Los bancos asi\u00e1ticos han ampliado los productos y la infraestructura vinculados al oro, con nuevas ofertas que van desde plataformas de inversi\u00f3n fraccionada y nuevos lanzamientos de ETF hasta el aumento de la capacidad de custodia en c\u00e1maras acorazadas. DBS, en Singapur, ha habilitado la negociaci\u00f3n fraccionada de oro en una app minorista, permitiendo compras mediante tokens respaldados por tan solo 1 gramo de oro. HSBC ha presentado planes para elevar la capacidad de almacenamiento de oro en Hong Kong hasta 200 toneladas, mientras que las autoridades han se\u00f1alado un incremento de la capacidad total de almacenamiento del territorio de alrededor de 2.000 toneladas en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os.<\/p>\n\n
La actividad en ETF tambi\u00e9n se ha acelerado: en el primer semestre del a\u00f1o, los ETF de oro con base en Asia registraron las mayores entradas de la regi\u00f3n, acumulando m\u00e1s de 74 toneladas valoradas en 12.000 millones de d\u00f3lares, un r\u00e9cord semestral. Se ha introducido un nuevo sistema de compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de oro con sede en Hong Kong, lo que podr\u00eda desplazar m\u00e1s actividad de negociaci\u00f3n hacia Asia. Asia representa cerca del 60% de la demanda mundial de oro de consumo, mientras que la deuda global alcanz\u00f3 un r\u00e9cord de 353 billones de d\u00f3lares en el primer trimestre. En Occidente, el CIO de Morgan Stanley propuso el a\u00f1o pasado una asignaci\u00f3n 60\/20\/20, reduciendo bonos para a\u00f1adir oro como cobertura frente a la inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen de forma agresiva para un impulso alcista sostenido del oro, acumulando opciones call de largo vencimiento y futuros sobre oro en las pr\u00f3ximas semanas. El enorme cambio estructural de la infraestructura del oro hacia Asia, incluido el plan de Hong Kong de ampliar la capacidad de custodia en 2.000 toneladas, representa una reasignaci\u00f3n permanente de la riqueza global. Los datos recientes del mercado muestran que los precios del oro han consolidado de forma consistente en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos por encima de 2.400 d\u00f3lares la onza, lo que indica que se trata de un cambio estructural de largo plazo y no de un repunte temporal.<\/p>\n\n
Estamos viendo una liquidez sin precedentes fluyendo hacia los mercados orientales, con los ETF de oro asi\u00e1ticos registrando entradas netas durante varios trimestres consecutivos. Seg\u00fan informes del World Gold Council, los ETF de oro cotizados en Asia lideraron las entradas globales al sumar m\u00e1s de 74 toneladas, valoradas en m\u00e1s de 12.000 millones de d\u00f3lares. Los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar este giro operando durante el horario de los mercados asi\u00e1ticos, donde la liquidez local y la formaci\u00f3n de precios se concentran cada vez m\u00e1s.<\/p>\n\n
Con la deuda global superando los 350 billones de d\u00f3lares, el oro sigue siendo la cobertura definitiva frente a la depreciaci\u00f3n de las monedas fiduciarias. Aconsejamos utilizar estrategias de bull call spread para limitar el riesgo mientras se captura el potencial alcista a medida que los inversores minoristas e institucionales occidentales, inevitablemente, se ponen al d\u00eda. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que cuando el capital occidental desplaza siquiera una fracci\u00f3n de sus carteras hacia el oro, el consiguiente estrechamiento de la oferta impulsa de forma notable las primas de los contratos de derivados.<\/p>\n\n
El lanzamiento de nuevos sistemas de compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n con sede en Hong Kong significa que ahora podemos apuntar a oportunidades de arbitraje entre las bolsas occidentales y orientales. Los operadores deber\u00edan vigilar el diferencial entre COMEX y la Shanghai Gold Exchange a medida que aumenta el poder de fijaci\u00f3n de precios en Asia. Aprovechar estas ineficiencias estructurales en las pr\u00f3ximas semanas probablemente ofrezca las mayores rentabilidades ajustadas al riesgo.<\/p>\n\n\n\n