La rupia abri\u00f3 con cautela el martes mientras el USD\/INR avanzaba hasta alrededor de 95,40, presionado por la subida del petr\u00f3leo y por la preocupaci\u00f3n ante una interrupci\u00f3n prolongada del suministro mundial. En las primeras operaciones, el contrato de Crudo del MCX con vencimiento el 19 de agosto subi\u00f3 un 0,45% hasta cerca de 7.835 rupias, pr\u00f3ximo a su m\u00e1ximo semanal. Las tensiones geopol\u00edticas en torno al estrecho de Ormuz \u2014por donde transita casi una quinta parte del suministro energ\u00e9tico global\u2014 mantuvieron al mercado atento al riesgo de titulares, un tel\u00f3n de fondo que normalmente lastra a divisas dependientes de las importaciones de petr\u00f3leo como la de India.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se centra ahora en las publicaciones del IPC de julio de India y de EE. UU., previstas para el mi\u00e9rcoles. La inflaci\u00f3n general de India se describi\u00f3 como estable en el 4,4% interanual respecto a junio, mientras que DBS apunt\u00f3 a subidas de precios en legumbres, az\u00facar, leche y aceites comestibles, con las verduras estabiliz\u00e1ndose; tambi\u00e9n mencion\u00f3 que el GLP no subvencionado subi\u00f3 un 10% interanual en julio y que las lecturas subyacentes se consideran benignas, por debajo del 4%. En EE. UU., se espera que el IPC general y el subyacente se sit\u00faen en el 3,4% y el 2,5% interanual, mientras que el informe de NFP de julio mostr\u00f3 una ca\u00edda de la poblaci\u00f3n activa frente a las expectativas de un aumento de 80.000. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el USD\/INR se situaba por encima de su EMA de 60 d\u00edas en 95,26, con el RSI de 14 d\u00edas cerca de 47; el soporte est\u00e1 en 95,26 y despu\u00e9s en 94,15, con resistencias en 96,00 y 97,10.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados se posicionen para una continuidad de la vulnerabilidad de la rupia mediante la compra de opciones call USD\/INR cercanas al dinero (near-the-money). Hist\u00f3ricamente, un repunte del 10% en el precio del crudo tiende a ampliar el d\u00e9ficit por cuenta corriente de India en torno a un 0,5% del PIB, lo que ejerce una presi\u00f3n inmediata sobre la divisa local. Con el crudo del MCX cotizando actualmente cerca de su m\u00e1ximo semanal de 7.835 rupias, cubrirse ante una rupia m\u00e1s d\u00e9bil sigue siendo nuestra recomendaci\u00f3n principal.<\/p>\n
Dado que el cruce USD\/INR se mantiene justo por encima de su media m\u00f3vil exponencial de 60 d\u00edas en 95,26, vemos un suelo t\u00e9cnico din\u00e1mico que respalda un sesgo ligeramente alcista. Los traders pueden plantear un bull call spread comprando la call 95,50 y vendiendo la call 96,50 para reducir la prima de la estrategia. Si el spot lograse una ruptura clara por encima de 96,00, podr\u00eda poner a prueba r\u00e1pidamente la resistencia psicol\u00f3gica cercana al m\u00e1ximo hist\u00f3rico en 97,10.<\/p>\n
Con datos de inflaci\u00f3n clave de India y de EE. UU. public\u00e1ndose ma\u00f1ana, esperamos una fuerte expansi\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las principales publicaciones del IPC pueden provocar repuntes de volatilidad nocturna del 15% al 20% en opciones de divisas de corto plazo. Para captar esta posible expansi\u00f3n, podemos considerar estrategias de opciones tipo long straddle o strangle, que se benefician de movimientos explosivos en cualquiera de las dos direcciones.<\/p>\n
Para quienes negocian directamente activos energ\u00e9ticos, aconsejamos mantener posiciones largas en futuros de crudo del MCX, asegur\u00e1ndolas con puts protectoras fuera del dinero (out-of-the-money). La prima geopol\u00edtica en torno al estrecho de Ormuz es muy vol\u00e1til, por lo que cualquier giro diplom\u00e1tico repentino podr\u00eda desencadenar una correcci\u00f3n r\u00e1pida de precios. Este enfoque equilibrado con derivados permite aprovechar el impulso alcista manteniendo estrictamente acotado el riesgo a la baja.<\/p>\n\n\n\n