{"id":52944,"date":"2026-08-12T01:32:43","date_gmt":"2026-08-12T01:32:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/uncategorized\/november-recap-december-outlook-2025\/"},"modified":"2026-08-12T01:32:43","modified_gmt":"2026-08-12T01:32:43","slug":"november-recap-december-outlook-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/monthly-market-insights\/november-recap-december-outlook-2025\/","title":{"rendered":"Balance de noviembre \/ Perspectivas para diciembre 2025"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/10\/Ross-Maxwell_1408x768-1024x559.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-31502\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A principios de noviembre domin\u00f3 la amenaza de un cierre del Gobierno de EEUU (par\u00f3n parcial de la Administraci\u00f3n por falta de presupuesto), lo que a\u00f1adi\u00f3 incertidumbre a los mercados y fren\u00f3 la publicaci\u00f3n de datos econ\u00f3micos. Sin indicadores fiables, la Reserva Federal (Fed, el banco central de EEUU) tuvo menos referencias para decidir su pol\u00edtica monetaria (subidas o bajadas de tipos de inter\u00e9s) en un momento clave.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La soluci\u00f3n final \u2014aunque temporal\u2014 alivi\u00f3 a los activos de riesgo (inversiones que suelen caer cuando aumenta el miedo, como la bolsa). Igual de importante, la reanudaci\u00f3n de los datos devolvi\u00f3 visibilidad a pol\u00edticos e inversores. Con una imagen m\u00e1s clara de crecimiento, inflaci\u00f3n y condiciones monetarias (c\u00f3mo de f\u00e1cil o caro es financiarse), los traders recuperaron confianza para decidir con m\u00e1s informaci\u00f3n, y el \u00e1nimo del mercado se estabiliz\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tambi\u00e9n aument\u00f3 el debate sobre las valoraciones de las grandes tecnol\u00f3gicas (mega-caps, compa\u00f1\u00edas de enorme capitalizaci\u00f3n), con dudas sobre si el mercado hab\u00eda entrado en una burbuja de activos impulsada por la IA (subidas excesivas por expectativas).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Nvidia ayud\u00f3 a calmar esas dudas al <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/opinion\/nvidias-earnings-and-the-tech-cycle\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">presentar unos resultados s\u00f3lidos del tercer trimestre<\/a> y unas previsiones fuertes para el cuarto trimestre. El mercado lo ley\u00f3 como confirmaci\u00f3n del ciclo de inversi\u00f3n en IA (CapEx, gasto de capital en equipos y centros de datos) todav\u00eda en marcha.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aunque los \u00edndices (referencias burs\u00e1tiles como el S&amp;P 500) sufrieron buena parte del mes, este impulso favoreci\u00f3 un rebote amplio: el <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/while-clients-were-pleased-the-sp-500-maintained-its-upward-trend-despite-disappointing-retail-sales-and-ppi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">S&amp;P 500 ha recuperado el terreno perdido<\/a> y vuelve a situarse cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, aproxim\u00e1ndose al nivel de 7.000 puntos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Aun as\u00ed, el entorno sigue siendo exigente. El crecimiento salarial mejor\u00f3, pero de forma limitada, y aunque los precios se moderan, el poder de compra del consumidor (capacidad real de comprar con el sueldo) apenas empieza a estabilizarse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Las expectativas de beneficios para las mega-caps siguen siendo muy altas, con poco margen para decepciones. El riesgo de cierre del Gobierno volver\u00e1 a finales de enero, y la Fed mantiene un dif\u00edcil equilibrio al definir su hoja de ruta.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">An\u00e1lisis de mercados<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Divisas (Forex)<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En noviembre, el mercado de divisas estuvo marcado por cambios en las expectativas de tipos (anticipaci\u00f3n de subidas o bajadas), novedades fiscales (presupuestos e impuestos) y pol\u00edticas divergentes de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y la ca\u00edda de las rentabilidades de los bonos del Tesoro (Treasury yields, el inter\u00e9s que exige el mercado a la deuda de EEUU) llevaron a descontar m\u00e1s probabilidades de un recorte de tipos de la Fed ya en diciembre. Aunque la b\u00fasqueda de refugio (compras en momentos de tensi\u00f3n) apoy\u00f3 al d\u00f3lar en algunos tramos, la lectura general es que el endurecimiento monetario (subidas de tipos para frenar la inflaci\u00f3n) ha terminado, lo que reduce el atractivo por \u201ccarry\u201d (ganancia por invertir en una moneda con tipos m\u00e1s altos).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La libra (GBP) se movi\u00f3 por titulares fiscales:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El presupuesto de oto\u00f1o del Reino Unido apunt\u00f3 a <strong>incentivos al crecimiento y ajustes selectivos de impuestos<\/strong>.<\/li>\n\n\n\n<li>Ligero apoyo para la libra, pero con recorrido limitado por la baja productividad y la cautela del Banco de Inglaterra (BoE) con los recortes.