{"id":52940,"date":"2026-08-12T01:24:58","date_gmt":"2026-08-12T01:24:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/uncategorized\/september-monthly-insights\/"},"modified":"2026-08-12T01:24:58","modified_gmt":"2026-08-12T01:24:58","slug":"september-monthly-insights","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/monthly-market-insights\/september-monthly-insights\/","title":{"rendered":"Resumen mensual de septiembre"},"content":{"rendered":"\n
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Los mercados globales entran en una fase clave: los bancos centrales deben tomar decisiones dif\u00edciles y equilibrar dos riesgos a la vez, la inflaci\u00f3n (subida general de precios) y la estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n alta con crecimiento d\u00e9bil). Esta incertidumbre, junto con la inestabilidad geopol\u00edtica, est\u00e1 aumentando la volatilidad (subidas y bajadas r\u00e1pidas del precio) en todas las clases de activos (tipos de inversi\u00f3n como divisas, acciones o materias primas).<\/p>\n\n

En EE. UU., la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) se enfrenta a una inflaci\u00f3n que se enfr\u00eda, mientras los indicadores de crecimiento tambi\u00e9n apuntan a m\u00e1s riesgo de recesi\u00f3n (ca\u00edda prolongada de la actividad). La Fed recibe cada vez m\u00e1s presi\u00f3n para recortar tipos, especialmente desde la Administraci\u00f3n Trump.<\/p>\n\n

Si el recorte de tipos (bajada del tipo de inter\u00e9s oficial) es mayor, el d\u00f3lar (USD) podr\u00eda debilitarse. Eso aumentar\u00eda la volatilidad y podr\u00eda impulsar al alza pares como GBPUSD (libra\/d\u00f3lar), EURUSD (euro\/d\u00f3lar) y AUDUSD (d\u00f3lar australiano\/d\u00f3lar). Sin embargo, Jerome Powell adopt\u00f3 un tono m\u00e1s prudente tras la \u00faltima reuni\u00f3n, lo que pone en duda varios recortes adicionales este a\u00f1o.<\/p>\n\n

En materias primas (productos b\u00e1sicos como metales o petr\u00f3leo), el oro y la plata siguen benefici\u00e1ndose de su papel de refugio (activos que suelen valorarse en periodos de incertidumbre) ante el miedo a la estanflaci\u00f3n.<\/p>\n\n

Las bolsas, en especial el S&P 500 (\u00edndice de 500 grandes empresas de EE. UU.) y el Nasdaq (\u00edndice con gran peso tecnol\u00f3gico), han mantenido su buena racha y han marcado nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. Les apoya la expectativa de una futura bajada de tipos por parte de la Fed.<\/p>\n\n

Fuera de EE. UU., el BCE (Banco Central Europeo) afronta un reto distinto. La inflaci\u00f3n en la eurozona sigue siendo persistente, sobre todo en servicios, mientras el crecimiento se estanca. La resistencia del BCE a bajar tipos con fuerza contrasta con el sesgo m\u00e1s acomodaticio de la Fed (tendencia a facilitar bajadas de tipos), lo que crea una divergencia (diferencias de rumbo) que apoya al euro a corto plazo.<\/p>\n\n

En Jap\u00f3n, el BoJ (Banco de Jap\u00f3n) sigue alej\u00e1ndose de a\u00f1os de pol\u00edtica ultralaxa (tipos muy bajos y mucha liquidez). Esto ha provocado movimientos bruscos en los cruces del yen (pares con JPY), elevando la volatilidad. Ahora estos pares son m\u00e1s sensibles a peque\u00f1os cambios de pol\u00edtica.<\/p>\n\n

Las materias primas tambi\u00e9n acusan esta divergencia entre bancos centrales. El petr\u00f3leo est\u00e1 atrapado entre l\u00edmites por el lado de la oferta (restricciones de producci\u00f3n) y el temor a una demanda global m\u00e1s d\u00e9bil si aumentan las se\u00f1ales de recesi\u00f3n. El oro y la plata siguen siendo coberturas (activos para reducir riesgo) relevantes, apoyadas no solo por la debilidad del d\u00f3lar, sino tambi\u00e9n por la incertidumbre geopol\u00edtica.<\/p>\n\n

En criptoactivos (activos digitales como bitcoin), si la Fed acelera los recortes de tipos, podr\u00eda volver el impulso en Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), junto con altcoins (criptomonedas distintas de bitcoin) que suelen rendir mejor en ese entorno.<\/p>\n\n

