El \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense (DXY) cay\u00f3 por debajo de 100,00 despu\u00e9s de que las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de julio mostrasen una p\u00e9rdida de 23.000 empleos frente a previsiones de un aumento de 80.000, mientras que junio se revis\u00f3 a la baja hasta 20.000 y los ingresos medios por hora se moderaron al 3,2% interanual. La atenci\u00f3n se centra ahora en el \u00cdndice de Precios al Consumo (IPC) de EEUU del mi\u00e9rcoles, que se estima en el 3,4% interanual en la tasa general y en el 2,5% interanual para el IPC subyacente, y que determinar\u00e1 si contin\u00faa el cambio en las expectativas de tipos de la Reserva Federal (Fed); los miembros de la Fed Hammack y Barkin intervendr\u00e1n el jueves. La semana tambi\u00e9n incluye el \u00cdndice de Precios de Producci\u00f3n (IPP) de EEUU, las Ventas Minoristas y la lectura preliminar del \u00edndice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan, mientras que China publicar\u00e1 IPC e IPP el domingo.<\/p>\n
En otros frentes, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) se re\u00fane el martes y se espera que mantenga los tipos en el 4,35%, con comparecencia de la gobernadora Bullock prevista para el jueves; se estima que el IPC chino se sit\u00fae en el 0,8% anual y el IPP en el 3,8%. El Reino Unido publicar\u00e1 el jueves el PIB del segundo trimestre, con una previsi\u00f3n del 0,4% frente al 0,6%, y el PIB mensual se espera en -0,1%, mientras el GBP\/USD cotiza cerca de 1,3500. En la eurozona, el avance del PIB del 2T del viernes se espera en el 0,4% trimestral y el 1% interanual, junto con la variaci\u00f3n del empleo, mientras el EUR\/USD se mantiene por encima de 1,1550. El USD\/JPY se sit\u00faa por debajo de 158,00 con la \u00fanica referencia del saldo por cuenta corriente de Jap\u00f3n de junio prevista para el domingo, mientras que el oro cierra por encima de 4.300 d\u00f3lares, sensible al IPC y a los riesgos en el estrecho de Ormuz.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad a medida que el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense cae por debajo del nivel de 100,00 tras la inesperada p\u00e9rdida de 23.000 empleos en julio. Este fuerte desv\u00edo en el mercado laboral ha desplazado por completo las expectativas del mercado hacia un ciclo de recortes agresivo por parte de la Reserva Federal. Recomendamos posicionarse para una mayor debilidad del d\u00f3lar comprando opciones put de corto vencimiento sobre el DXY antes del informe de inflaci\u00f3n del mi\u00e9rcoles.<\/p>\n
La publicaci\u00f3n del IPC del mi\u00e9rcoles, con una previsi\u00f3n del 3,4% en la tasa general y del 2,5% en la subyacente, ser\u00e1 el factor decisivo para la direcci\u00f3n del d\u00f3lar. Si el dato se ajusta a estas estimaciones o queda por debajo, consolidar\u00e1 el giro dovish de la Fed y alimentar\u00e1 una correcci\u00f3n m\u00e1s profunda. Aconsejamos a los operadores utilizar straddles en los principales pares del USD para aprovechar la ruptura pr\u00e1cticamente asegurada, independientemente de la direcci\u00f3n del dato de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Con el EUR\/USD rondando m\u00e1ximos de dos meses por encima de 1,1550, favorecemos las opciones call para captar un mayor potencial alcista a medida que la eurozona se prepara para publicar su PIB del 2T. En el caso del GBP\/USD, que actualmente pone a prueba una resistencia cerca de 1,3500, sugerimos cubrir la exposici\u00f3n a la libra antes del PIB del Reino Unido del jueves, cuya previsi\u00f3n apunta a una desaceleraci\u00f3n hasta el 0,4%. Hist\u00f3ricamente, una econom\u00eda brit\u00e1nica en desaceleraci\u00f3n combinada con contracci\u00f3n manufacturera ha provocado retrocesos r\u00e1pidos en la libra, lo que hace que las opciones put sean una defensa atractiva.<\/p>\n
El par USD\/JPY sigue siendo muy sensible y se sit\u00faa por debajo de 158,00 despu\u00e9s de que el yen repuntara tras los d\u00e9biles datos laborales de EEUU. Dadas las recientes intervenciones coordinadas Tokio-Washington en el mercado, consideramos que el riesgo de picos s\u00fabitos de precio sigue siendo excepcionalmente elevado. Los operadores de derivados deber\u00edan evitar posiciones cortas sin cobertura en yenes y, en su lugar, emplear estrategias de riesgo acotado como los spreads verticales.<\/p>\n
La racha hist\u00f3rica del oro por encima de 4.300 d\u00f3lares se ha visto impulsada por la ca\u00edda de las expectativas de tipos de inter\u00e9s a escala global, marcando su subida m\u00e1s intensa en tiempos recientes. Hist\u00f3ricamente, los precios del oro han subido de media entre un 8% y un 10% en los meses posteriores al inicio de un ciclo de recortes de tipos de la Fed, una pauta que encaja con el trasfondo macroecon\u00f3mico actual. Recomendamos mantenerse largos en futuros de oro, pero utilizando stops din\u00e1micos (trailing stop-loss) para proteger beneficios ante un posible dato de IPC m\u00e1s alto de lo esperado.<\/p>\n
Por \u00faltimo, seguimos de cerca el par AUD\/USD, que cotiza ligeramente por debajo del nivel de 0,7100 antes de la decisi\u00f3n de tipos del Banco de la Reserva de Australia. Dado que la trayectoria del d\u00f3lar australiano est\u00e1 estrechamente vinculada a la demanda china, los informes de IPC e IPP de China del domingo marcar\u00e1n el tono inicial. Aconsejamos a los operadores de derivados considerar opciones knock-out sobre el AUD para gestionar el doble impacto de la pausa del RBA y los datos econ\u00f3micos chinos.<\/p>\n\n\n\n