El USD\/CAD se mantuvo bajo presi\u00f3n por tercera sesi\u00f3n consecutiva el martes, cotizando en torno a 1,3930 y rondando un m\u00ednimo de dos meses, aunque el movimiento careci\u00f3 de un impulso renovado mientras el d\u00f3lar estadounidense se manten\u00eda firme antes de la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU. del mi\u00e9rcoles. La atenci\u00f3n de los operadores sigue centrada en las perspectivas de tipos de inter\u00e9s de la Reserva Federal (Fed), y la herramienta CME FedWatch indica un 50% de probabilidades de una subida en la reuni\u00f3n de septiembre. El calendario dom\u00e9stico de Canad\u00e1 est\u00e1 ligero esta semana, lo que deja al cruce m\u00e1s expuesto a los movimientos de las materias primas y al posicionamiento general del mercado de cara a los datos de inflaci\u00f3n canadiense previstos para la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n\n
Los mercados de petr\u00f3leo estuvieron vol\u00e1tiles a medida que la atenci\u00f3n se desplazaba al estrecho de Ormuz y a una propuesta de acuerdo que involucra a Ir\u00e1n y Om\u00e1n, mientras que el Ministerio de Exteriores de Catar se\u00f1al\u00f3 que las conversaciones hab\u00edan alcanzado una fase avanzada. El West Texas Intermediate (WTI) se negociaba cerca de 81,50 d\u00f3lares tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 83,57 d\u00f3lares, y acumulaba una subida de m\u00e1s del 5% en la semana, un factor clave para el d\u00f3lar canadiense dada la condici\u00f3n de Canad\u00e1 como gran exportador de crudo. TD Securities prev\u00e9 que el Banco de Canad\u00e1 mantenga el tipo en el 2,25% hasta 2026, antes de volver al 2,75% el pr\u00f3ximo a\u00f1o, con subidas de 25 puntos b\u00e1sicos proyectadas para enero y marzo de 2027; tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que el petr\u00f3leo se ha \u201cnormalizado en gran medida\u201d tras superar los 100 d\u00f3lares por barril, y situ\u00f3 el IPC general cerca de la parte alta del rango objetivo del 1\u20133%.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen ante una mayor volatilidad de cara a la publicaci\u00f3n de ma\u00f1ana del IPC de EE. UU. Hist\u00f3ricamente, una desviaci\u00f3n de tan solo un 0,1% respecto al consenso en el IPC subyacente de EE. UU. desencadena un movimiento inmediato medio de 40 pips en el par USD\/CAD. El uso de straddles o strangles de opciones a corto plazo nos permitir\u00e1 capturar estas rupturas bruscas y repentinas con independencia del dato final de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Con el crudo West Texas Intermediate vol\u00e1til en 81,50 d\u00f3lares, cualquier avance en las conversaciones geopol\u00edticas entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente los precios del petr\u00f3leo de vuelta hacia la zona de 75 d\u00f3lares. Dado que el d\u00f3lar canadiense es muy sensible a las exportaciones energ\u00e9ticas, esta posible ca\u00edda del crudo representa un importante riesgo bajista para la divisa. Sugerimos comprar opciones call de USD\/CAD cercanas al dinero para proteger las carteras frente a un giro repentino en el mercado del petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos fijarnos en las perspectivas de tipos, donde se espera ampliamente que el Banco de Canad\u00e1 mantenga su tipo en el 2,25% durante el resto de 2026. Esto resulta muy conservador en comparaci\u00f3n con la Reserva Federal de EE. UU., donde el mercado descuenta actualmente un 50% de probabilidades de una subida de tipos en septiembre. Para aprovechar esta ampliaci\u00f3n del diferencial de rentabilidades, deber\u00edamos priorizar spreads alcistas de calendario con patas largas en el USD\/CAD.<\/p>\n\n\n\n