El oro registr\u00f3 su mayor subida semanal desde enero, superando los 4.300 $ por primera vez desde mediados de junio y cotizando posteriormente por encima de los 4.350 $, a medida que los mercados recortaban las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre. Unos datos estadounidenses m\u00e1s d\u00e9biles impulsaron el movimiento: ADP inform\u00f3 de un aumento de 44.000 en el empleo privado en julio frente a un consenso de 70.000, mientras que el indicador de empleo del ISM de servicios cay\u00f3 a terreno contractivo, hasta 47,4 desde 51,2. La herramienta CME FedWatch situ\u00f3 la probabilidad de una subida en septiembre en torno al 55%, desde casi el 70% de una semana antes, y el oro subi\u00f3 m\u00e1s de un 4% el mi\u00e9rcoles, su mayor avance diario desde principios de febrero. Posteriormente, los datos del BLS mostraron que las NFP de julio cayeron en 23.000, tras un aumento en junio de 20.000 que fue revisado a la baja desde 57.000 y que qued\u00f3 por debajo de una previsi\u00f3n de 80.000.<\/p>\n\n
La atenci\u00f3n se centra ahora en el IPC de julio de EEUU, que se publica el mi\u00e9rcoles, con un consenso del 0,1% m\/m y un IPC subyacente del 0,2% tras el 0,0% de junio. En el plano t\u00e9cnico, el RSI diario se encuentra en su nivel m\u00e1s alto desde finales de enero, con resistencias en la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.390 $ y en 4.495-4.510 $, donde la SMA de 200 d\u00edas coincide con el retroceso de Fibonacci del 38,2%; una ruptura apuntar\u00eda a 4.680 $ en el retroceso del 50%. Los soportes se sit\u00faan en 4.300 $, y despu\u00e9s en 4.150 y 4.100-4.080 $, con 3.965 $ por debajo. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1.136 toneladas de oro por un valor aproximado de 70.000 millones de d\u00f3lares en 2022, la mayor compra anual registrada.<\/p>\n\n—\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse ante la continuidad de la presi\u00f3n alcista sobre el oro mientras consolida su ruptura por encima de los 4.300 $. Tras el hist\u00f3rico rally del metal en los dos \u00faltimos a\u00f1os, que llev\u00f3 los precios a subir de forma sostenida desde la zona media de los 2.000 $, esta \u00faltima ruptura t\u00e9cnica se\u00f1ala un s\u00f3lido giro alcista. Las posiciones largas apalancadas o las opciones call resultan especialmente atractivas en este momento, siempre que se mantenga el nivel cr\u00edtico de soporte en 4.300 $.<\/p>\n\n
El pr\u00f3ximo informe de inflaci\u00f3n de julio es el siguiente gran catalizador a vigilar, con el mercado esperando un modesto aumento del IPC subyacente del 0,2%. Si el dato de inflaci\u00f3n sale m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto, anticipamos un avance r\u00e1pido hacia la media m\u00f3vil simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4.390 $. En este escenario, la compra de opciones call de oro a corto plazo nos permitir\u00e1 aprovechar la ca\u00edda de las rentabilidades de los bonos del Tesoro de EEUU a medida que se desinflan las apuestas por una subida de tipos en septiembre.<\/p>\n\n
Por el contrario, debemos proteger las carteras ante una lectura de inflaci\u00f3n m\u00e1s alta de lo esperado, que probablemente reavivar\u00eda los temores a nuevas subidas de tipos. En ese caso, recomendamos colocar \u00f3rdenes de stop-loss ajustadas justo por debajo de las zonas de soporte de 4.150 y 4.100 $ para evitar retrocesos pronunciados. Hist\u00f3ricamente, el oro ha mostrado correcciones bruscas e inmediatas del 3% al 5% cuando los datos de inflaci\u00f3n sorprenden al alza, por lo que esta semana es imprescindible una gesti\u00f3n del riesgo estricta.<\/p>\n\n—\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos utilizar opciones sobre crudo para cubrirse frente a cambios geopol\u00edticos repentinos en Oriente Medio, especialmente en torno al estrecho de Ormuz. Aunque el descenso de las tensiones ha arrastrado temporalmente a la baja los precios del petr\u00f3leo y ha impulsado al oro, cualquier ruptura s\u00fabita de las negociaciones sobre el transporte mar\u00edtimo podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente esta tendencia. Dado que un conflicto renovado disparar\u00eda los precios de la energ\u00eda y reactivar\u00eda los temores inflacionistas, mantener estrategias largas de volatilidad en ambos activos nos ayudar\u00e1 a gestionar las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n