{"id":52711,"date":"2026-08-07T05:29:43","date_gmt":"2026-08-07T05:29:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/uncategorized\/central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right-3\/"},"modified":"2026-08-07T05:29:43","modified_gmt":"2026-08-07T05:29:43","slug":"central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right-3","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/learn\/central-banks-are-buying-gold-investors-are-selling-who-is-right-3\/","title":{"rendered":"Los bancos centrales est\u00e1n comprando oro. Los inversores est\u00e1n vendiendo. \u00bfQui\u00e9n tiene raz\u00f3n?"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/20260805-142236-1-1024x570.jpeg\" alt=\"\" class=\"wp-image-64340\"\/><\/figure>\n\n\n<p>Los mayores compradores y vendedores de oro est\u00e1n enviando se\u00f1ales opuestas.<\/p>\n\n<p>Los bancos centrales siguen acumulando oro a un ritmo hist\u00f3ricamente alto, y la demanda del sector oficial (compras del Estado a trav\u00e9s de bancos centrales) sigue siendo uno de los principales apoyos del mercado. En el primer trimestre de 2026, los bancos centrales compraron un neto de 244 toneladas de oro (compras menos ventas), con Polonia y Uzbekist\u00e1n entre los mayores compradores declarados, mientras refuerzan sus reservas.<\/p>\n\n<p>Al mismo tiempo, los inversores financieros est\u00e1n haciendo lo contrario. Los ETF norteamericanos respaldados por oro (fondos cotizados que mantienen oro f\u00edsico) registraron salidas de 5.500 millones de d\u00f3lares solo en junio, y las retiradas totales en el primer semestre de 2026 alcanzaron 7.700 millones.<\/p>\n\n<p>El contraste es claro. Los bancos centrales tratan el oro como un activo estrat\u00e9gico para acumular, mientras los inversores dudan de si el metal sigue siendo atractivo frente a otras alternativas. Ambos grupos cuentan con an\u00e1lisis y datos, pero llegan a conclusiones distintas.<\/p>\n\n<p>Entonces, \u00bfqui\u00e9n est\u00e1 interpretando mejor el mercado del oro?<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por qu\u00e9 los bancos centrales siguen comprando oro<\/h2>\n\n\n<p>Los bancos centrales no compran oro con el mismo objetivo que un inversor. Mientras muchos gestores valoran un activo por su rentabilidad esperada en meses o trimestres, los bancos centrales buscan proteger las reservas del pa\u00eds a mucho m\u00e1s largo plazo.<\/p>\n\n<p>Para ellos, el oro cumple una funci\u00f3n dif\u00edcil de sustituir. A diferencia de los bonos p\u00fablicos (deuda emitida por un Estado), el oro no es la obligaci\u00f3n financiera de otro pa\u00eds. Un bono del Tesoro depende de que el gobierno emisor siga pagando; el oro f\u00edsico en manos de un banco central no depende de la promesa de nadie.<\/p>\n\n<p>Esto hace que el oro sea \u00fatil en periodos de tensi\u00f3n geopol\u00edtica, inestabilidad financiera e incertidumbre sobre las divisas. Permite diversificar reservas y reducir la dependencia de una sola moneda o de un \u00fanico mercado de deuda soberana. Al analizar los <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/top-10-countries-with-most-gold-reserves\/\">10 pa\u00edses con mayores reservas de oro<\/a>, muchas instituciones priorizan activos sin riesgo soberano (que no dependen de un Estado) para protegerse ante fricciones macroecon\u00f3micas (tensiones en la econom\u00eda global).<\/p>\n\n<p>El aumento de la demanda de bancos centrales en los \u00faltimos a\u00f1os refleja ese enfoque. En los cuatro a\u00f1os previos a 2026, las compras oficiales promediaron cerca de 1.000 toneladas al a\u00f1o, aproximadamente el doble que en la d\u00e9cada anterior.<\/p>\n\n<p>M\u00e1s que buscar beneficios a corto plazo, los bancos centrales parecen responder a riesgos como el aumento de la deuda p\u00fablica, la fragmentaci\u00f3n geopol\u00edtica y la solidez del sistema financiero global.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeYmUyMTc2NTQ1MjZjNjM1NmYxMmE4ZWE5MTIyNGQ3YWJfTlRVdkRYUlFGSnQ1TXFqODVUb1NaZE9YdFJnendSVjJfVG9rZW46UTBPQWJONGFsbzVFM2Z4elE5dWxsUGRDZ0xmXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Sigue el mercado del oro 24\/7 con XAUUSD247<\/h2>\n\n\n<p>El oro no deja de moverse cuando cierran los mercados tradicionales. La geopol\u00edtica, las noticias inesperadas y los huecos de liquidez (menos compradores y vendedores disponibles) del fin de semana pueden provocar cambios bruscos de precio antes de la reapertura.