El oro (XAU\/USD) cotizaba en torno a los 4.429 d\u00f3lares, con una subida del 1,38%, tras superar los 4.400 d\u00f3lares, ya que los datos de inflaci\u00f3n de EEUU de julio, en l\u00edneas generales, se ajustaron a las previsiones. El IPC general avanz\u00f3 un 0,1% mensual tras una ca\u00edda del 0,4% en junio, mientras que la tasa interanual se moder\u00f3 al 3,4% desde el 3,5%. El IPC subyacente aument\u00f3 un 0,2% mensual tras permanecer plano, y la medida interanual se desaceler\u00f3 al 2,5% desde el 2,6%. El d\u00f3lar se debilit\u00f3 y las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU retrocedieron, con el DXY en torno a 99,70, un 0,10% menos, y el rendimiento a 2 a\u00f1os cerca del 4,180% tras caer cuatro puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n
Los mercados siguen viendo la inflaci\u00f3n por encima del objetivo del 2% de la Fed, y las expectativas de una subida de tipos en septiembre apenas variaron, con la herramienta CME FedWatch se\u00f1alando una probabilidad del 44%. El WTI cotizaba cerca de 82 d\u00f3lares, pr\u00f3ximo a un m\u00e1ximo de una semana y media, mientras que la EIA elev\u00f3 su previsi\u00f3n del precio medio del WTI para 2026 a 80,88 d\u00f3lares por barril desde 76,26. En el gr\u00e1fico, XAU\/USD se sit\u00faa por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas y ligeramente por encima de la SMA de 100 d\u00edas, con la SMA de 200 d\u00edas en 4.500 d\u00f3lares; el RSI se sit\u00faa en 68 y el ADX en 30, mientras que se citan niveles de soporte en 4.388, 4.148 y 4.000 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Con el enfriamiento de la inflaci\u00f3n en EEUU y el IPC subyacente interanual bajando al 2,5%, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una continuidad del impulso alcista del oro. Dado que el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense ha retrocedido a 99,70 y las rentabilidades del Tesoro est\u00e1n cayendo, recomendamos comprar opciones call a corto plazo sobre XAU\/USD. Este entorno macro favorece con claridad a los metales preciosos, ya que disminuye el coste de oportunidad de mantener oro, que no ofrece rendimiento.<\/p>\n\n
No obstante, con el \u00cdndice de Fuerza Relativa rondando 68, el oro se acerca a territorio de sobrecompra, lo que implica que podr\u00edamos ver una consolidaci\u00f3n temporal de los precios. Aconsejamos a los operadores establecer posiciones largas en los retrocesos, utilizando la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 4.388 d\u00f3lares como punto de entrada clave. Hist\u00f3ricamente, configuraciones t\u00e9cnicas similares en las que el ADX se sit\u00faa alrededor de 30 indican una tendencia saludable y sostenible, m\u00e1s que un repunte abrupto tipo \u201cblow-off top\u201d.<\/p>\n\n
Los riesgos geopol\u00edticos en Oriente Medio, especialmente las amenazas en torno al estrecho de Ormuz, aportan un s\u00f3lido colch\u00f3n de seguridad a nuestra tesis alcista. En anteriores grandes shocks geopol\u00edticos energ\u00e9ticos, el precio del oro ha repuntado hist\u00f3ricamente de media entre un 10% y un 15% en pocas semanas, a medida que los inversores acud\u00edan a activos refugio. Deber\u00edamos fijar como zonas de toma de beneficios la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 4.500 d\u00f3lares, manteniendo stop-loss de protecci\u00f3n justo por debajo del nivel de 4.148 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n