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El yen (JPY), bajo presi\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El Banco de Jap\u00f3n (BoJ) mantuvo una <strong>pol\u00edtica muy expansiva<\/strong> (tipos muy bajos y condiciones muy favorables de financiaci\u00f3n).<\/li>\n\n\n\n<li>El yen cay\u00f3 al ampliarse los diferenciales de rentabilidad (brecha de tipos\/intereses frente a otras divisas).<\/li>\n\n\n\n<li>Creci\u00f3 la especulaci\u00f3n sobre intervenci\u00f3n (compras\/ventas oficiales para frenar el tipo de cambio), pero la bajada de rentabilidades en EEUU limit\u00f3 las p\u00e9rdidas.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-1-1024x332.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-35742\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">#image_title<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 1: Gr\u00e1fico mensual de USDJPY acerc\u00e1ndose a una resistencia de largo plazo (zona donde suele frenarse la subida) que se remonta a los a\u00f1os 80<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Oro y plata<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El oro y la plata mostraron fortaleza en noviembre, ya que el cambio del entorno macroecon\u00f3mico (variables como crecimiento, inflaci\u00f3n y tipos) empuj\u00f3 a los inversores hacia los metales preciosos. La ca\u00edda de las rentabilidades del Tesoro de EEUU y las mayores expectativas de recortes de tipos apoyaron a ambos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Con la bajada de los tipos reales (rentabilidad descontando inflaci\u00f3n) y un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil, el oro subi\u00f3 de forma sostenida, apoyado por su papel tradicional como activo refugio (valor que suele proteger en periodos de tensi\u00f3n).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La plata tambi\u00e9n avanz\u00f3, aunque con m\u00e1s volatilidad (oscilaciones m\u00e1s fuertes). Aunque <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/live-updates\/amid-strong-industrial-demand-and-dovish-fed-expectations-silver-reached-an-all-time-high-above-56\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\" title=\"\">respaldada por las mismas tendencias macro<\/a>, su doble papel como metal precioso e industrial la hace m\u00e1s sensible a indicadores de fabricaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La mejora del \u00e1nimo sobre la demanda industrial \u2014sobre todo en solar y electr\u00f3nica\u2014 permiti\u00f3 a la plata cerrar el mes con fuerza y volver a acercarse a m\u00e1ximos.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-3-1024x414.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-35744\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 2: Gr\u00e1fico de la plata en 4 horas mostrando un cierre mensual s\u00f3lido cerca de zona de m\u00e1ximos<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Petr\u00f3leo<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El crudo baj\u00f3 ligeramente en noviembre: una oferta resistente y una demanda m\u00e1s d\u00e9bil pesaron sobre el mercado.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Los indicadores de crecimiento global se suavizaron, y los PMI manufactureros (encuestas a empresas que anticipan si la actividad mejora o empeora) de EEUU, Europa y parte de Asia apuntaron a una desaceleraci\u00f3n hacia fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En la oferta, varios miembros de la OPEP+ (alianza de pa\u00edses exportadores liderada por Arabia Saud\u00ed y Rusia) superaron discretamente sus cuotas de producci\u00f3n para asegurar m\u00e1s ingresos ante presiones presupuestarias internas. Eso a\u00f1adi\u00f3 oferta inesperada.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Mientras, la producci\u00f3n de shale en EEUU (petr\u00f3leo de esquisto, extra\u00eddo mediante fractura hidr\u00e1ulica) sigui\u00f3 fuerte, apoyada por mejoras de eficiencia y por coberturas (hedging, contratos para fijar precios y reducir riesgos) que mantuvieron equipos activos aunque el precio bajara.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-4-1024x435.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-35745\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 3: Gr\u00e1fico del petr\u00f3leo en 4 horas mostrando presi\u00f3n bajista gradual durante noviembre<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">\u00cdndices<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Noviembre trajo mucha volatilidad (cambios bruscos de precio) en la renta variable global. El mes empez\u00f3 con una ca\u00edda intensa por el temor a que las grandes tecnol\u00f3gicas de EEUU estuvieran sobrevaloradas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La incertidumbre por el posible cierre del Gobierno de EEUU redujo la visibilidad de datos y fren\u00f3 el apetito por el riesgo (disposici\u00f3n a invertir en activos m\u00e1s vol\u00e1tiles).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El sentimiento cambi\u00f3 a mitad de mes por dos catalizadores (factores que aceleran el movimiento del mercado). Primero, el cierre se evit\u00f3, lo que devolvi\u00f3 confianza y permiti\u00f3 analizar nuevos datos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Segundo, Nvidia public\u00f3 resultados excepcionales, reactivando la confianza en el ciclo de inversi\u00f3n en IA (CapEx) y revirtiendo gran parte de la venta previa liderada por tecnol\u00f3gicas. Esto estabiliz\u00f3 los \u00edndices y provoc\u00f3 un rally de alivio (subida tras disiparse parte del riesgo).