El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) se mantuvo justo por debajo de 100,00 antes de la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU de julio, prevista para el mi\u00e9rcoles, con las previsiones apuntando a una lectura interanual m\u00e1s suave que la de junio. Wall Street cerr\u00f3 a la baja el martes, lo que a\u00f1adi\u00f3 un tono prudente al billete verde, ya que las expectativas de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed) retrocedieron ligeramente. Por otra parte, el jefe de Seguridad iran\u00ed, Mohsen Rezai, inst\u00f3 a EEUU a cumplir las condiciones de Ir\u00e1n para poner fin a la guerra, entre ellas liberar fondos y activos iran\u00edes bloqueados y compensar los da\u00f1os vinculados al conflicto en Oriente Medio.<\/p>\n
En el G10, el EUR\/USD se mantuvo cerca de 1,1540 a la espera del \u00cdndice Armonizado de Precios de Consumo (IPCA) de Alemania de julio. El USD\/JPY se mostr\u00f3 plano en torno a la zona de 159,00 despu\u00e9s de que se desvanecieran las p\u00e9rdidas impulsadas por las intervenciones, mientras que el AUD\/USD se mantuvo cerca de 0,7060 tras la decisi\u00f3n del Banco de la Reserva de Australia (RBA) de mantener los tipos sin cambios en el 4,35%. El USD\/CAD cay\u00f3 a un m\u00ednimo de dos meses, ya que el d\u00f3lar canadiense (CAD) recibi\u00f3 apoyo de un petr\u00f3leo m\u00e1s firme. El oro cedi\u00f3 cerca de un m\u00e1ximo de dos meses, en torno a 4.400 d\u00f3lares por onza troy, y el crudo WTI avanz\u00f3 ligeramente hasta 83,30 d\u00f3lares por barril, con el estrecho de Ormuz todav\u00eda cerrado.<\/p>\n
A medida que el cierre del estrecho de Ormuz se prolonga hasta mediados de agosto, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una volatilidad persistente en el sector energ\u00e9tico. Hist\u00f3ricamente, las interrupciones en esta ruta de tr\u00e1nsito vital, por la que circula aproximadamente el 20% del consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos, tensionan de forma significativa la oferta global. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre West Texas Intermediate (WTI) para capturar posibles repuntes de precio m\u00e1s all\u00e1 del nivel de 83,30 d\u00f3lares.<\/p>\n
Con la demanda de refugio manteniendo al oro anclado cerca del nivel sin precedentes de 4.400 d\u00f3lares por onza, el metal precioso sigue siendo muy sensible a las negociaciones entre EEUU e Ir\u00e1n. Dada la elevada volatilidad impl\u00edcita, las apuestas direccionales simples pueden resultar costosas por las primas elevadas de las opciones. En su lugar, sugerimos emplear spreads verticales alcistas (bull vertical spreads) para mitigar la erosi\u00f3n de la prima, manteniendo a la vez el posicionamiento para una ruptura al alza.<\/p>\n
Tras la reciente ca\u00edda del \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense por debajo del umbral de 100,00, el billete verde sigue bajo presi\u00f3n bajista a medida que se enfr\u00edan las expectativas de inflaci\u00f3n. Si los pr\u00f3ximos datos econ\u00f3micos confirman este proceso de moderaci\u00f3n, la Reserva Federal probablemente afrontar\u00e1 una intensa presi\u00f3n para relajar la pol\u00edtica monetaria. Nos inclinamos por comprar opciones call sobre EUR\/USD por encima de 1,1540 para aprovechar esta debilidad continuada del d\u00f3lar en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Mientras tanto, el USD\/JPY se ha consolidado en torno al nivel de 159,00 despu\u00e9s de que las intervenciones de mercado previas no lograran desencadenar un repunte duradero. Los datos hist\u00f3ricos de intervenciones cambiarias pasadas muestran que las acciones oficiales rara vez revierten tendencias de largo plazo sin cambios de pol\u00edtica monetaria acordes. En consecuencia, recomendamos operar este par con spreads bajistas de puts a corto plazo (bear put spreads) para aprovechar posibles ca\u00eddas s\u00fabitas a la baja impulsadas por intervenciones.<\/p>\n\n\n\n