seguimos de cerca las pr\u00f3ximas expectativas de inflaci\u00f3n del RBNZ y el PMI empresarial, ya que cualquier decepci\u00f3n probablemente consolidar\u00e1 la tendencia bajista. Hist\u00f3ricamente, cuando el PMI empresarial dom\u00e9stico cae por debajo del umbral expansivo de 50 en un contexto de incertidumbre pol\u00edtica, el Kiwi tiende a rendir peor que sus pares en una media del 1,2% durante el mes siguiente.<\/p>\n
Dadas las elevadas tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio y las fracturas pol\u00edticas internas, favorecemos estrategias de volatilidad impl\u00edcita como los straddles largos. Este enfoque nos permite beneficiarnos de movimientos bruscos en cualquier direcci\u00f3n mientras Nueva Zelanda se prepara para su pr\u00f3xima votaci\u00f3n. Proteger la exposici\u00f3n a la baja es crucial en este momento, por lo que sugerimos mantener una postura defensiva con spreads de puts para mitigar el coste de la p\u00e9rdida de valor temporal de la prima.<\/p>\n\n\n\n