El GBP\/USD comenz\u00f3 la semana con tono m\u00e1s d\u00e9bil, retrocediendo a\u00fan m\u00e1s desde el movimiento del viernes por encima del umbral de 1,3500 y de un m\u00e1ximo de m\u00e1s de tres semanas. El d\u00f3lar estadounidense trat\u00f3 de prolongar el rebote desde su m\u00ednimo posterior al NFP, mientras los mercados sopesaban la incertidumbre en torno a Oriente Medio y los movimientos para reabrir el Estrecho de Ormuz. Ese apoyo se vio atenuado por la reducci\u00f3n de las expectativas de endurecimiento por parte de la Reserva Federal de EE. UU., lo que limit\u00f3 el margen para nuevas subidas del USD y contuvo la ca\u00edda del par.<\/p>\n
El informe de empleo de EE. UU. de julio mostr\u00f3 un descenso de 23.000 puestos de trabajo, mientras que junio se revis\u00f3 a 20.000 desde 57.000, reforzando la idea de un mercado laboral en enfriamiento. El mercado descuenta ahora una probabilidad inferior al 45% de una subida de tipos en septiembre, frente al 67% de una semana antes, aunque las expectativas siguen inclin\u00e1ndose hacia al menos un incremento de 25 puntos b\u00e1sicos antes de final de a\u00f1o, dado que la recuperaci\u00f3n del petr\u00f3leo se ve como un posible motor de inflaci\u00f3n. La atenci\u00f3n se desplaza a los datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. previstos esta semana, junto con las novedades geopol\u00edticas, y a la publicaci\u00f3n preliminar del PIB del Reino Unido del 2T el jueves. Por otro lado, la libra esterlina represent\u00f3 el 12% de las transacciones globales de divisas en 2022, con un volumen diario medio de 630.000 millones de d\u00f3lares; el GBP\/USD supuso el 11% del mercado FX, frente al 3% del GBP\/JPY y el 2% del EUR\/GBP.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados extremar la cautela mientras el par GBP\/USD corrige desde su reciente pico por encima de 1,3500. Aunque el enfriamiento del mercado laboral estadounidense \u2014evidenciado por la p\u00e9rdida de 23.000 empleos en julio\u2014 ha debilitado las perspectivas del d\u00f3lar a largo plazo, las tensiones geopol\u00edticas en Oriente Medio est\u00e1n proporcionando un suelo temporal al billete verde. Esta din\u00e1mica contradictoria sugiere que entramos en un periodo de mayor consolidaci\u00f3n y volatilidad.<\/p>\n
Con los operadores descontando una probabilidad inferior al 45% de una subida en septiembre, frente al 67% de la semana pasada, los futuros de tipos de inter\u00e9s a corto plazo son muy sensibles a los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, en periodos de cambios r\u00e1pidos en las expectativas de tipos, la volatilidad impl\u00edcita en las opciones sobre GBP\/USD tiende a repuntar antes de publicaciones clave del IPC. Recomendamos utilizar estrategias de straddle o strangle largos para aprovechar estos movimientos bruscos impulsados por los datos sin asumir un sesgo direccional.<\/p>\n
En el otro lado del cruce, debemos prepararnos para el informe preliminar del PIB del Reino Unido del 2T, que se publica este jueves. Dado que el sector servicios brit\u00e1nico mostr\u00f3 recientemente resiliencia, con los PMI manteni\u00e9ndose por encima del umbral de expansi\u00f3n de 50,0, cualquier sorpresa positiva del PIB podr\u00eda desencadenar un giro brusco de vuelta hacia 1,3500. Cubrir posiciones largas en GBP con opciones put de corto vencimiento podr\u00eda proteger las ganancias ante un dato de crecimiento decepcionante.<\/p>\n
Las incertidumbres geopol\u00edticas, en particular en torno al Estrecho de Ormuz, por donde pasa diariamente aproximadamente el 20% del petr\u00f3leo mundial, siguen siendo un comod\u00edn para los precios de la energ\u00eda y la inflaci\u00f3n. Si el repunte del petr\u00f3leo amenaza con reavivar la inflaci\u00f3n, la Fed podr\u00eda verse obligada a mantener los tipos altos durante m\u00e1s tiempo, fortaleciendo al d\u00f3lar. Sugerimos que los operadores de derivados vigilen los futuros del Brent como indicador adelantado de la fortaleza del USD y ajusten en consecuencia los strikes de sus opciones de divisas.<\/p>\n\n\n\n