La gobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Michele Bullock, deber\u00eda comparecer ante los medios a las 16.30 GMT bajo el formato de rendici\u00f3n de cuentas introducido el a\u00f1o pasado, despu\u00e9s de que el RBA mantuviera sin cambios su tipo de referencia en el 4,35% en la reuni\u00f3n de agosto. Los miembros del consejo prolongaron la pausa tras tres subidas consecutivas de 25 pb a principios de a\u00f1o, y la decisi\u00f3n fue un\u00e1nime. El RBA afirm\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue siendo demasiado alta: la inflaci\u00f3n subyacente recortada (trimmed mean) contin\u00faa elevada y apenas var\u00eda respecto al trimestre de marzo, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a corto plazo se han moderado, pero permanecen por encima de niveles anteriores. La pol\u00edtica monetaria se describi\u00f3 como \u201calgo restrictiva\u201d; el mercado laboral sigue \u201calgo tenso\u201d, con indicadores adelantados que sugieren solo un alivio limitado a corto plazo, y el RBA se\u00f1al\u00f3 que podr\u00eda volver a subir el tipo de efectivo si se materializan riesgos al alza, incluidos escenarios vinculados a un conflicto no resuelto en Oriente Medio que podr\u00eda dejar la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y la actividad m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto.<\/p>\n
En las proyecciones actualizadas, se prev\u00e9 que la inflaci\u00f3n subyacente recortada se mantenga por encima del 3% hasta mediados de 2027, alcanzando el 2,5% a comienzos de 2028, con perfiles del 3,3% en el 4T de 2026, 2,6% en el 4T de 2027 y 2,4% en el 4T de 2028. La inflaci\u00f3n del IPC se pronostica en el 3,6% en el 4T de 2027, y despu\u00e9s en el 2,6% y el 2,4% en el 4T de 2027 y el 4T de 2028, mientras que el crecimiento del PIB se sit\u00faa en el 1,4%, 1,6% y 1,8% para el 4T de 2026-28 y la tasa de paro en el 4,5%, 4,7% y 4,8%. La senda del tipo de efectivo asume el 4,4% en el 4T de 2026, el 4,5% en el 4T de 2027 y el 4,4% en el 4T de 2028; se espera que la econom\u00eda vuelva al equilibrio en 2027, la vivienda se ha debilitado m\u00e1s de lo previsto y el crecimiento del cr\u00e9dito deber\u00eda desacelerarse, mientras que el AUD\/USD bajaba por \u00faltima vez un 0,10% hasta 0,7049.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados centrarse en estrategias de rango para el par AUD\/USD en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que el mercado asimila la decisi\u00f3n del RBA de mantener los tipos en el 4,35%. Con el par estable cerca de 0,7049, los operadores deber\u00edan buscar comprar en las ca\u00eddas cerca de la confluencia de medias m\u00f3viles en torno a 0,7000. Estructuras de opciones al alza, como los diferenciales alcistas de calls (bullish call spreads), podr\u00edan capturar un posible avance hacia la resistencia de 0,7145 si persisten los riesgos inflacionistas.<\/p>\n
En el mercado de swaps de tipos de inter\u00e9s, recomendamos posicionarse para un entorno de rentabilidades \u201cm\u00e1s altas durante m\u00e1s tiempo\u201d, dado que el RBA no espera que la inflaci\u00f3n vuelva al punto medio de su objetivo hasta finales de 2027. Las recientes rentabilidades del bono soberano australiano a tres a\u00f1os se han estabilizado en torno al 3,75%, lo que indica que el mercado ha recortado dr\u00e1sticamente las expectativas de bajadas de tipos para este a\u00f1o. Ponerse corto en futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo podr\u00eda aportar retornos estables a medida que el mercado se alinea con el sesgo restrictivo (hawkish) del RBA.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar los mercados energ\u00e9ticos, especialmente porque el reciente descuento del impuesto especial sobre los carburantes en Australia ha caducado, lo que hist\u00f3ricamente a\u00f1ade en torno a un 0,15% al IPC trimestral. Con el Brent global oscilando cerca de los 80 d\u00f3lares por barril debido a las persistentes tensiones en Oriente Medio, la inflaci\u00f3n general (headline) afronta riesgos inmediatos al alza. Los operadores pueden cubrir estos riesgos utilizando estrategias de volatilidad larga en cruces sensibles a la energ\u00eda como el AUD\/JPY.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el RBA mantiene una postura restrictiva mientras los bancos centrales globales insin\u00faan relajaci\u00f3n, el AUD\/USD ha mostrado un sesgo alcista, con una ganancia media del 1,8% en un periodo de 30 d\u00edas. Actualmente, la media m\u00f3vil simple de 200 d\u00edas en 0,6926 proporciona un suelo s\u00f3lido para cualquier correcci\u00f3n a la baja. Sugerimos situar stop-loss ajustados justo por debajo de este nivel de soporte cr\u00edtico para mitigar la exposici\u00f3n bajista, manteniendo intacta una visi\u00f3n alcista.<\/p>\n\n\n\n