EUR\/USD se movi\u00f3 cerca de 1,1550 el mi\u00e9rcoles, con un avance del 0,08%, despu\u00e9s de que se desvaneciera un breve repunte de volatilidad en torno a los datos de inflaci\u00f3n de EEUU y el cruce volviera a los niveles previos a la publicaci\u00f3n. El IPC de EEUU se moder\u00f3 al 3,4% interanual en julio desde el 3,5% de junio, mientras que los precios subieron un 0,1% mensual tras la ca\u00edda del 0,4% anterior. El IPC subyacente avanz\u00f3 un 0,2% mensual y un 2,5% interanual, en l\u00ednea con las previsiones, lo que dej\u00f3 una reacci\u00f3n contenida del USD y al DXY ligeramente a la baja.<\/p>\n\n
En Europa, el IPCA de Alemania se situ\u00f3 en el 2,8% interanual en julio frente al 2,4% de junio, con la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica saltando al 7,3% desde el 2,7% y la tasa excluyendo alimentos y energ\u00eda repuntando al 2,6% desde el 2,5%. La narrativa de endurecimiento del BCE para septiembre sigui\u00f3 en primer plano, pero el euro recibi\u00f3 un impulso limitado al resurgir las tensiones en Oriente Medio por informes de ataques a buques cerca de los estrechos de Ormuz y Bab el-Mandeb y ante la ausencia de conversaciones actuales para ampliar el alto el fuego, mientras Trump exig\u00eda reparaciones. En el plano t\u00e9cnico, el EUR\/USD cotizaba en 1,1546, por encima de la SMA de 100 periodos en 1,1541 y de la SMA de 200 periodos en 1,1533, con un RSI en 60,75; la resistencia se sit\u00faa en 1,1560 y despu\u00e9s en 1,1581, mientras que los soportes se encuentran en 1,1541\/1,1533, 1,1515, 1,1500 y 1,1480.<\/p>\n\n
Dado que la inflaci\u00f3n de EEUU se desaceler\u00f3 al 3,4% y la inflaci\u00f3n alemana salt\u00f3 al 2,8%, sugerimos que los operadores de derivados se centren en estrategias con opciones de rango para el EUR\/USD en las pr\u00f3ximas semanas. Las fuerzas contrapuestas de un endurecimiento esperado del BCE en septiembre y la demanda de refugio en el d\u00f3lar estadounidense probablemente mantendr\u00e1n al par contenido. Hist\u00f3ricamente, cuando estos dos factores chocan, la volatilidad impl\u00edcita del EUR\/USD tiende a comprimirse, lo que hace especialmente atractivas las estrategias de venta de volatilidad, como los iron condors.<\/p>\n\n
Para operativa t\u00e1ctica a corto plazo, recomendamos utilizar los l\u00edmites t\u00e9cnicos inmediatos de 1,1530 y 1,1580 para plantear estrategias de riesgo definido. Los traders pueden vender puts fuera del dinero por debajo del soporte estructural de 1,1500 y, simult\u00e1neamente, vender calls por encima del nivel de 1,1600. Esta configuraci\u00f3n permite capturar la erosi\u00f3n temporal de la prima mientras el mercado digiere el actual pulso geopol\u00edtico en Oriente Medio.<\/p>\n\n
Dada la escalada de tensiones en Bab el-Mandeb y el estrecho de Ormuz, debemos estar preparados para repuntes s\u00fabitos de la aversi\u00f3n al riesgo. En episodios similares del pasado, el risk reversal a 1 mes del EUR\/USD se ha sesgado r\u00e1pidamente hacia calls sobre el d\u00f3lar estadounidense en m\u00e1s de un 0,75% de volatilidad impl\u00edcita. Para cubrir una ruptura repentina por debajo de 1,1500, conviene asignar una parte del presupuesto de riesgo a opciones put de EUR baratas y fuera del dinero.<\/p>\n\n\n\n