EUR\/USD se ha mantenido contenido incluso cuando los indicadores \u00abduros\u00bb de actividad de la eurozona y otros datos macro han sorprendido al alza, con la divisa \u00fanica lastrada por los costes energ\u00e9ticos y la incertidumbre geopol\u00edtica. Los precios del gas natural en Europa siguen por encima de 60 \u20ac\/MWh, un nivel asociado a tensiones no resueltas en el Golfo, mientras que se ha informado de que los esfuerzos diplom\u00e1ticos de Pakist\u00e1n y Om\u00e1n estar\u00edan acercando posturas entre EEUU e Ir\u00e1n.<\/p>\n
La direcci\u00f3n inmediata del cruce depende de los datos de inflaci\u00f3n de EEUU. Un IPC estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil dejar\u00eda al EUR\/USD en disposici\u00f3n de poner a prueba el m\u00e1ximo de la semana pasada en 1,1580, en l\u00ednea con el movimiento impl\u00edcito en las opciones \u00abstraddle\u00bb a un d\u00eda. M\u00e1s all\u00e1, el potencial alcista se ve limitado por la habitual escasez de liquidez del verano y por un calendario macro cargado \u2014incluidas nuevas lecturas de IPC y empleo y el simposio de la Fed en Jackson Hole\u2014, antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal a mediados de septiembre.<\/p>\n
Sugerimos a los operadores de derivados vigilar de cerca las opciones sobre EUR\/USD, ya que el par sigue topado por unos costes energ\u00e9ticos elevados. Los futuros de referencia del gas TTF neerland\u00e9s se mantienen por encima de 60 euros por megavatio-hora, impulsados por tensiones geopol\u00edticas no resueltas en el Golfo. Este repunte est\u00e1 pesando de forma significativa sobre el euro, eclipsando los recientes datos positivos de la eurozona.<\/p>\n
Con la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del IPC de EEUU, vemos una oportunidad id\u00f3nea para utilizar \u00abstraddles\u00bb de corto plazo. Si los datos de inflaci\u00f3n estadounidense salen por debajo de lo esperado, el euro podr\u00eda repuntar r\u00e1pidamente y desafiar su m\u00e1ximo previo de 1,1580. Las reacciones hist\u00f3ricas del mercado ante una inflaci\u00f3n m\u00e1s moderada sugieren que este objetivo es muy alcanzable, y coincide exactamente con el movimiento que actualmente descuentan los \u00abstraddles\u00bb a un d\u00eda.<\/p>\n
No obstante, desaconsejamos mantener grandes apuestas direccionales hasta final de agosto, debido a la habitual calma operativa del verano. El simposio de Jackson Hole y la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal del mes que viene probablemente mantendr\u00e1n a los mercados en un rango estrecho. Por ello, recomendamos centrarse en estrategias de opciones de corto plazo y acotadas a rango para capturar ganancias r\u00e1pidas, evitando al mismo tiempo el deterioro de la prima a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n