El EUR\/CAD repunt\u00f3 ligeramente tras tres descensos consecutivos y se negociaba cerca de 1,6120 durante la sesi\u00f3n europea del lunes, mientras el euro encontraba apoyo en unos datos de sentimiento m\u00e1s firmes en la eurozona. El \u00edndice Sentix de confianza del inversor subi\u00f3 a 0,9 en agosto, su primera lectura positiva en cinco meses, despu\u00e9s de haber ca\u00eddo a terreno negativo en marzo y de mejorar hasta -3,1 en julio.<\/p>\n\n
Las ganancias del cruce se vieron moderadas por la vinculaci\u00f3n del d\u00f3lar canadiense al petr\u00f3leo, con el West Texas Intermediate en torno a 77,20 d\u00f3lares por barril. El crudo rebot\u00f3 ante la incertidumbre sobre la reapertura del estrecho de Ormuz: Ir\u00e1n afirm\u00f3 que las conversaciones del fin de semana con Om\u00e1n sobre una ruta mar\u00edtima segura estaban cerca de un acuerdo, aunque advirti\u00f3 de que cualquier pacto no implicar\u00eda una reapertura inmediata. Persistieron los riesgos regionales despu\u00e9s de que fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n en Yemen reivindicaran un ataque contra la refiner\u00eda saud\u00ed de Jazan, y de que un petrolero operado por Abu Dhabi National Oil Co. fuera atacado en el estrecho. HSBC Asset Management cit\u00f3 un reciente repunte de la volatilidad del precio del petr\u00f3leo y se\u00f1al\u00f3 posibles efectos de contagio para los prestatarios corporativos a trav\u00e9s de escasez de suministro, especialmente en petroqu\u00edmica, fertilizantes y gases industriales.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un aumento de la volatilidad en el cruce EUR\/CAD mediante estrategias con opciones tipo straddle o strangle largos durante las pr\u00f3ximas semanas. Con el par en torno a 1,6120, el mercado queda atrapado en un estrecho \u201csqueeze\u201d entre la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica de la eurozona y unos precios del petr\u00f3leo elevados. Este pulso es probable que se rompa de forma brusca a medida que las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Pr\u00f3ximo se intensifiquen o encuentren una resoluci\u00f3n temporal.<\/p>\n\n
Para entender la resiliencia del euro, se\u00f1alamos el ascenso del Sentix de confianza del inversor de la eurozona hasta 0,9, junto con los esfuerzos continuos del Banco Central Europeo por mantener la inflaci\u00f3n anclada cerca de su objetivo del 2%. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando el sentimiento del inversor entra en terreno positivo tras meses de contracci\u00f3n, el euro tiende a desarrollar un impulso alcista sostenido. Los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones call de EUR a corto plazo para capturar posibles rupturas alcistas s\u00fabitas si los datos de la eurozona siguen sorprendiendo al alza.<\/p>\n\n
Por otro lado, el d\u00f3lar canadiense sigue fuertemente anclado al crudo WTI, que actualmente se mantiene estable en torno a 77,20 d\u00f3lares por barril. Informes recientes del sector energ\u00e9tico indican que las existencias mundiales de petr\u00f3leo han disminuido en m\u00e1s de 10 millones de barriles durante el \u00faltimo trimestre, lo que aporta un s\u00f3lido soporte fundamental a los precios del crudo. Recomendamos cubrir la exposici\u00f3n al CAD mediante opciones put de CAD fuera de dinero (out-of-the-money) para protegerse frente a ca\u00eddas repentinas de la producci\u00f3n de petr\u00f3leo o nuevas interrupciones del transporte mar\u00edtimo en el estrecho de Ormuz.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, aconsejamos a los operadores de derivados mirar m\u00e1s all\u00e1 del mercado de divisas y centrarse en opciones sobre acciones de sectores muy dependientes de la petroqu\u00edmica y los fertilizantes. Las amenazas geopol\u00edticas a v\u00edas mar\u00edtimas esenciales hist\u00f3ricamente elevan los costes de los insumos, lo que r\u00e1pidamente estrecha los m\u00e1rgenes empresariales. La compra de opciones put sobre grandes compa\u00f1\u00edas industriales y qu\u00edmicas europeas vulnerables podr\u00eda generar retornos significativos a medida que estas disrupciones de la cadena de suministro empiecen a afectar a los resultados trimestrales.<\/p>\n\n\n\n