El \u00edndice Ivey de gestores de compras de Canad\u00e1 cay\u00f3 hasta 54,1 en julio, frente a 59,7 el mes anterior. Este movimiento apunta a un ritmo de expansi\u00f3n m\u00e1s lento de la actividad empresarial en t\u00e9rminos mensuales, aunque la lectura se mantuvo por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracci\u00f3n.<\/p>\n\n
El \u00edndice se situaba previamente en 59,7 antes de moderarse a 54,1. No se ofreci\u00f3 un desglose adicional junto a la cifra principal, y la publicaci\u00f3n no aport\u00f3 m\u00e1s detalles regionales o sectoriales que expliquen el cambio.<\/p>\n\n
El fuerte retroceso del \u00edndice Ivey de gestores de compras de Canad\u00e1 hasta 54,1 en julio desde 59,7 indica un enfriamiento repentino del impulso econ\u00f3mico. Aunque el dato sigue por encima del umbral de 50 puntos que separa expansi\u00f3n y contracci\u00f3n, esta r\u00e1pida desaceleraci\u00f3n sugiere que la demanda interna se est\u00e1 debilitando. Creemos que esta lectura ofrece al Banco de Canad\u00e1 m\u00e1s argumentos para adoptar un sesgo dovish en sus pr\u00f3ximas decisiones de pol\u00edtica.<\/p>\n\n
Para los operadores de derivados de divisas, recomendamos posicionarse para un D\u00f3lar canadiense m\u00e1s d\u00e9bil frente al D\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas. La compra de opciones call sobre USD\/CAD es una estrategia muy viable a medida que cambia el impulso econ\u00f3mico. Hist\u00f3ricamente, cuando el Ivey PMI registra una ca\u00edda mensual de esta magnitud, el \u201cloonie\u201d se ha depreciado, de media, un 1,2% frente al billete verde durante los treinta d\u00edas siguientes.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n sugerimos tomar posiciones largas en futuros de bonos canadienses para capitalizar la ca\u00edda de las rentabilidades. El descenso hasta 54,1 probablemente presione al Banco de Canad\u00e1 para reducir los costes de financiaci\u00f3n, reforzando el ciclo de recortes de tipos que ya ha llevado a la baja el tipo de referencia en los \u00faltimos meses. En estos momentos, los futuros sobre tipos de inter\u00e9s a corto plazo solo descuentan una probabilidad moderada de un recorte en septiembre, lo que supone una oportunidad infravalorada para compradores de opciones.<\/p>\n\n
En renta variable, los operadores de derivados deber\u00edan buscar coberturas de exposici\u00f3n c\u00edclica en el S&P\/TSX Composite. La compra de opciones put sobre el \u00edndice o la estructuraci\u00f3n de estrategias collar sobre bancos y compa\u00f1\u00edas energ\u00e9ticas canadienses pueden proteger las carteras frente a correcciones m\u00e1s amplias del mercado. Esperamos que estos sectores afronten vientos en contra a medida que el enfriamiento de la actividad de compras se traduzca en revisiones a la baja de las previsiones de beneficios empresariales.<\/p>\n\n\n\n