El oro (XAU\/USD) subi\u00f3 tras un d\u00e9bil informe de n\u00f3minas no agr\u00edcolas de EE. UU., que presion\u00f3 al d\u00f3lar y a los rendimientos de los Treasuries, llevando el spot hasta alrededor de 4.368 d\u00f3lares y manteni\u00e9ndolo por encima de 4.350 d\u00f3lares, en un m\u00e1ximo de siete semanas no visto desde el 17 de junio. Las n\u00f3minas de julio mostraron una p\u00e9rdida de 23.000 empleos frente a unas expectativas de +80.000, mientras que junio se revis\u00f3 a la baja hasta 20.000 desde 57.000; la tasa de paro baj\u00f3 al 4,1% desde el 4,2%. El \u00edndice d\u00f3lar (DXY) se situaba cerca de 99,45, con una ca\u00edda del 0,47% en el d\u00eda, y el rendimiento del bono a 10 a\u00f1os cotizaba alrededor del 4,60%, unos ocho puntos b\u00e1sicos por debajo de su m\u00e1ximo intrad\u00eda del 4,68%. El oro avanzaba m\u00e1s de un 8% en la semana tras romper un rango de 4.000\u20134.200 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
El descenso del petr\u00f3leo a comienzos de semana redujo las preocupaciones por la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica y llev\u00f3 a los mercados a recortar las expectativas de subidas de tipos de la Reserva Federal, con la herramienta CME FedWatch situando la probabilidad de un movimiento en septiembre en torno al 42% frente a aproximadamente el 67% de hace una semana. El riesgo geopol\u00edtico sigui\u00f3 sosteniendo los precios tras informaciones sobre ataques contra \u201cobjetivos hostiles\u201d en el Estrecho de Ormuz y la continuidad de las conversaciones sobre un marco de transporte mar\u00edtimo Ir\u00e1n-Om\u00e1n. En el gr\u00e1fico, el XAU\/USD recuper\u00f3 la media m\u00f3vil simple (SMA) de 20 periodos de Bollinger en 4.086 d\u00f3lares y se mantuvo por encima de la banda superior en 4.272; el RSI se situ\u00f3 en 66 y el MACD permaneci\u00f3 en positivo, con resistencia en la SMA de 100 d\u00edas cerca de 4.390 y soportes en 4.272, 4.086 y 4.000.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una continuidad del impulso alcista del oro (XAU\/USD) en las pr\u00f3ximas semanas, centr\u00e1ndose en opciones call. La ca\u00edda inesperada de las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de julio en 23.000 empleos ha da\u00f1ado con fuerza al d\u00f3lar estadounidense, llevando el \u00edndice d\u00f3lar hasta 99,45. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, en episodios de desviaciones relevantes del mercado laboral, los derivados sobre oro suelen registrar un aumento del 15% al 20% en el volumen negociado, a medida que el capital busca refugio.<\/p>\n\n
Conviene vigilar de cerca los futuros de tipos de inter\u00e9s, ya que la probabilidad de una subida en septiembre se ha desplomado del 67% al 42%. Hist\u00f3ricamente, un descenso r\u00e1pido de los rendimientos de los bonos \u2014como el del Treasury a 10 a\u00f1os hasta el 4,60%\u2014 reduce de forma sustancial el coste de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento. Los operadores pueden aprovechar este cambio utilizando diferenciales alcistas con calls (bull call spreads) para limitar el riesgo y capturar el potencial alcista a medida que el mercado se ajusta a una Reserva Federal m\u00e1s dovish.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos gestionar activamente el riesgo en torno a los derivados del petr\u00f3leo y la volatilidad del oro debido a las tensiones persistentes en el Estrecho de Ormuz. Aunque las expectativas de un acuerdo de transporte mar\u00edtimo enfriaron temporalmente los precios energ\u00e9ticos, los recientes informes sobre ataques militares mantienen muy elevada la prima de riesgo geopol\u00edtico. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar straddles largos tanto en petr\u00f3leo como en oro para beneficiarse de movimientos bruscos y repentinos, impulsados por estos acontecimientos en Oriente Medio. <\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, recomendamos fijar como objetivo la media m\u00f3vil simple de 100 d\u00edas en 4.390 d\u00f3lares para niveles de toma de beneficios a corto plazo en posiciones largas. Si el oro supera este umbral de 4.390 d\u00f3lares, las tendencias hist\u00f3ricas sugieren un avance r\u00e1pido hacia niveles psicol\u00f3gicos de resistencia m\u00e1s altos. Por debajo, conviene establecer stop-loss ajustados cerca del soporte inmediato de 4.272 d\u00f3lares para proteger el capital frente a giros repentinos del mercado.<\/p>\n\n\n\n