<\/p>\n\n<p>Con <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/learn\/trade-gold-every-day-with-xauusd247\/\">XAUUSD247<\/a>, VT Markets ofrece acceso continuo a la operativa del oro, para reaccionar fuera del horario est\u00e1ndar.<\/p>\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Opera oro 24\/7:<\/strong> Reacciona a eventos que mueven el mercado en cualquier momento, tambi\u00e9n fines de semana.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Desde 1 oz:<\/strong> Acceso con tama\u00f1os flexibles, 0 $ de comisi\u00f3n y diferenciales competitivos (spread: diferencia entre precio de compra y de venta).<\/li>\n\n\n\n<li><strong>M\u00e1s control:<\/strong> Apalancamiento por tramos (operar con dinero prestado) de hasta 100:1, margen m\u00e1s eficiente (garant\u00eda exigida para abrir posiciones) y l\u00edmites de exposici\u00f3n integrados (topes al riesgo).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n<p>Para gestionar el riesgo o aprovechar movimientos r\u00e1pidos, XAUUSD247 permite operar cuando te convenga.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZGI0ZmFmY2MxMmFlMzIwNTNiZTY3ZGU2MjJkOTM2NjFfOTNqVDh1WlFudnQzeTdZQnp1ZVo2T2NnVGpFbFc3d0NfVG9rZW46VnRoRmJyTlZwb2VJam54VDZrZmxIc0lHZ1ZnXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Por qu\u00e9 los inversores en ETF est\u00e1n vendiendo oro<\/h2>\n\n\n<p>Los inversores miran el oro desde otro \u00e1ngulo. Aunque hist\u00f3ricamente ha servido como cobertura (activo que ayuda a proteger la cartera) en periodos inciertos, su gran desventaja es que no genera ingresos.<\/p>\n\n<p>A diferencia de los bonos, que pagan intereses, o de las acciones, que pueden pagar dividendos, el oro solo ofrece rentabilidad si sube el precio. Si los bonos del Estado ofrecen rendimientos (yield: rentabilidad anual aproximada) cercanos al 5%, mantener un activo sin flujo de caja tiene un coste de oportunidad mayor (renunciar a ingresos de alternativas).<\/p>\n\n<p>Esto pesa m\u00e1s cuando los rendimientos reales son positivos (rentabilidad descontando la inflaci\u00f3n). Si se puede ganar dinero con bonos tras ajustar por inflaci\u00f3n, el oro necesita subir mucho solo para competir. Tanto si se compra oro f\u00edsico como si se operan <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/trade-etfs-using-cfds-for-leverage\/\">ETF mediante CFD<\/a> (contratos por diferencia: derivados para especular sobre el precio sin poseer el activo), los tipos altos elevan el coste de mantener instrumentos sin rentabilidad.<\/p>\n\n<p>La combinaci\u00f3n de rendimientos elevados del Tesoro, una Reserva Federal prudente y m\u00e1s demanda de activos con ingresos ha contribuido a la ca\u00edda reciente de las posiciones en ETF. Muchos han reducido exposici\u00f3n no porque crean que el oro ha perdido valor a largo plazo, sino porque el entorno ha hecho m\u00e1s atractivos otros activos.<\/p>\n\n<p>Las salidas de ETF tambi\u00e9n pueden reflejar decisiones a corto plazo. Si el precio cae, los gestores pueden recortar posiciones para controlar riesgo, atender reembolsos (salidas de clientes) o mover capital hacia activos con mejor comportamiento.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeMDY3ZTY2NzhmMWEwOTUzZDVlNjc0MTA5YzUwOGMyYThfbWhYQ2RJNm5HcXVNVmtKdm1LQjZnQTBLQTZNNHdqa2dfVG9rZW46RDBaQ2JaaE5Vb21qdUR4RGRkdWxUZTVyZ1piXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">La misma ca\u00edda del oro env\u00eda se\u00f1ales distintas<\/h2>\n\n\n<p>Una bajada del oro puede provocar reacciones muy distintas seg\u00fan qui\u00e9n mire el mercado.<\/p>\n\n<p>Para inversores en ETF, una ca\u00edda empeora la rentabilidad de la cartera y puede acelerar m\u00e1s ventas. Los gestores trabajan bajo presi\u00f3n para obtener resultados y cumplir expectativas, as\u00ed que pueden reducir exposici\u00f3n aunque mantengan una visi\u00f3n positiva a largo plazo. Comparar el hist\u00f3rico de <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/gold-vs-sp-500-2026-performance-comparison-investment-guide\/\">oro frente al S&amp;P 500<\/a> muestra c\u00f3mo los rendimientos macro (especialmente de bonos) mueven capital t\u00e1ctico entre crecimiento en bolsa y activos refugio.<\/p>\n\n<p>Para los bancos centrales, en cambio, precios m\u00e1s bajos pueden ser una oportunidad. Con horizontes de a\u00f1os o d\u00e9cadas, tienen m\u00e1s margen para seguir acumulando en fases de debilidad.