<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">AI chipmaker Nvidia reports results after markets close. That stock alone is 7% of the S&amp;P 500&#39;s market value, so traders are braced for big swings whatever happens. Find out what&#39;s moving markets before the Wall Street open, with the Reuters Market Rundown <a href=\"https:\/\/t.co\/SmdxYefUtF\">pic.twitter.com\/SmdxYefUtF<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/1991099136322732088?ref_src=twsrc%5Etfw\">November 19, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-5-1024x529.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-35746\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>Fig. 4: Gr\u00e1fico del SPX en 4 horas mostrando presi\u00f3n a inicio de mes y rebote a mitad de mes<\/em><\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">Cripto<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin registr\u00f3 una fuerte ca\u00edda en noviembre por una combinaci\u00f3n negativa de factores macro, regulatorios y de estructura de mercado (c\u00f3mo funciona la negociaci\u00f3n: liquidez, flujos y participantes). El mes arranc\u00f3 con un tono \u201crisk-off\u201d (reducci\u00f3n del riesgo en cartera) al corregir valoraciones exigentes en tecnolog\u00eda, lo que arrastr\u00f3 a activos m\u00e1s especulativos; noviembre se consider\u00f3 uno de los peores meses de 2025 para BTC.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-twitter wp-block-embed-twitter\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">LATEST: \ud83d\udcca Bitcoin has posted losses for two straight months, breaking from the historical average of bullish October and November price performance, as analysts debate whether demand will return or a deep accumulation phase is imminent. <a href=\"https:\/\/t.co\/qqAnfIcnbx\">pic.twitter.com\/qqAnfIcnbx<\/a><\/p>&mdash; CoinMarketCap (@CoinMarketCap) <a href=\"https:\/\/x.com\/CoinMarketCap\/status\/1993675525735211148?ref_src=twsrc%5Etfw\">November 26, 2025<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El aumento del miedo a recesi\u00f3n y la menor liquidez (menos dinero circulando y m\u00e1s dif\u00edcil financiarse) empujaron al mercado hacia efectivo y bonos a corto plazo (de vencimiento cercano), reduciendo el inter\u00e9s por activos muy vol\u00e1tiles como bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La presi\u00f3n regulatoria aument\u00f3 cuando varias jurisdicciones relevantes se\u00f1alaron planes para un control m\u00e1s estricto de las reservas de stablecoins (criptomonedas vinculadas a una divisa, como el d\u00f3lar, que dependen de activos de respaldo) y de los exchanges offshore (plataformas de compraventa en para\u00edsos fiscales o fuera de los grandes reguladores).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al mismo tiempo, los mineros de bitcoin (empresas que validan transacciones con ordenadores y cobran en BTC) incrementaron ventas para cubrir el encarecimiento de la energ\u00eda y la financiaci\u00f3n, a\u00f1adiendo m\u00e1s presi\u00f3n bajista.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">El sentimiento en redes sociales se volvi\u00f3 claramente bajista, amplificando la ca\u00edda y consolidando noviembre como uno de los peores meses del a\u00f1o para bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/image-6-1024x500.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-35749\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fig. 5: Gr\u00e1fico de bitcoin en 4 horas mostrando la marcada venta de noviembre<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading has-medium-font-size\">De cara a diciembre<\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al entrar en diciembre, el tono del mercado depender\u00e1 del equilibrio entre los nuevos datos y las expectativas de tipos. El regreso de las publicaciones econ\u00f3micas da m\u00e1s base a la Fed y a los inversores, pero el escenario sigue abierto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La posibilidad de recortes tempranos de tipos, una inflaci\u00f3n m\u00e1s estable y unos resultados s\u00f3lidos ligados a la IA pueden dar apoyo, pero las se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n y otro posible cierre del Gobierno en enero mantienen los riesgos presentes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En este contexto, conviene mantener flexibilidad. Diciembre suele traer menor liquidez (menos volumen de negociaci\u00f3n) y reacciones m\u00e1s bruscas, y las condiciones pueden cambiar r\u00e1pido a medida que los responsables de pol\u00edtica econ\u00f3mica preparan 2026.<\/p>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Empiece a operar ahora \u2014 haga clic <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Noviembre agit\u00f3 los mercados: susto por cierre de EEUU, vuelco de expectativas de tipos y rally por Nvidia. Oro y plata firmes, crudo flojo, yen presionado y bitcoin se desploma. 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