La divergencia entre bancos centrales est\u00e1 generando un entorno de alta volatilidad y oportunidades en divisas (forex), materias primas e \u00edndices. Los traders (operadores) deben vigilar posibles cambios de pol\u00edtica y prestar atenci\u00f3n al mensaje de los bancos centrales, no solo a los titulares.<\/p>\n\n

En el mercado de divisas, septiembre dej\u00f3 movimientos relevantes por los cambios en la pol\u00edtica monetaria (decisiones sobre tipos y liquidez) de los bancos centrales.<\/p>\n\n

En septiembre volvi\u00f3 la volatilidad al mercado forex. Aunque la Fed recort\u00f3 25 puntos b\u00e1sicos (0,25 puntos porcentuales) como se esperaba, el tono de Jerome Powell devolvi\u00f3 algo de fortaleza al d\u00f3lar al hablar de \u201cdecisiones de pol\u00edtica dif\u00edciles\u201d.<\/p>\n\n

Entre los retos est\u00e1 evitar la estanflaci\u00f3n: controlar el miedo a recesi\u00f3n por el crecimiento d\u00e9bil, sin recortar demasiado r\u00e1pido y reavivar una inflaci\u00f3n persistente, presionada por aranceles (impuestos a la importaci\u00f3n) elevados.<\/p>\n\n

Si este a\u00f1o hay m\u00e1s recortes de tipos y m\u00e1s flexibilizaci\u00f3n monetaria (pol\u00edtica que abarata el cr\u00e9dito), el d\u00f3lar podr\u00eda volver a debilitarse, lo que apoyar\u00eda a divisas como el euro (EUR), la libra (GBP) y el d\u00f3lar australiano (AUD). Tambi\u00e9n podr\u00edan beneficiarse divisas emergentes (monedas de pa\u00edses en desarrollo).<\/p>\n\n

Mientras tanto, el BoJ avanza hacia la normalizaci\u00f3n (volver a una pol\u00edtica menos expansiva) de forma gradual para no provocar sobresaltos. La fortaleza del yen (JPY) ha sido limitada, ya que una debilidad del d\u00f3lar tambi\u00e9n influye en sus decisiones sobre futuras subidas de tipos.<\/p>\n\n\n

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Figure 1: Gr\u00e1fico USDJPY de 4 horas que muestra un movimiento lateral (rangebound, precio dentro de un rango) a la espera de m\u00e1s claridad sobre la pol\u00edtica de los bancos centrales<\/em><\/p>\n\n\n

Gold<\/h2>\n\n\n

En metales preciosos, el oro y la plata prolongaron su buen comportamiento por la incertidumbre.<\/p>\n\n

El oro y la plata se benefician de un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil y de los riesgos macro (factores econ\u00f3micos generales) y geopol\u00edticos. Ambos rompieron al alza (breakout, salida del rango hacia arriba) en septiembre y marcaron nuevos m\u00e1ximos. La plata cotiza en m\u00e1ximos de 14 a\u00f1os, cerca de 45 d\u00f3lares, y el oro volvi\u00f3 a marcar r\u00e9cords en septiembre.<\/p>\n\n

M\u00e1s recortes de tipos y un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil seguir\u00edan impulsando la demanda de oro, porque lo abaratan y lo hacen m\u00e1s atractivo para los inversores. Esto suele intensificarse cuando las bajadas de tipos responden a dudas sobre el crecimiento y al miedo a la estanflaci\u00f3n, lo que empuja hacia activos refugio.<\/p>\n\n

La demanda de bancos centrales e instituciones (grandes inversores) sigue siendo s\u00f3lida. Las entradas constantes en ETF de oro (fondos cotizados que replican el precio del oro) indican que el inter\u00e9s se mantiene pese a los precios altos y a un ciclo alcista prolongado (bull run, fase de subidas sostenidas).<\/p>\n\n\n

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Figure 2: Gr\u00e1fico diario del oro que muestra su ruptura al alza hacia nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en septiembre<\/em><\/p>\n\n\n

Oil<\/h2>\n\n\n

En energ\u00eda, el petr\u00f3leo se mantuvo relativamente estable mientras se equilibraban oferta y demanda.<\/p>\n\n

