DBS Group Research prev\u00e9 que el PIB final de Singapur del 2T26 se revise al alza hasta el 5,9% interanual y el 1,3% trimestral en t\u00e9rminos desestacionalizados, frente a las estimaciones preliminares del 5,7% y el 1,1%, respectivamente. La revisi\u00f3n se atribuye a un resultado de la industria manufacturera m\u00e1s s\u00f3lido de lo comunicado inicialmente, junto con un posible ajuste al alza del crecimiento de los servicios tras una mayor firmeza de la actividad en servicios vinculados al comercio y un repunte de las reexportaciones en junio.<\/p>\n
Con el crecimiento del 1S26 por encima de tendencia, DBS Group Research anticipa una mayor probabilidad de que el Gobierno eleve su previsi\u00f3n oficial de crecimiento del PIB para 2026 al 4,0%\u20135,0% desde el 2,0%\u20134,0%. La actualizaci\u00f3n llegar\u00eda acompa\u00f1ada de referencias continuadas a la incertidumbre y a los riesgos a la baja para las perspectivas.<\/p>\n
Con la previsi\u00f3n de que el PIB final del segundo trimestre de Singapur se revise al alza hasta un s\u00f3lido 5,9% interanual, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para un d\u00f3lar singapurense m\u00e1s fuerte. Dada esta revisi\u00f3n al alza desde la estimaci\u00f3n inicial del 5,7%, es muy probable que la Autoridad Monetaria de Singapur mantenga una pol\u00edtica monetaria restrictiva que permita la apreciaci\u00f3n de la divisa. Sugerimos comprar opciones call de SGD a corto plazo o tomar posiciones largas en futuros de SGD, ya que los datos hist\u00f3ricos muestran que la moneda suele fortalecerse frente al d\u00f3lar estadounidense en periodos de revisiones al alza del PIB.<\/p>\n
El repunte de la industria manufacturera y de los servicios vinculados al comercio tambi\u00e9n indica que los derivados sobre renta variable de Singapur son especialmente atractivos en este momento. Recomendamos tomar posiciones largas en futuros sobre el Straits Times Index (STI) o comprar opciones call sobre el MSCI Singapore Index. Las estad\u00edsticas comerciales recientes, incluido un fuerte repunte de las reexportaciones y una estabilizaci\u00f3n de las exportaciones dom\u00e9sticas no petroleras, sugieren que este impulso manufacturero se mantendr\u00e1 durante el resto del trimestre.<\/p>\n
En el mercado de derivados de tipos de inter\u00e9s, aconsejamos posicionarse para que las tasas de la Singapore Overnight Rate Average (SORA) se mantengan resilientes. Aunque los principales bancos centrales mundiales han estado recortando tipos, el crecimiento de Singapur por encima de tendencia implica que las tasas de swap locales probablemente se mantendr\u00e1n elevadas durante m\u00e1s tiempo. Los operadores pueden aprovechar esta divergencia entrando en posiciones de pagar fijo en swaps de tipos de inter\u00e9s SORA de la parte corta de la curva.<\/p>\n
Pese al sesgo alcista, debemos cubrir activamente los riesgos globales a la baja y las incertidumbres que a\u00fan se se\u00f1alan para la segunda mitad del a\u00f1o. Si el Gobierno eleva oficialmente su previsi\u00f3n de PIB para el conjunto del a\u00f1o al 4,0%\u20135,0%, cualquier giro brusco de la demanda global a\u00fan podr\u00eda provocar volatilidad en los mercados. Sugerimos utilizar opciones put de protecci\u00f3n sobre posiciones de renta variable para gestionar el riesgo a medida que se publiquen en las pr\u00f3ximas semanas las cifras finales oficiales de crecimiento.<\/p>\n\n\n\n