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">China\u2019s central bank extended its gold-buying streak in May, adding to holdings as prices of the precious metal remained under pressure <a href=\"https:\/\/t.co\/szMR1a5Kxa\">https:\/\/t.co\/szMR1a5Kxa<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2063462063855271973?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 7, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Esto no significa que los bancos centrales sean alcistas (esperen subidas) a cualquier precio. Algunos pueden frenar compras si el oro se encarece demasiado, y otros pueden vender reservas si necesitan m\u00e1s liquidez (dinero disponible) a nivel interno.<\/p>\n\n<p>Por eso, la demanda oficial es una se\u00f1al de fondo, pero no garantiza subidas a corto plazo.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfPueden los bancos centrales evitar que baje el oro?<\/h2>\n\n\n<p>Aunque los bancos centrales son una fuerza relevante, no controlan por completo el precio.<\/p>\n\n<p>El oro se negocia en varios mercados: f\u00edsico (lingotes), futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura), opciones (derechos de compra o venta a un precio) y ETF. Las ventas a corto plazo de inversores, los operadores con apalancamiento y la especulaci\u00f3n pueden pesar m\u00e1s que las compras graduales de bancos centrales.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Gold set for biggest quarterly fall since 2013 on hawkish Fed stance <a href=\"https:\/\/t.co\/1hjGzMPJxJ\">https:\/\/t.co\/1hjGzMPJxJ<\/a><\/p>&mdash; Reuters Energy and Commodities (@ReutersCommods) <a href=\"https:\/\/x.com\/ReutersCommods\/status\/2071872256272146830?ref_src=twsrc%5Etfw\">June 30, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Varios factores pueden seguir presionando al oro pese a la fuerte demanda oficial: subida de los tipos reales, d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte, m\u00e1s salidas de ETF, cierres forzados de posiciones en futuros (liquidaci\u00f3n: venta para reducir riesgo o por requisitos de margen) y una Reserva Federal m\u00e1s agresiva. Una buena gesti\u00f3n del riesgo (l\u00edmites de p\u00e9rdidas, tama\u00f1o de posici\u00f3n) es clave en episodios de ventas r\u00e1pidas.<\/p>\n\n<p>Por eso, comprar por parte de bancos centrales no implica que el oro haya tocado suelo. La demanda oficial refuerza el soporte a largo plazo, pero el corto plazo depende de la liquidez, los tipos de inter\u00e9s y el sentimiento del mercado (\u00e1nimo de los inversores).<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">\u00bfQu\u00e9 grupo ofrece la se\u00f1al m\u00e1s \u00fatil?<\/h2>\n\n\n<p>Depende del horizonte temporal.<\/p>\n\n<p>Para anticipar el pr\u00f3ximo movimiento, los flujos de ETF suelen dar una se\u00f1al m\u00e1s inmediata. Los fondos reaccionan r\u00e1pido a cambios en tipos, rendimientos del Tesoro, divisas y momentum (inercia de precio), factores que pueden mover el oro en semanas o meses.<\/p>\n\n<p>Las compras de bancos centrales ayudan a entender el fondo estructural (tendencias de largo plazo), pero sirven menos para elegir el momento de una operaci\u00f3n. En la pr\u00e1ctica, conviene vigilar los catalizadores que mueven la volatilidad (cambios r\u00e1pidos del precio) a corto plazo.<\/p>\n\n<p>No es que discrepen sobre el oro, sino que lo eval\u00faan con criterios distintos.<\/p>\n\n<p>Los inversores en ETF se preguntan si el oro es hoy la mejor opci\u00f3n de rentabilidad. Los bancos centrales se preguntan si el oro sigue siendo \u00fatil como protecci\u00f3n ante riesgos futuros financieros y geopol\u00edticos.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Qu\u00e9 deber\u00edan vigilar los traders minoristas de oro<\/h2>\n\n\n<p>Los traders minoristas (inversores particulares) no deber\u00edan basarse solo en la demanda de bancos centrales o en los flujos de ETF para decidir la direcci\u00f3n del oro.<\/p>\n\n<p>Las compras oficiales ayudan a entender el largo plazo, pero ayudan menos a operar en el corto plazo. Es mejor vigilar los factores que mueven el precio.<\/p>\n\n<p>Los rendimientos reales del Tesoro son uno de los principales motores: si suben, aumenta el coste de oportunidad de mantener oro. Los flujos de ETF muestran c\u00f3mo se posicionan los inversores, y el d\u00f3lar tambi\u00e9n influye en la demanda global del metal.<\/p>\n\n<p>La pol\u00edtica de la Reserva Federal es otro punto clave. Un tono m\u00e1s agresivo (hawkish: prioridad a controlar inflaci\u00f3n con tipos altos) suele apoyar rendimientos m\u00e1s altos y perjudicar a activos sin rentabilidad; expectativas de tipos m\u00e1s bajos pueden apoyar al oro.