El WTI rebot\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes y se mantuvo en torno a los 79,40 d\u00f3lares por barril, tras caer casi un 1,5% en la sesi\u00f3n anterior, mientras persist\u00eda la incertidumbre sobre los intentos de reabrir el estrecho de Ormuz. Ir\u00e1n afirm\u00f3 que las conversaciones del fin de semana con Om\u00e1n sobre un corredor seguro de navegaci\u00f3n estaban cerca de un acuerdo, aunque advirti\u00f3 de que cualquier arreglo no implicar\u00eda una reapertura inmediata. Al mismo tiempo, los riesgos de seguridad segu\u00edan elevados despu\u00e9s de que las fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n en Yemen dijeran haber atacado la refiner\u00eda saud\u00ed de Jazan, y de que un petrolero operado por Abu Dhabi National Oil Co. fuera alcanzado en el estrecho.<\/p>\n\n
La diplomacia sigui\u00f3 tensionada, con Teher\u00e1n rechazando por ahora conversaciones directas con Estados Unidos y reiterando exigencias que incluyen el fin del bloqueo naval estadounidense, el alivio de sanciones y compensaciones por da\u00f1os de guerra. Por separado, el primer ministro israel\u00ed, Benjam\u00edn Netanyahu, rechaz\u00f3 el plan de 15 puntos para Gaza del presidente Donald Trump, incluso mientras Israel reduc\u00eda los ataques; Ham\u00e1s afirm\u00f3 que segu\u00eda comprometido con la propuesta. TD Securities se\u00f1al\u00f3 que los balances mundiales de crudo han vuelto a un d\u00e9ficit significativo y que los mercados de productos siguen ajustados, un tel\u00f3n de fondo que, a su juicio, est\u00e1 respaldando al WTI y al Brent pese al retroceso. El informe se corrigi\u00f3 el 10 de agosto a las 01:42 GMT para indicar que el WTI avanz\u00f3, en lugar de retroceder.<\/p>\n\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una mayor volatilidad en el mercado del crudo WTI. Con el WTI actualmente en torno a 79,40 d\u00f3lares por barril, la fricci\u00f3n geopol\u00edtica en Oriente Pr\u00f3ximo y la estrechez de la oferta global est\u00e1n generando un entorno de negociaci\u00f3n altamente reactivo. Recomendamos utilizar estrategias con opciones, como straddles o strangles largos, para capturar movimientos bruscos de precio sin asumir un sesgo direccional.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, las interrupciones o amenazas de cierre en el estrecho de Ormuz \u2014por el que transita alrededor del 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido\u2014 han provocado repuntes r\u00e1pidos de doble d\u00edgito en los precios del crudo. Por ejemplo, cuando las tensiones se intensificaron en la regi\u00f3n a finales de 2019 y principios de 2020, la volatilidad impl\u00edcita del WTI super\u00f3 el 40%, encareciendo notablemente las opciones. Esperamos un comportamiento de precios similar si las negociaciones se estancan a\u00fan m\u00e1s, lo que har\u00eda atractivas las opciones call a corto plazo ante ca\u00eddas repentinas.<\/p>\n\n
En el plano fundamental, debemos vigilar de cerca el creciente d\u00e9ficit de oferta a nivel mundial. Los datos recientes muestran que se prev\u00e9 que la demanda mundial de petr\u00f3leo promedie m\u00e1s de 104 millones de barriles diarios este a\u00f1o, mientras los recortes de oferta de la OPEP+ siguen manteniendo ajustado el mercado f\u00edsico. Este d\u00e9ficit subyacente sugiere que, aunque los titulares diplom\u00e1ticos puedan provocar ca\u00eddas temporales del precio, el suelo del WTI se mantiene s\u00f3lido en torno a los 75 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Para los operadores a corto plazo, aconsejamos seguir de cerca los informes semanales de inventarios del API y la EIA, as\u00ed como cualquier dato oficial de tr\u00e1fico mar\u00edtimo desde el Golfo P\u00e9rsico. En las \u00faltimas semanas, los inventarios de crudo en Estados Unidos han registrado descensos inesperados, lo que refuerza a\u00fan m\u00e1s la tesis de un mercado ajustado. Sugerimos fijar stop-loss estrechos en cualquier posici\u00f3n corta, ya que el riesgo de un repunte repentino impulsado por noticias sigue siendo excepcionalmente alto en este entorno.<\/p>\n\n\n\n