El oro mantuvo el rebote del mi\u00e9rcoles y consolid\u00f3 el jueves tras superar brevemente los 4.300 d\u00f3lares, mientras el d\u00f3lar estadounidense se estabilizaba y los mercados aguardaban la confirmaci\u00f3n de un posible acuerdo Ir\u00e1n\u2013Om\u00e1n sobre el tr\u00e1fico mar\u00edtimo a trav\u00e9s del estrecho de Ormuz. El XAU\/USD cotizaba cerca de 4.269 d\u00f3lares, con una subida del 0,52% en la sesi\u00f3n, despu\u00e9s de avanzar algo m\u00e1s de un 4% el d\u00eda anterior hasta un m\u00e1ximo de siete semanas, tras el comunicado de Ir\u00e1n de que habr\u00eda alcanzado un entendimiento con Om\u00e1n, con un texto conjunto que estar\u00eda en fase final de redacci\u00f3n. El petr\u00f3leo segu\u00eda bajo presi\u00f3n, una din\u00e1mica que puede moderar las expectativas de inflaci\u00f3n y reducir la necesidad de que la Reserva Federal endurezca la pol\u00edtica monetaria, incluso aunque las tensiones en Oriente Pr\u00f3ximo mantengan una prima de riesgo geopol\u00edtico en el crudo.<\/p>\n\n
Las expectativas de tipos se ajustaron tras unos indicadores laborales estadounidenses m\u00e1s d\u00e9biles: los datos flojos de empleo ADP y JOLTS favorecieron un recorte en la probabilidad impl\u00edcita de una subida en septiembre, aunque las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo repuntaron a 199.000 desde 198.000 y se situaron por debajo de la previsi\u00f3n de 202.000. El CME FedWatch mostraba una probabilidad del 56,9% de un aumento de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre, frente al 63,4% de hace una semana, mientras la atenci\u00f3n se desplaza hacia el informe de empleo (Nonfarm Payrolls) del viernes; el ADP de julio fue de 44.000 frente a los 50.000 de TD y un consenso de 65.000. En el plano t\u00e9cnico, el oro vuelve a situarse por encima de la media m\u00f3vil simple (SMA) de 50 d\u00edas en 4.157 d\u00f3lares, pero por debajo de las SMA de 100 y 200 d\u00edas en 4.393 y 4.493 d\u00f3lares; el RSI se sit\u00faa en 61 y el MACD sigue en positivo, con resistencias cerca de 4.300 d\u00f3lares y soporte en torno a 4.000.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad en el oro (XAU\/USD) mientras se mueve en torno al nivel cr\u00edtico de 4.269 d\u00f3lares antes del informe de empleo (Nonfarm Payrolls) de ma\u00f1ana. Con el RSI diario en 61 y un MACD con impulso positivo, la compra de opciones call a corto plazo ligeramente fuera del dinero cerca de 4.300 d\u00f3lares podr\u00eda ofrecer retornos r\u00e1pidos si los datos de empleo salen por debajo de lo esperado. Hist\u00f3ricamente, los informes de empleo d\u00e9biles han desencadenado repuntes r\u00e1pidos del oro, como el avance del 4% observado esta semana.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los cambios en las expectativas de tipos, donde la probabilidad de una subida en septiembre ya ha ca\u00eddo al 56,9% seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Hist\u00f3ricamente, cuando las expectativas de subida de tipos descienden hacia el umbral del 50%, el oro tiende a registrar un impulso alcista m\u00e1s sostenido, ya que disminuye el coste de oportunidad de mantener el metal. Los operadores pueden aprovecharlo estructurando spreads de call alcistas (bull call spreads) para limitar el riesgo, posicion\u00e1ndose a la vez para un movimiento hacia la media m\u00f3vil de 100 d\u00edas en 4.393 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
La evoluci\u00f3n geopol\u00edtica en Oriente Pr\u00f3ximo, en particular las conversaciones bilaterales entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n, sigue siendo un factor impredecible que no podemos ignorar. Aunque los precios del petr\u00f3leo est\u00e1n actualmente deprimidos, cualquier ruptura repentina de estas negociaciones sobre el tr\u00e1nsito mar\u00edtimo podr\u00eda disparar los costes energ\u00e9ticos y reavivar los temores de inflaci\u00f3n. Para los operadores de futuros, recomendamos mantener stop-loss ajustados justo por debajo de la media m\u00f3vil de 50 d\u00edas, en 4.157 d\u00f3lares, para protegerse frente a giros bajistas inesperados.<\/p>\n\n
Si observamos el comportamiento hist\u00f3rico del oro, las rupturas por encima de barreras psicol\u00f3gicas clave \u2014como el reciente avance por encima de 4.000 d\u00f3lares\u2014 suelen dar paso a periodos de consolidaci\u00f3n antes del siguiente tramo alcista. Creemos que la estructura del gr\u00e1fico, de neutral a alcista, favorece la venta (escritura) de opciones put en el nivel de soporte de 4.000 d\u00f3lares para capturar prima. Esta estrategia permite generar ingresos mientras se espera una tendencia m\u00e1s clara bajo la fuerte resistencia de la media m\u00f3vil de 200 d\u00edas, en 4.493 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n