El \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) cotizaba el lunes por debajo de 100,00, movi\u00e9ndose cerca de sus niveles m\u00e1s bajos desde mediados de junio mientras consolidaba las p\u00e9rdidas recientes. La relajaci\u00f3n de la prima de riesgo geopol\u00edtico vinculada a la guerra de Ir\u00e1n ha reducido el soporte para el billete verde, mientras que unas condiciones laborales m\u00e1s d\u00e9biles en EEUU y la p\u00e9rdida de fuelle de las perspectivas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal han a\u00f1adido presi\u00f3n. La valoraci\u00f3n del mercado sigue descontando 11 pb para septiembre, 28 pb para diciembre y 40 pb para abril, lo que mantiene la atenci\u00f3n en si los datos entrantes provocan una nueva recalibraci\u00f3n de la senda de la Fed.<\/p>\n\n
Los indicadores t\u00e9cnicos y macro tambi\u00e9n est\u00e1n en el punto de mira. Con el tel\u00f3n de fondo del empleo reconfigurando las expectativas para los mercados de bonos y de divisas en 2S, se considera que el DXY afronta una prueba clave en su media m\u00f3vil de 200 d\u00edas (200dma) de 99,18. De cara a adelante, un dato de IPC de EEUU d\u00e9bil podr\u00eda reforzar un movimiento hacia una trayectoria de pol\u00edtica m\u00e1s dovish, mientras que una lectura m\u00e1s alta podr\u00eda desencadenar un rebote ef\u00edmero del USD v\u00eda los rendimientos del tramo corto, dadas unas condiciones de pol\u00edtica restrictivas que asumen un tipo neutral del 3,00%. Commerzbank se\u00f1al\u00f3 que se han descontado aproximadamente seis puntos b\u00e1sicos hasta diciembre y una depreciaci\u00f3n del USD de alrededor del 0,4%, dejando margen para un ajuste adicional si los datos de inflaci\u00f3n quedan por debajo de lo esperado.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una presi\u00f3n bajista sostenida sobre el \u00edndice del d\u00f3lar estadounidense (DXY) mientras cotiza por debajo del nivel cr\u00edtico de 100,00. La desaparici\u00f3n gradual de la prima de riesgo geopol\u00edtico por la relajaci\u00f3n de las tensiones en Oriente Medio, combinada con un mercado laboral estadounidense en enfriamiento, ha restado atractivo al billete verde. Con el DXY cerca de sus niveles m\u00e1s bajos en meses, el momentum apunta claramente a la baja.<\/p>\n\n
Nuestra visi\u00f3n bajista se apoya en el d\u00e9bil informe de empleo de julio, que situ\u00f3 la tasa de paro de EEUU en el 4,3%. Los mercados de derivados ya se est\u00e1n ajustando, con los futuros sobre tipos de inter\u00e9s descontando una alta probabilidad de recortes agresivos de tipos por parte de la Reserva Federal en el oto\u00f1o de 2026. Este cambio en el diferencial de tipos hace que mantener posiciones largas en d\u00f3lares sea especialmente arriesgado.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores utilicen opciones de divisas, como la compra de puts cercanas al dinero sobre el DXY o la compra de calls sobre el EUR\/USD. Si el \u00edndice perfora su soporte clave en la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas en torno a 99,18, esperamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia el nivel de 97,50. El uso de opciones permite aprovechar esta potencial bajada al tiempo que protege el capital frente a giros bruscos del mercado.<\/p>\n\n
La pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU, el 12 de agosto de 2026, ser\u00e1 el factor decisivo para esta tendencia. Un dato de inflaci\u00f3n d\u00e9bil confirmar\u00e1 el giro dovish, mientras que una lectura elevada probablemente solo provocar\u00e1 un rebote breve y reactivo del d\u00f3lar. Deber\u00edamos considerar cualquier repunte temporal del d\u00f3lar impulsado por datos como una oportunidad id\u00f3nea para abrir nuevas posiciones cortas.<\/p>\n\n\n\n