El WTI repunt\u00f3 el jueves mientras los mercados sopesaban nuevos detalles de un marco propuesto entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n que abarcar\u00eda el tr\u00e1fico a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. El crudo de referencia estadounidense cotizaba en torno a 76,50 d\u00f3lares por barril, con una subida de casi el 2,80% en la sesi\u00f3n, tras las ca\u00eddas previas impulsadas por la esperanza de que el acuerdo restableciera los flujos. Los \u00faltimos rasgos del plan sugieren que es improbable un retorno r\u00e1pido a las condiciones operativas previas a la guerra, lo que ha llevado a revalorar el riesgo geopol\u00edtico.<\/p>\n\n
La agencia semioficial iran\u00ed Fars News Agency inform\u00f3 de que una comisi\u00f3n parlamentaria iran\u00ed est\u00e1 revisando un borrador de ley para prohibir el tr\u00e1nsito por el Estrecho a buques estadounidenses, israel\u00edes y de otros pa\u00edses \u201chostiles\u201d, con sanciones de hasta el 20% del valor de la carga del barco en caso de incumplimiento. Tambi\u00e9n indic\u00f3 que podr\u00eda denegarse el paso a pa\u00edses e individuos acusados de perjudicar a Ir\u00e1n hasta que se pague una compensaci\u00f3n, mientras que el enrutamiento propuesto enviar\u00eda a los buques entrantes por un carril septentrional cercano a Ir\u00e1n y el tr\u00e1fico saliente por un carril meridional cercano a Om\u00e1n. El WTI, un crudo ligero y dulce de referencia extra\u00eddo en Estados Unidos y distribuido a trav\u00e9s del centro de Cushing, est\u00e1 influido por las condiciones de oferta y demanda, el d\u00f3lar estadounidense, los datos de inventarios del API y la EIA \u2014normalmente dentro de un 1% entre s\u00ed el 75% de las veces\u2014 y las decisiones de la OPEP, con la OPEP compuesta por 12 pa\u00edses y la OPEP+ a\u00f1adiendo diez miembros no pertenecientes a la OPEP.<\/p>\n\n
Estamos viendo c\u00f3mo el crudo West Texas Intermediate (WTI) rebota hacia los 76,50 d\u00f3lares por barril a medida que se desvanece la ilusi\u00f3n de un paso f\u00e1cil por el Estrecho de Ormuz. Los detalles recientes del acuerdo propuesto entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n revelan que Teher\u00e1n quiere imponer prohibiciones estrictas y multas de hasta el 20% de la carga a buques hostiles, amenazando un punto de estrangulamiento clave para el comercio mundial. Los operadores de derivados deben ajustar r\u00e1pidamente sus posiciones ante este s\u00fabito regreso de la prima de riesgo geopol\u00edtico, que temporalmente hab\u00eda desaparecido de las cotizaciones.<\/p>\n\n
Para ponerlo en perspectiva, conviene recordar que por este estrecho paso transitan aproximadamente 20,5 millones de barriles de petr\u00f3leo al d\u00eda \u2014alrededor del 20% del consumo mundial de l\u00edquidos petrol\u00edferos\u2014. Cualquier interrupci\u00f3n menor o un sistema localizado de multas sobre la carga podr\u00eda estrangular seriamente el suministro global y provocar repuntes inmediatos en las tarifas de flete en determinadas rutas. Recomendamos que los operadores de opciones se centren en comprar call out-of-the-money a corto plazo para aprovechar shocks repentinos por el lado de la oferta.<\/p>\n\n
Mientras se intensifican las tensiones geopol\u00edticas, tambi\u00e9n estamos siguiendo la producci\u00f3n semanal de crudo en Estados Unidos, que se ha mantenido cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de 13,2 millones de barriles diarios. Los \u00faltimos datos de la Energy Information Administration (EIA) muestran que los inventarios de crudo en EE. UU. cayeron de forma inesperada en varios millones de barriles, lo que indica que la demanda dom\u00e9stica sigue siendo muy resiliente pese a las incertidumbres econ\u00f3micas m\u00e1s amplias. Los operadores deber\u00edan tratar de explotar la brecha entre los repuntes geopol\u00edticos de corto plazo y estas ca\u00eddas subyacentes de inventarios mediante el uso de bull call spreads.<\/p>\n\n
Durante las pr\u00f3ximas semanas, desaconsejamos mantener posiciones cortas con un apalancamiento elevado, ya que el riesgo de una escalada repentina en el Estrecho de Ormuz es asim\u00e9trico al alza. En su lugar, las estrategias deber\u00edan favorecer apuestas por volatilidad al alza, como straddles o strangles, para capturar los fuertes vaivenes de precios que se esperan por las pr\u00f3ximas reuniones de seguimiento de la OPEP+ y las actualizaciones legislativas desde Teher\u00e1n. Proteger el capital con stop-loss ajustados en contratos de futuros ser\u00e1 cr\u00edtico mientras el mercado asimila estas nuevas restricciones de tr\u00e1nsito.<\/p>\n\n\n\n