El EUR\/JPY se alej\u00f3 ligeramente de su m\u00ednimo de sesi\u00f3n el viernes, pero se mantuvo a la baja, incluso mientras el euro sub\u00eda frente al d\u00f3lar estadounidense. El movimiento se produjo tras un flojo informe de empleo en EEUU que impuls\u00f3 al yen al alza al inicio de la sesi\u00f3n americana, mientras la persistente sensibilidad tras la intervenci\u00f3n coordinada de compra de yenes por parte de Jap\u00f3n y Estados Unidos de la semana pasada mantuvo a los participantes reacios a vender la divisa japonesa. El d\u00f3lar estadounidense cay\u00f3 m\u00e1s de un 1% frente al yen en las primeras operaciones en EEUU, y el yen se mantiene claramente alejado del m\u00ednimo de 40 a\u00f1os visto en julio. Los datos industriales y comerciales de Alemania no lograron aportar apoyo, mientras el Banco Central Europeo mantuvo los tipos sin cambios y los mercados descuentan solo una subida adicional este a\u00f1o, con una probabilidad menor de una segunda.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n al contexto despu\u00e9s de que el presidente del parlamento iran\u00ed y negociador Mohammad Bagher Ghalibaf criticara la pol\u00edtica de EEUU el jueves, mientras un borrador de plan publicado por Fars suger\u00eda que los barcos estadounidenses e israel\u00edes podr\u00edan quedar vetados en el estrecho de Ormuz. Cualquier interrupci\u00f3n prolongada complicar\u00eda la factura energ\u00e9tica de Jap\u00f3n y empeorar\u00eda sus t\u00e9rminos de intercambio, un factor que anteriormente se ha vinculado a la debilidad del yen. Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el EUR\/JPY rondaba 182,00, por debajo de la SMA de 20 periodos en 182,17 y de la SMA de 100 periodos en 184,70, con un RSI cerca de 41; la resistencia se sit\u00faa en 182,13, luego 182,17 y 182,69, mientras el soporte est\u00e1 en 181,76 y 181,30.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados que se preparen para fuertes oscilaciones en el par EUR\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, mientras se mueve en torno al umbral de 182,00. Tras los d\u00e9biles datos de empleo en EEUU y la amenaza de una intervenci\u00f3n conjunta Tokio-Washington, recomendamos utilizar opciones put a corto plazo para protegerse ante repuntes bruscos del yen. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las acciones unilaterales y bilaterales de Jap\u00f3n pueden desencadenar grandes movimientos en el mercado de divisas, similares a los r\u00e9cord 9,8 billones de yenes gastados por el Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n durante sus anteriores actuaciones en el mercado.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, debemos vigilar de cerca la zona de resistencia inmediata entre 182,13 y 182,17. Si el cruce permanece limitado por debajo de este nivel, estrategias como los bear put spreads podr\u00edan ofrecer buenos resultados al apuntar al soporte clave en 181,30. Por el contrario, cualquier ruptura sostenida por encima de la media m\u00f3vil de 100 periodos en 184,70 exigir\u00eda abandonar r\u00e1pidamente las estrategias bajistas y girar hacia opciones call.<\/p>\n
Tambi\u00e9n hay que tener en cuenta que Jap\u00f3n importa m\u00e1s del 90% de sus necesidades energ\u00e9ticas, por lo que el aumento de los costes del crudo seguir\u00e1 deteriorando sus t\u00e9rminos de intercambio. Aunque la postura prudente del Banco Central Europeo mantiene al euro relativamente estable, las elevadas facturas energ\u00e9ticas limitar\u00e1n estructuralmente cu\u00e1nto puede recuperarse el yen a largo plazo. Por ello, sugerimos mantener un perfil de trading flexible y de corta duraci\u00f3n, en lugar de sostener apuestas direccionales elevadas y de largo plazo sobre el yen.<\/p>\n\n\n\n