La libra esterlina subi\u00f3 frente al d\u00f3lar el viernes despu\u00e9s de que un dato d\u00e9bil de empleo en EE. UU. (Nonfarm Payrolls) llevara a los mercados a recortar sus expectativas de nuevas subidas de tipos por parte de la Reserva Federal. El GBP\/USD se mov\u00eda en torno a 1,3506, cerca de m\u00e1ximos de tres semanas, con el avance impulsado por unos datos del mercado laboral estadounidense que mostraron que la econom\u00eda perdi\u00f3 23.000 empleos en julio frente a unas previsiones de un aumento de 80.000. Las n\u00f3minas de junio se revisaron a la baja hasta 20.000 desde 57.000, mientras que la tasa de paro cay\u00f3 al 4,1% desde el 4,2%.<\/p>\n\n
A primera hora de la sesi\u00f3n, el GBP\/USD se situaba justo por debajo de 1,3450, encadenando una segunda jornada de modestas ganancias, aunque todav\u00eda contenido dentro de una banda de 1,3400\u20131,3500 que ha limitado la cotizaci\u00f3n desde comienzos de agosto. El d\u00f3lar se hab\u00eda fortalecido el jueves despu\u00e9s de que un reportaje del Financial Times, citando fuentes cercanas a la Fed, se\u00f1alara que el presidente Kevin Warsh estar\u00eda abierto a una subida de tipos en septiembre si los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n apuntan a unas presiones de precios persistentemente elevadas.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados prepararse para un aumento de la volatilidad a medida que el par GBP\/USD supera el nivel clave de 1,3500. La inesperada p\u00e9rdida de 23.000 empleos en EE. UU. en julio, frente a la ganancia prevista de 80.000, apunta a un enfriamiento acelerado del mercado laboral estadounidense. Este dato d\u00e9bil ha debilitado de inmediato al d\u00f3lar y ha llevado a la libra a m\u00e1ximos de tres semanas.<\/p>\n\n
No obstante, conviene sopesar esta debilidad del empleo con la advertencia del presidente de la Fed, Kevin Warsh, de que los tipos a\u00fan podr\u00edan subir en septiembre si la inflaci\u00f3n se mantiene alta. Incluso con menos empleo, la ca\u00edda de la tasa de paro estadounidense hasta el 4,1% mantiene la presi\u00f3n sobre la Fed. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar estrategias de straddle para aprovechar los inevitables bandazos del precio de cara a la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n de inflaci\u00f3n.<\/p>\n\n
Al otro lado del Atl\u00e1ntico, la postura estable del Banco de Inglaterra aporta un s\u00f3lido soporte de fondo a la libra. Con la inflaci\u00f3n del Reino Unido actualmente en torno al objetivo del 2,0%, los responsables brit\u00e1nicos est\u00e1n sometidos a menos presi\u00f3n para recortar tipos que sus hom\u00f3logos estadounidenses. Esta divergencia hace que la compra de opciones call sobre la GBP sea una estrategia viable si la divisa mantiene su impulso.<\/p>\n\n
Para quienes esperan que el mercado se estabilice, sugerimos estructurar estrategias de rango como iron condors entre los niveles de 1,3400 y 1,3550. Si la libra vuelve a su rango de principios de agosto, estas estrategias ir\u00e1n decayendo de forma controlada y permitir\u00e1n capturar prima. Instamos a los operadores a mantener l\u00edmites de riesgo ajustados mientras el mercado digiere estas se\u00f1ales macroecon\u00f3micas contrapuestas.<\/p>\n\n\n\n