El oro avanz\u00f3 ligeramente al inicio de la semana, con el XAU\/USD en 4.352 d\u00f3lares, un 0,50% m\u00e1s, tras tocar un m\u00ednimo diario de 4.316 d\u00f3lares. Los retrasos en la reapertura del estrecho de Ormuz, despu\u00e9s de que Ir\u00e1n planteara exigencias a EEUU, dieron soporte, aunque las ganancias se vieron limitadas por un d\u00f3lar m\u00e1s firme y por el foco en los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EEUU. El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense sub\u00eda un 0,14%, hasta 99,75, mientras los mercados evaluaban la intervenci\u00f3n en el mercado de divisas de EEUU y Jap\u00f3n; por su parte, el informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de la semana pasada mostr\u00f3 una ca\u00edda de 23.000 empleos frente a unas previsiones de aumento de 80.000, junto con revisiones a la baja de mayo y junio; el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, describi\u00f3 las condiciones como de baja contrataci\u00f3n y pocos despidos.<\/p>\n
La atenci\u00f3n se dirige ahora al IPC de julio, que se espera que se modere al 3,4% interanual desde el 3,5%, con la inflaci\u00f3n subyacente proyectada en el 2,5% desde el 2,6%. Tambi\u00e9n se espera que los precios de producci\u00f3n se enfr\u00eden, mientras que las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo para la semana que finaliza el 8 de agosto se prev\u00e9n en 201.000 frente a 199.000. Los mercados monetarios descuentan 22 puntos b\u00e1sicos de endurecimiento por parte de la Reserva Federal de aqu\u00ed a finales de 2026, frente a 17, seg\u00fan datos de Prime Terminal. El repunte del petr\u00f3leo a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n, con el WTI subiendo casi un 6%, hasta 81,54 d\u00f3lares por barril. En el plano t\u00e9cnico, el oro sigue por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.389 d\u00f3lares; los niveles de resistencia incluyen 4.400 d\u00f3lares y la SMA de 200 d\u00edas en 4.498 d\u00f3lares, con soportes en 4.202 d\u00f3lares, la SMA de 50 d\u00edas en 4.150 d\u00f3lares y 4.100 d\u00f3lares. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas, valoradas en torno a 70.000 millones de d\u00f3lares, a sus reservas en 2022, seg\u00fan datos del Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados vigilen de cerca el nivel de 4.389 d\u00f3lares, que corresponde a la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas del oro. Si el oro rompe por encima de este punto clave, conviene plantearse la compra de opciones call con objetivo en los niveles de 4.400 y 4.500 d\u00f3lares. No obstante, dado que el impulso actual es alcista pero a\u00fan est\u00e1 limitado, debemos prepararnos para retrocesos bruscos antes de que se produzca una ruptura clara.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas est\u00e1n afectando de forma significativa al mercado, especialmente con el estrecho de Ormuz todav\u00eda cerrado por las disputas entre EEUU e Ir\u00e1n. Dado que esta v\u00eda mar\u00edtima vital transporta alrededor del 20% del petr\u00f3leo l\u00edquido mundial, cualquier retraso prolongado probablemente mantendr\u00e1 los precios del crudo por encima de 80 d\u00f3lares por barril. Sugerimos utilizar estrategias de bull call spread en el crudo para aprovechar esta disrupci\u00f3n de oferta, al tiempo que cubrimos nuestras posiciones en oro frente a cambios repentinos del mercado.<\/p>\n
Los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EEUU son el siguiente gran catalizador para el que debemos prepararnos esta semana. Si el \u00cdndice de Precios al Consumo cae hasta el 3,4% esperado, podr\u00eda debilitar al d\u00f3lar y empujar al oro por encima de su resistencia actual. Por el contrario, si la inflaci\u00f3n sigue siendo persistente, la Reserva Federal podr\u00eda retrasar los recortes de tipos, lo que hist\u00f3ricamente presiona al oro y fortalece al billete verde.<\/p>\n
Los recientes datos d\u00e9biles de n\u00f3minas, que mostraron que la econom\u00eda de EEUU perdi\u00f3 23.000 empleos, sugieren que el mercado laboral se est\u00e1 enfriando. Se espera que las solicitudes semanales de desempleo aumenten a 201.000, lo que, en nuestra opini\u00f3n, incrementar\u00e1 la presi\u00f3n sobre la Fed para relajar la pol\u00edtica monetaria. Los traders pueden posicionarse para ello negociando opciones sobre tipos de inter\u00e9s a corto plazo para capturar cambios en las expectativas de tipos de la Fed.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos recordar que una s\u00f3lida demanda f\u00edsica proporciona un suelo de largo plazo para el precio del oro. Los datos hist\u00f3ricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron m\u00e1s de 1.037 toneladas de oro en un solo a\u00f1o para diversificar su exposici\u00f3n alej\u00e1ndose del d\u00f3lar estadounidense. Esta compra continuada implica que cualquier correcci\u00f3n a la baja hacia el soporte de 4.202 d\u00f3lares deber\u00eda interpretarse como una oportunidad de compra con descuento para opciones call de largo plazo.<\/p>\n\n\n\n