El \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de China aument\u00f3 un 0,5% interanual en julio, por debajo del 0,8% previsto. La publicaci\u00f3n apunta a un ritmo de crecimiento de los precios al consumo m\u00e1s suave de lo que los mercados hab\u00edan anticipado.<\/p>\n
FXStreet atribuy\u00f3 el informe a su equipo editorial interno de periodistas econ\u00f3micos y especialistas en divisas, que supervisa el contenido del medio y describe su cobertura como basada en un enfoque period\u00edstico del mercado de divisas.<\/p>\n
Con el \u00edndice de precios al consumo de China de julio situ\u00e1ndose en un d\u00e9bil 0,5% frente al 0,8% esperado, los temores deflacionistas vuelven a apoderarse del mercado. Creemos que esta desviaci\u00f3n a la baja se\u00f1ala una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s profunda de la demanda interna que forzar\u00e1 una intervenci\u00f3n de pol\u00edtica agresiva en las pr\u00f3ximas semanas. Para los operadores de derivados, estos datos macroecon\u00f3micos decepcionantes crean un entorno id\u00f3neo para posicionarse ante una mayor relajaci\u00f3n monetaria por parte de Pek\u00edn. <\/p>\n
Esperamos que el Banco Popular de China recorte los tipos de inter\u00e9s pronto, lo que probablemente ejercer\u00e1 una fuerte presi\u00f3n bajista sobre el yuan. Los operadores deber\u00edan considerar comprar opciones call sobre USD\/CNH o tomar posiciones largas en futuros para beneficiarse de una divisa m\u00e1s d\u00e9bil. Hist\u00f3ricamente, cuando la inflaci\u00f3n china queda por debajo de las expectativas en esta magnitud, el yuan tiende a depreciarse con rapidez a medida que el capital busca mayores rendimientos en otros mercados.<\/p>\n
Una inflaci\u00f3n m\u00e1s baja y la expectativa de recortes de tipos implican que las rentabilidades de los bonos soberanos chinos se dirigir\u00e1n a\u00fan m\u00e1s a la baja. Recomendamos tomar posiciones largas en futuros del bono del Gobierno chino a 10 a\u00f1os para aprovechar esta ca\u00edda de las rentabilidades. Datos recientes de negociaci\u00f3n muestran que las rentabilidades del 10 a\u00f1os chino ya se han movido cerca de m\u00ednimos hist\u00f3ricos del 2,1%, y esta \u00faltima decepci\u00f3n macroecon\u00f3mica probablemente las arrastre a\u00fan m\u00e1s abajo.<\/p>\n
La debilidad de la demanda de los consumidores en la segunda mayor econom\u00eda del mundo tambi\u00e9n es una mala noticia para las materias primas globales. Sugerimos comprar opciones put sobre futuros de cobre y mineral de hierro, ya que la demanda industrial deber\u00eda suavizarse en paralelo al gasto de los consumidores. Los metales industriales son muy sensibles a las sorpresas macroecon\u00f3micas en China, y la falta de demanda interna limitar\u00e1 cualquier rebote de precios a corto plazo.<\/p>\n
Por \u00faltimo, los \u00edndices de renta variable chinos probablemente afrontar\u00e1n volatilidad a corto plazo, lo que deja a los futuros del FTSE China A50 expuestos a nuevas ca\u00eddas. Aconsejamos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) sobre el \u00edndice Hang Seng para proteger carteras existentes frente a ventas abruptas. Hasta que veamos un paquete de est\u00edmulo fiscal de gran envergadura por parte de Pek\u00edn, el camino de menor resistencia para la renta variable china sigue sesgado a la baja.<\/p>\n\n\n\n