El GBP\/JPY se estabiliz\u00f3 tras caer hasta 211,47, llegando a situarse brevemente por debajo de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 211,91 antes de recuperarse y volver a colocarse por encima de 212,00. El cruce bajaba por \u00faltima vez en torno a un 0,24% en la sesi\u00f3n, aunque se encamina a cerrar la semana con avances m\u00ednimos, cotizando cerca de 212,64. La acci\u00f3n del precio ha sido, en gran medida, lateral, pero con un ligero sesgo bajista tras la intervenci\u00f3n en el mercado de divisas por parte de las autoridades de EEUU y Jap\u00f3n, despu\u00e9s de lo cual el yen apuntaba a cerrar la semana m\u00e1s firme.<\/p>\n
En la parte alta, la resistencia se sit\u00faa en la SMA de 100 d\u00edas en 214,48 y, despu\u00e9s, en la SMA de 50 d\u00edas en 215,42, que podr\u00edan limitar los rebotes. El primer soporte se observa en 212,00; una ruptura por debajo de 211,91 trasladar\u00eda el foco a 211,00 y, posteriormente, al m\u00ednimo del 3 de agosto en 209,58. Los datos de rendimiento semanal citados en el comunicado indican que el yen japon\u00e9s fue la divisa m\u00e1s fuerte frente a la libra esterlina, seg\u00fan un mapa de calor de movimientos porcentuales frente a las principales divisas.<\/p>\n
Observamos que el GBP\/JPY ha conseguido mantenerse por encima de su crucial media m\u00f3vil simple (SMA) de 200 d\u00edas en 211,91, lo que sugiere un suelo temporal. Los operadores de derivados deber\u00edan usar este nivel como referencia clave para la gesti\u00f3n del riesgo, situando los stop-loss justo por debajo del m\u00ednimo reciente de 211,47. Hist\u00f3ricamente, una ruptura sostenida por debajo de esta media clave suele activar una fase de ventas m\u00e1s profunda, similar al abrupto deshacimiento de operaciones de carry trade que vimos en agosto de 2024.<\/p>\n
Esperamos que el potencial alcista siga limitado a corto plazo, ya que se concentra una fuerte resistencia en la SMA de 100 d\u00edas en 214,48 y la SMA de 50 d\u00edas en 215,42. Los operadores de opciones podr\u00edan plantearse la venta de spreads de calls fuera del dinero para aprovechar esta resistencia en niveles superiores. Este escenario de rango est\u00e1 respaldado por los recientes datos de la CFTC (Commitment of Traders), que muestran una ca\u00edda de m\u00e1s del 15% en las posiciones netas largas en libra esterlina a medida que los participantes del mercado reeval\u00faan las trayectorias de los tipos.<\/p>\n
Recomendamos cubrirse frente a cambios s\u00fabitos de pol\u00edtica, especialmente con las autoridades de Jap\u00f3n y EEUU expresando preocupaci\u00f3n por movimientos del tipo de cambio que se desv\u00eden de los fundamentales econ\u00f3micos. Los datos hist\u00f3ricos muestran que la masiva intervenci\u00f3n de Jap\u00f3n por 9,8 billones de yenes en 2024 provoc\u00f3 ca\u00eddas inmediatas y pronunciadas en el GBP\/JPY, lo que demuestra lo r\u00e1pido que puede cambiar la tendencia. Actualmente, la volatilidad impl\u00edcita a un mes del GBP\/JPY ha repuntado hasta alrededor del 11,5%, lo que indica que el mercado prev\u00e9 un entorno m\u00e1s err\u00e1tico en adelante.<\/p>\n
Para las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos implementar estrategias de rango, como los iron condors, para beneficiarse de la actual consolidaci\u00f3n entre 211,00 y 214,50. Los traders que busquen movimientos direccionales deber\u00edan esperar a un cierre diario confirmado fuera de ese rango antes de comprometer un capital significativo. Con la inflaci\u00f3n del Reino Unido estabiliz\u00e1ndose cerca del 2,2% y el IPC subyacente de Jap\u00f3n manteni\u00e9ndose en el 2,5%, la din\u00e1mica subyacente de rendimientos mantendr\u00e1 al mercado muy sensible a cualquier comentario inesperado de los bancos centrales.<\/p>\n\n\n\n