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeOTc1ZjlmYjdiMTYzZmMzOTE0YjlhNTIzOWNlOTVhOWNfSEFFRFlGamt1ZWdyYVBSQndsTElNc2tiUTM5Ukh4STBfVG9rZW46VkJDc2JZY0Izb245bDV4ekhQV2xwMjlkZ2JiXzE3ODU5MTA3NTM6MTc4NTkxNDM1M19WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n<p>M\u00e1s all\u00e1 del corto plazo, tambi\u00e9n conviene seguir si los bancos centrales mantienen las compras, si se suman m\u00e1s pa\u00edses y si el oro gana peso dentro de las reservas globales.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Entonces, \u00bfqui\u00e9n tiene raz\u00f3n?<\/h2>\n\n\n<p>A corto plazo, los inversores en ETF pueden tener m\u00e1s argumentos. Rendimientos altos, d\u00f3lar fuerte y condiciones monetarias m\u00e1s restrictivas (menos est\u00edmulos, tipos m\u00e1s altos) complican el escenario para el oro, y m\u00e1s salidas pueden seguir presionando el precio aunque los bancos centrales compren.<\/p>\n\n<p>A largo plazo, los bancos centrales pueden estar se\u00f1alando un cambio m\u00e1s profundo. Sus compras sugieren que el oro se ve cada vez m\u00e1s como protecci\u00f3n frente a incertidumbre geopol\u00edtica, riesgos de divisa y cambios en el sistema financiero global.<\/p>\n\n<p>El mercado no se divide entre compradores informados y vendedores desinformados. Cada parte responde a prioridades distintas.<\/p>\n\n<p>Los inversores se preguntan: <strong>\u00ab\u00bfD\u00f3nde conviene invertir hoy?\u00bb<\/strong><\/p>\n\n<p>Los bancos centrales se preguntan: <strong>\u00ab\u00bfQu\u00e9 activos conservar\u00e1n valor cuando llegue la pr\u00f3xima gran crisis financiera o geopol\u00edtica?\u00bb<\/strong><\/p>\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary>FAQs<\/summary>\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Why are central banks buying gold while retail ETF investors are selling?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Los bancos centrales compran oro como reserva estrat\u00e9gica de largo plazo para diversificar frente a monedas fiduciarias (dinero emitido por un Estado, sin respaldo en un activo) y reducir riesgos de deuda soberana (riesgo de impago o tensi\u00f3n fiscal de un pa\u00eds). Los inversores minoristas en ETF operan con plazos m\u00e1s cortos y suelen vender cuando los tipos reales altos aumentan el coste de oportunidad de mantener un activo sin rentabilidad.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Can central bank purchases keep gold prices from falling?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>No. El volumen diario de negociaci\u00f3n en mercados \u201cde papel\u201d (contratos financieros que replican el oro sin mover metal f\u00edsico), en futuros y en ETF suele ser mucho mayor que la compra diaria de bancos centrales. Tipos altos, ciclos de d\u00f3lar fuerte y ventas de instituciones pueden hacer caer el oro a corto plazo incluso con compras oficiales constantes.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>What primary drivers should gold traders monitor daily?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>Los traders activos deber\u00edan seguir: el rendimiento real del Treasury a 10 a\u00f1os (rentabilidad del bono ajustada por inflaci\u00f3n), el \u00edndice d\u00f3lar (DXY, que mide la fortaleza del d\u00f3lar frente a una cesta de divisas), las entradas y salidas de ETF y los anuncios de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal.<\/p>\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>How does XAUUSD247 differ from standard gold trading?<\/strong><\/h3>\n\n\n<p>La operativa est\u00e1ndar con CFD sobre oro suele cerrar el fin de semana, dejando las posiciones expuestas a huecos por noticias (saltos de precio entre el cierre y la apertura). XAUUSD247 permite operar 24\/7, con tama\u00f1os desde 1 onza, apalancamiento por tramos y reacci\u00f3n inmediata a noticias globales.<\/p>\n<\/details>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Empiece a operar ahora \u2014 haga clic <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-eu\/trade-now\/\">aqu\u00ed<\/a> para crear su cuenta real de VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Choque de se\u00f1ales en el oro: bancos centrales acumulan a m\u00e1ximos (244 t en T1) mientras los ETF estadounidenses registran fuertes reembolsos. 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