En septiembre, el petr\u00f3leo se movi\u00f3 en un rango estable, por debajo de una resistencia clave (zona de precio donde suele frenarse la subida) en torno a 65,50 d\u00f3lares y con soporte (zona donde suele frenarse la ca\u00edda) cerca de 61,50 d\u00f3lares.<\/p>\n\n

El petr\u00f3leo seguir\u00e1 condicionado por la oferta y la demanda global. La demanda podr\u00eda mejorar si hay m\u00e1s recortes de tipos, porque un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil abarata el petr\u00f3leo para quienes compran fuera de EE. UU., ya que se paga en d\u00f3lares.<\/p>\n\n

La oferta tambi\u00e9n ser\u00e1 clave. La OPEP+ (grupo de pa\u00edses productores liderado por la OPEP y sus aliados) anunci\u00f3 en septiembre que seguir\u00e1 aumentando la producci\u00f3n. Adem\u00e1s, entra un periodo en el que las refiner\u00edas suelen hacer mantenimiento, lo que puede limitar la oferta disponible.<\/p>\n\n\n

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Figure 3: Gr\u00e1fico del petr\u00f3leo de 4 horas que muestra un movimiento lateral estable durante septiembre<\/em><\/p>\n\n

En \u00edndices burs\u00e1tiles, las bolsas de EE. UU. volvieron a marcar r\u00e9cords pese a se\u00f1ales mixtas.<\/p>\n\n

Septiembre dej\u00f3 otra tanda de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en los \u00edndices de EE. UU., porque los inversores mantienen la expectativa de m\u00e1s recortes de tipos por parte de la Fed. Aun as\u00ed, aunque el Nasdaq toc\u00f3 r\u00e9cords, algunas grandes tecnol\u00f3gicas (mega-caps, compa\u00f1\u00edas de muy alta capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til) corrigieron ligeramente.<\/p>\n\n\n

Indices<\/h2>\n\n\n

De cara a octubre, los \u00edndices seguir\u00e1n vol\u00e1tiles. Si la Fed aplica recortes y la inflaci\u00f3n da se\u00f1ales de moderaci\u00f3n, las acciones de crecimiento y tecnol\u00f3gicas podr\u00edan seguir subiendo. Pero un mensaje m\u00e1s restrictivo (hawkish, m\u00e1s duro con la inflaci\u00f3n y menos favorable a bajar tipos) o se\u00f1ales de deterioro econ\u00f3mico podr\u00edan golpear con fuerza.<\/p>\n\n

Un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil suele favorecer a las acciones de EE. UU., sobre todo a las de crecimiento y tecnol\u00f3gicas, porque generan muchos ingresos fuera. Al convertir esos ingresos a d\u00f3lares, el tipo de cambio puede aumentar la cifra en d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n

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Figure 4: Gr\u00e1fico de 4 horas del NASDAQ 100 que muestra su ruptura al alza y su avance hacia nuevos m\u00e1ximos en septiembre<\/em><\/p>\n\n

En activos digitales, las criptomonedas se mantuvieron prudentes, pero siguen muy sensibles a los cambios del d\u00f3lar y de los tipos.<\/p>\n\n

Bitcoin y Ethereum se mostraron cautos en septiembre, ya que algunos operadores recogieron beneficios (vender para asegurar ganancias) tras las fuertes subidas del a\u00f1o.<\/p>\n\n

Al igual que el oro y el petr\u00f3leo, las criptomonedas suelen verse favorecidas por un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil, porque resultan m\u00e1s atractivas para compradores fuera de EE. UU.<\/p>\n\n

Adem\u00e1s, la debilidad del d\u00f3lar suele ir ligada a una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s laxa y a menores tipos reales (rentabilidad ajustada por inflaci\u00f3n), un escenario que suele favorecer el paso a activos de m\u00e1s riesgo, como las criptomonedas.<\/p>\n\n\n

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Figure 5: Gr\u00e1fico de 4 horas de Ethereum que muestra un movimiento lateral m\u00e1s estable durante septiembre<\/p>\n\n\n\n

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Vuelve el \u201cmomento bancos centrales\u201d: Fed, BCE y BoJ divergen y disparan volatilidad. Un d\u00f3lar potencialmente m\u00e1s d\u00e9bil impulsar\u00eda EUR, GBP y AUD; oro y plata baten r\u00e9cords, petr\u00f3leo lateral, bolsas en m\u00e1ximos y cripto expectante.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":52939,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[138],"tags":[],"class_list":["post-52940","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-monthly-market-insights"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t