Los futuros del Dow Jones se manten\u00edan planos cerca de los 53.890 puntos en la negociaci\u00f3n europea del mi\u00e9rcoles, mientras que los futuros del S&P 500 sub\u00edan un 0,18% hasta alrededor de los 7.760 y los del Nasdaq 100 avanzaban un 0,48% hasta aproximadamente los 29.770. Los movimientos se produc\u00edan antes de la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU., con la tasa interanual proyectada en el 3,4% en julio frente al 3,5% en junio, a\u00fan por debajo del m\u00e1ximo de 2023 del 4,2% registrado en mayo. En t\u00e9rminos mensuales, se estima que el IPC aumente un 0,1% tras una ca\u00edda del 0,4% en junio, manteniendo la atenci\u00f3n en el pr\u00f3ximo paso de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Las expectativas de tipos segu\u00edan finamente equilibradas despu\u00e9s de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios en julio, con los mercados divididos ante una subida de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre. El repunte del petr\u00f3leo ha respaldado un sesgo m\u00e1s agresivo, aunque la herramienta CME FedWatch mostraba que la probabilidad impl\u00edcita de un movimiento en septiembre se relajaba hasta cerca del 50% desde por encima del 52% del d\u00eda anterior. Por otro lado, el riesgo geopol\u00edtico segu\u00eda en el foco, ya que las conversaciones sobre avances en el estrecho de Ormuz dieron paso a una renovada tensi\u00f3n tras los comentarios del presidente de EE. UU., Donald Trump, sobre reparaciones vinculadas a Ir\u00e1n.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad mediante straddles de corto vencimiento sobre el S&P 500 y el Nasdaq 100. Con la inflaci\u00f3n de EE. UU. proyectada a moderarse hasta el 3,4%, cualquier desviaci\u00f3n de esta previsi\u00f3n desencadenar\u00e1 movimientos bruscos del mercado. Hist\u00f3ricamente, las jornadas de publicaci\u00f3n del IPC durante el \u00faltimo a\u00f1o han provocado oscilaciones medias de los \u00edndices del 1,1%, lo que hace especialmente atractivas en este momento las estrategias con opciones en ambas direcciones.<\/p>\n\n
Con la herramienta CME FedWatch situando las probabilidades de una subida de tipos en septiembre en un ajustado 50%, sugerimos operar esta indecisi\u00f3n con spreads en futuros del Tesoro. Dado que el mercado no ha descontado por completo una subida de 25 puntos b\u00e1sicos, una lectura inesperada del IPC provocar\u00e1 una r\u00e1pida revalorizaci\u00f3n de la curva de tipos. El uso de spreads de calendario en futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo puede ayudarnos a aprovechar estos cambios en las expectativas de pol\u00edtica monetaria durante las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aconsejamos extrema cautela al operar derivados sobre materias primas como el Brent, que sigue siendo muy sensible a los titulares procedentes de Oriente Medio. En lugar de tomar posiciones directas largas o cortas en futuros, los operadores deber\u00edan desplegar estrategias de opciones tipo collar para cubrirse frente a gaps de precio repentinos. Hist\u00f3ricamente, las tensiones geopol\u00edticas en estrechos clave para el transporte mar\u00edtimo pueden disparar la volatilidad del petr\u00f3leo en m\u00e1s de un 20% en una sola sesi\u00f3n, lo que hace que las posiciones sin protecci\u00f3n sean muy arriesgadas.<\/p>\n\n
Para el Dow Jones, que se mantiene estable cerca de los 53.890, recomendamos utilizar estrategias de iron condor para capturar prima si el mercado permanece en rango. Esta estrategia permite beneficiarse del deterioro temporal mientras el mercado digiere los datos de inflaci\u00f3n y las declaraciones geopol\u00edticas desde Washington. No obstante, debemos fijar stop-losses estrictos justo fuera de los niveles de soporte recientes para protegernos frente a una ruptura repentina.<\/p>\n\n\n\n